“在血流成河时买进” ..........谁敢？？

pmwin

美股评论：抄底俄罗斯看你敢不敢
2014年12月05日 02:19  新浪财经 微博 我有话说(7人参与) 收藏本文     

　　导读：投资专业人士瓦尔迪(NICHOLAS A. VARDY)在MarketWatch旗下博客撰文，指出俄罗斯的经济危机现在已经是人所共知，抄底的机会很可能已经来到。

　　以下即瓦尔迪的评论文章全文：

　　俄罗斯现在真的是惨了。

　　暴跌的原油(66.72, -0.66, -0.98%)价格暴跌，跳水的卢布汇率，二十年的“盗贼统治”，西方的经济制裁，再加上规模空前的资本外逃，俄国熊在2014年被摔了个四脚朝天。

　　靠着在国内的支持率，普京总统还在不断发出好战的咆哮，吞并克里米亚，侵略东乌克兰，大秀其军事肌肉，于是，俄罗斯彻底成为了一块被所有投资者抛弃的荒野。

　　等等……

　　你或许听说过罗斯柴尔德那著名的，“在血流成河时买进”的建议吧。这逻辑是非常清晰的，在股市行情宛如屠杀惨不忍睹时买进，然后坐等必然会来的反弹奉上丰厚回报。

　　消极报道正是逆势指标

　　过去，我曾经在文章当中写道过，英国《经济学人》杂志的封面报道作为逆势分析指标有着令人印象深刻的精确性。事实上，我已经将其看作是我的头号逆势指标。

　　是的，俄罗斯经济的缓慢崩溃上周就登上了《经济学人》封面。

　　在这一非正式指标的巨大成功背后，是隐藏着一些玄机的。

　　一家企业，一个行业或者是一个国家的成功与失败，如果到了能够登上《经济学人》这种主流杂志封面的地步，那么，所有的好消息和坏消息，就都已经在价格当中得到了最充分的体现。也正因为如此，《经济学人》上周的封面立即引起了我的注意。如果俄罗斯经济的崩溃登上了这本杂志封面，那么俄罗斯股市的底部就不远了。

　　换言之，根据杂志封面下注并不是纯粹感觉的事情，更不是那种说说而已的所谓窍门。

　　2007年，里士满大学三位金融学教授曾经进行过一次学院派研究，测试了将杂志封面故事指标作为具体企业指标的表现。几位教授搜集了《商业周刊》、《财富》和《福布斯》等杂志二十多年的内容，想要弄清楚积极的封面故事是否伴随着优秀的回报，消极报道是否伴随着低于平均水准的表现。

　　非常正常的，积极的报道往往是在强势表现后出现，而消极的报道则往往是糟糕表现后的产物。专家们发现，那些得到最多积极报道的企业，其股价在之前的表现平均超过大盘42.7%，而那些消极报道最多的，平均落后大盘34.6%。

　　可是，投资者真正感兴趣的，显然应该是这些股票在报道刊出之后的表现。研究发现，被消极报道最多者后来的表现平均超过大盘12.4%，而被积极报道最多者，却只能超过大盘4.2%。从行业或者国家的层面看去，这样的规律同样存在。

　　那么，投资者应该学习到些什么呢？

　　捏住你的鼻子，在“血流成河”时买进，这往往可以给你带来不菲的利润。

　　进军俄罗斯之路

　　想要投资俄国，最直截了当的工具就是一支持有那些俄国规模最大的，交易最活跃的股票的ETF——Market Vectors Russia ETF(RSX)。

　　RSX的五十二周价格线图为我们讲述了一个有趣的故事。3月间，在俄罗斯吞并克里米亚时，价格跌到了多年以来的最低点。接下来，一波“在血流成河时买进”的行情推动下，股价到6月反弹了大约30%(我本人3月17日建议自己的客户们购买俄罗斯股票，即吞并克里米亚的次日)。

　　接下来到了7月，伴随地区形势再度紧张起来，尤其是在马来西亚航空公司客机被亲俄分裂派击落之后，涨势大幅退潮，造成了更大的卖压。

　　此后价格持续下滑，直至11月中旬，也就是《经济学人》决定让这个国家的经济成为封面报道主题的时候。上上周，RSX价格上涨了3.6%，为近三个月最大的单周涨幅。

　　此外，在截至11月21日的一周当中，投资者向RSX追加了大约5440万美元投资。

　　当然，尽管罗斯柴尔德会建议你买进俄罗斯，但短期交易者也会警告你，“不要试图抓住一柄下落的匕首”。

　　此言不虚，上周，RSX实际上是低收8.96%，再度证明抄底着实是个危险的游戏——尽管在我看来，这下跌与其说是因为普京再次在乌克兰闹事，还不如说是因为油价的缘故。

　　除非俄罗斯彻底从全球投资版图上消失，不然的话，我依然相信俄罗斯股市会在未来六个月的某一时刻，上演一场规模惊人的反弹。这是因为，在过去长达十五年的时间当中，在媒体气候最严酷的时候买进俄罗斯其实一直都是最成功的投资策略。曾经是俄罗斯最大外国投资人的布劳德(Bill Browder)在2006年说过一句妙语：“俄罗斯着实是很烂，但是假以时日，只要它能够稍稍好上那么一点儿，我就赚大钱了。”

　　事实上，布劳德在俄罗斯股市2005年的大反弹当中获利超过1亿3000万美元。

　　之后，布劳德被俄罗斯禁止入境，受到了2亿3000万美元税务欺诈的指控，最终不得不关闭了自己的公司Hermitage Capital。

　　好在，这样的命运肯定不会落在作为ETF投资者的我们头上。(子衿)

Lufthansa

acoust

小呵呵

我嚼着，米犹现在应该把金子搞下来才能整S普大大。

西门吹雪

小呵呵 发表于 2014-12-4 04:03 PM
我嚼着，米犹现在应该把金子搞下来才能整S普大大。

qzhou3

Sounds like a plan. Will buy a little bit YNDX tomorrow and wait for it to explode...

小呵呵

希望能坚持到非农，让我的dust先走

dividend_growth

RSX没跌多少

qzhou3

yndx，　qiwi，　RSX，　都到底了吗？

当时惘然

Hehehe...

I remember that just 4 month ago, there is another reports. Share as followings ...

美股评论：制裁让俄罗斯股市更性感

2014年08月01日 02:28  新浪财经
导读：MarketWatch专栏作家莱恩(Matthew Lynn)指出，制裁其实并不能从根本上损害俄罗斯的经济，相反倒可能在中期角度为其提供帮助，这就意味着抛售之下愈加廉价的俄罗斯股市魅力正在不断增大。

　　以下即莱恩的评论文章全文：

　　其实，这是一种非常简单而清楚的逻辑。俄罗斯总统普京的政权处境越糟糕，他们对邻国的欺凌就越厉害，转移国内视线的动作就越大，而其他国家就只能对他们施以更加严格的制裁。

　　俄罗斯每一次新的挑衅之后，美国和欧洲的领导人都会让对俄罗斯的经济战争进一步升温。

　　问题在于，我们几乎找不到任何显示制裁行之有效的历史证据。这个世界曾经制裁过南非，制裁过伊拉克，制裁过伊朗，制裁过朝鲜……整体而言，这些制裁都没有发挥出预期的效力，尽管确实也都造成了制裁对象一些物质层面的短缺，但是通常却都使得相应的统治者进一步强化了自己的权力。

　　更有讽刺意味的是，由于制裁迫使当地企业自己承担起生产责任，在一定程度上，甚至会强化受制裁国家的经济。

　　对于投资者而言，这就是悖论所在。制裁越是严厉，莫斯科的股市就跌得越狠。可是，鉴于制裁并不会让经济本身产生任何实质性的变化，这就意味着股市价格正在打着越来越大的折扣。事实上，制裁之前，俄罗斯股市就已经在世界上最廉价之列，而制裁只能进一步增强其吸引力。

　　在俄罗斯吞并克里米亚之后，美国和欧洲就已经启动了制裁。马来西亚航班遭到袭击，超过两百名无辜者丧生，又引发了新一轮的贸易制裁。

　　本周，欧盟正准备抛出对俄国国有银行债券销售的禁制令。这个国家的许多寡头都已经受到了旅行控制，一些重量级企业也受到了限制。

　　进一步的措施预计会涉及到国防、金融和能源等领域。

　　完全可以理解，投资者现在正在抛售俄罗斯资产。美国最大的俄罗斯交易所交易基金Market Vectors Russia ETF(RSX)上周净流失投资120亿美元，整个7月间的赎回规模达到900亿美元。

　　俄罗斯市场基准指标莫斯科Micex指数已经从上周的1500点下滑到目前的不足1350点。过去六周当中，指数的跌幅达到8.5%。尽管和2011年相比，世界上几乎所有主流股指都有明显的进展，但是俄罗斯的指数却较当初的1800点落差巨大。

　　那里已经成为了世界上最不受欢迎的市场。俄罗斯股市目前的总体市盈率只是略高于5，而中国至少还有10左右的水平。今年开年时，俄罗斯市场就是世界上最廉价的所在之一，而现在，它正在变得更加廉价。

　　普京是个下流的阴谋家，这一点没有问题。伴随在最高权力顶点上待的时间越来越长，他看上去也越来越像是那种传统的沙皇。可是，如果有人以为靠着制裁就可以把他赶出克里姆林宫，那就未免太天真了。

　　事实上，制裁往往都很少能够发挥预期的效力。种族隔离时代的南非，萨达姆统治下的伊拉克，还有朝鲜，都曾经受到过制裁，但是却没有任何证据显示制裁能够让这些国家改朝换代——不错，种族隔离制度最终被废除了，但是在这一进程中，制裁至多只能算是扮演了一个小配角。

　　之所以会是这样，原因并不难理解。制裁常常都被讥讽甚至嘲笑。总是有黑市的存在，让各种商品可以从后门流通，更不必说，俄罗斯的国境线是如此漫长，制裁政策想要生效就更加艰难。制裁只能让黑市大发其财，而俄罗斯正有着足够的黑市。这样的措施只能让掌权者的权力变得更加强大，而不是受到削弱。

　　总之，制裁对其他国家的效力本就有限，而在俄罗斯面前就更加苍白。

　　这个国家有着丰富的自然资源，是很难被冻死饿死的。他们进口的，主要是价格不菲的消费品，但这恰恰是最容易摒弃的东西。还有，他们的财政健康没有问题，拥有超过4000亿美元的储备，在世界上除开中国，能够有这量级储备的国家原本也没有几个。欧洲或者美国不让自己的银行和俄罗斯做生意，显然不足以摧毁这个国家。

　　俄罗斯债务水平较低，而且基本上也不怎么借债，政府债务对国内生产总值的比例只有13%，明显低于大多数发达国家的水平。拥有了如此强大的金融背景，克里姆林宫在阅读最近一份制裁清单时，几乎可以笑出声来了。

　　事实上，制裁甚至还会帮助俄国经济。

　　自从苏联解体以来，俄罗斯经济就一直处于疲软之中，主要是依靠着得天独厚的自然资源过活。他们出口能源和原材料，用获得的资金购买进口商品。与此同时，他们国内的制造业几乎没有什么进步。

将石油、天然气或者其他采矿行业排除掉，你还能想起几家俄国企业？一家都没有。在几乎所有其他行业中，他们都呈现出弱势，而在这些行业得到充分发展之前，他们是不可能蜕变为一个现代化发达国家的。

　　如果他们无法再购买德国汽车、美国飞机和英国药物，他们很可能就会发展起自己的替代选择来，而国家经济的中期前景实际上会因此而明显改善。

　　总之，制裁不会让俄国发生任何重大的实质性变化。他们可以轻松面对，而且更好地去做自己正需要做的事情。很多人都在最新的制裁之后抛掉了俄罗斯股票，但这实际上是个判断错误。不错，俄罗斯经济今年的增长速度会受到一点影响，会变得更加疲软，但是他们肯定会迅速实现反弹的。

　　我们有许多理由远离俄罗斯股市。如果你因为不愿意支持一个令人厌恶的政权而远离俄罗斯，你的理由是正当的，但如果你只是因为制裁会损害他们的经济而放弃，最好再重新评估一下自己的推理。

　　因为，实际上，经济并不会因此被破坏。制裁越严厉，市场就越廉价，只要你不是那种短期交易者，这样的市场在你眼中的魅力就该更大。(子衿)