ECB购债细节 周四揭晓

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2015-03-02 04:26:58 经济日报 编译庄雅婷／法新社法兰克福1日电


欧洲央行（ECB）订5日召开货币决策会议，分析师预料ECB将公布本月底即将上路债券收购计画的细节，但宣布新政策措施的机率不高。观察家并指出，希腊也可能成为与会讨论重心。

ECB决策理事会周四将移师赛普勒斯召开会议，继1月宣布量化宽松（QE）政策后，本次开会将聚焦充实QE计画的细节，而非推出新政策。

德国商银经济学家舒伯特说：「这是宣布QE后的首次集会，且购债计画正式启动已箭在弦上，ECB预料将采取观望策略。」

舒伯特预期，德拉基在会后记者会上可能强调QE将采「开放式」的无限额资产收购，保留采取进一步措施的可能性，「前提是购债计画必须先收到成效」。

ECB同日也将公布欧元区最新经济成长与通膨预测，预料将会调高成长率预估值，反映欧元贬值、能源价格下滑与经济改革见效等利多。

不过，受油价预估值下滑影响，ECB可能再度下修今年通膨预测。

巴伐利亚州银行经济学家马耶尔指出，这些预测将首度把QE计画可能带来的影响纳入考量，并提供2016年后是否会扩大购债的线索。

ECB总裁德拉基先前宣布，3月到2016年9月止，ECB每月将收购600亿欧元（680亿美元）民间与政府公债，以对抗欧元区通缩威胁。

由于欧洲QE规模仅是美、英整体QE的一半，部分专家认为还有采取更大胆行动的空间。

分析师并指出，希腊近日因纾困条件与国际债权人杠上，可能也会成为ECB讨论重点。ECB先前说，虽然雅典当局提出改革是达成债务协议的开端，但许多承诺都与现行计画中应允的细节不服。

资本经济公司分析师麦基昂指出，ECB对希腊的态度显然很强硬，德拉基可能在记者会上强调这点。

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2015-03-02 04:26:56 经济日报 编译任中原／综合外电



图／经济日报提供


欧洲金融界全面迈向「负利率」时代。最早是公债市场出现负殖利率，现在已扩及到公司债市场，而银行的存款、贷款也开始出现负利率。贷方「倒贴」借方的离奇现象层出不穷，债券市场已被形容为「慈善事业」。

欧洲央行（ECB）为刺激经济及拉抬通膨，3月将陆续买进达1.14兆欧元的欧元区各国公债。在预期心理下，欧元区债券殖利率重挫。彭博信息估计，欧元区负殖利率的公债达88种，总额已接近1.75兆欧元，约相当于总发行额的四分之一。

德国5年期公债殖利率26日跌到-0.08%，27日7年期公债殖利率最低降到-0.17%。荷兰、法国、比利时、芬兰等强国公债也出现负殖利率，连财政困难的意大利公债亦然。

不仅公债市场如此，像雀巢食品、诺华制药等公司欧元债发行时的殖利率虽非负数，但在投资人拉抬价格下殖利率已降到零以下。分析师预测，不久后便可能看到短期公司债以零殖利率发行。不过只有AAA级公司债，才能享有负殖利率；低评等公司债的殖利率，仍将受油价及其它金融事件所主导。

银行业也抢搭「负利率」列车。丹麦的中小企业贷款利率已出现-0.172%的水平。贷款户虽仍须支付一些手续费，但银行却反过来要付利息给客户。消费者贷款及房贷出现负利率仍属罕见，银行仍在试办阶段。但一些存款户却遭到相反的命运，因为银行已通知他们须支付相当于存款额0.5%的费用。

这种「倒贴式」的借钱模式，反映出欧洲经济前景黯淡。决策官员正尽其所能地刺激经济成长，不惜使利率降到负数，以鼓励企业及民众借钱来投资及消费。

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