周游华尔街／投资 切忌大转弯

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【经济日报╱编译叶亭均】
2014.03.02 03:21 am

许多人喜欢在开车时思考人生，而把车开好与稳健投资有不少共通点。财经专栏作家齐威格（Jason Zweig）在华尔街日报撰文，指出投资最忌大转弯，与驾驶人不该盲目躁进相同。以下节录他分享当年驾驶教练泰瑞（Francis X. Terry）训练开车时的精辟佳句，以及从中学到的投资概念。

转头确认
当倒车或路边停车时，泰瑞会说「转头确认」，意思是要左看右看、前看后看，以免突然冒出一条狗或骑著三轮车的小孩，因为虽然第一秒还没有任何东西，第二秒就可能撞上某物或某人。

投资意义：你的周围处处是风险。看起来最安全的地方最可能是存有风险之处。下个危险将来自没人看到的地方，以及没人注意的时候。

慢进慢出
当驶离停车场或路边时，泰瑞会说「慢慢上路」，要新手驾驶慢慢改变方向，转出一个小角度，而非突然转出来。当我们离开主道路，进入路肩或岔路时，泰瑞会说「慢慢驶出」，敦促我们平稳地改变方向。

投资意义：突然改变计画通常是个错误，突然大幅改变计画几乎总会犯错。

养成观察地面的习惯
每当附近的车辆稍微减速、加速或转向路中间时，泰瑞会提醒「养成观察地面的习惯」，训练我们观察汽车的前轮，如果看到轮胎转动，就会知道这辆车接下来的动向。

投资意义：台面下的东西更重要。在类似的情况下，观察基准利率来决定最可能发生什么事。当一档首次公开发行股票（IPO）的获利丰厚，吸引你再买下一档时，先想想IPO案的平均表现通常比一般股票差很多。当有人说利率攀升将冲击债券市场时，看看以往的情况，想想升息1个百分点会带来什么影响。以目前的殖利率而言，升息1个百分点会导致多元化策略债券基金价格下跌约5%。

给他一点空间，让他洋洋自得
另一个驾驶按喇叭超车并扬长而去，最令年轻驾驶大感挫败，几乎忍不住要踩油门追上去，但泰瑞说：「给他一点空间，让他洋洋自得。记住我的话，到下个红绿灯就会追上他了。」

我们开到下个红绿灯后，果然追上刚刚超过我们的汽车，刚刚看起来还神气十足的那位驾驶，如今看来就像个傻瓜。

投资意义：企图迅速致富的人最后不会走得更长远，反而要承担更多风险，付出更多成本。

投资时你不会因为提早到达目的地而获得额外奖赏，唯一重要的是毫发无伤抵达终点。

（编译叶亭均／取材自道琼社）

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