巴隆周刊：美股续涨机率大 留意通膨

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【经济日报╱编译季晶晶／道琼社二十八日电】2013.12.29 03:53 am

巴隆周刊报导，2013年是美股丰收年，市场莫不期待荣景能持续至2014年，毕竟美国经济出现生机、欧洲衰退似将告终、日本抗通缩终露曙光，且中国的改革大有可为。但巴隆提醒投资人也不能轻忽风险。

标普500指数今年来大涨29%至1,841.40点，明年续涨机率颇高。根据历史纪录，当标普500指数年涨幅逾25%，隔年收红机率近三分之二，但这也意味2014年下跌机率有33%，而且明年确实有许多事可能出错。

先谈全球经济：如果欧洲银行业仍紧缩放款，欧洲复苏可能功亏一篑；日本明年调高消费税可能重创消费者开支；中国若放手让短期利率飙高，经济可能紧缩，并影响其它国家。至于美国能否持续成长，也还有不确定性，经济学家前几年对成长加速的预测全都杠龟。

地缘政治也可能拖累华尔街表现：叙利亚爆内战；中国和日本因东海问题关系紧张；中国和菲律宾因南海主权起争议；开发中国家的政治动荡可能延续，巴西、土耳其和泰国是关注焦点。

希腊经济进展不大，退出欧元区的讨论可能再度浮现。另外，美国和盟国与伊朗进行的谈判可能破局，导致紧张局势升温、油价走高。

最大的风险是美国经济表现过于强劲，通膨升温，迫使联准会（Fed）加速货币宽松政策退场脚步，比市场预期的更早升息。

Fed在1994年意外升息，冲击标普500指数在两个月间大跌7.4% 。1987年10月，投资人发现Fed错估美国经济成长力道，道琼工业指数重挫23%。虽在卖压涌现后都重返多头，但投资人对股市可能走跌显然准备不足。若想避险，巴克莱美股投资策略师奈普建议加码消费必需品类股。

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