周游华尔街／投资人 系好安全带

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【经济日报╱编译杨宛盼／综合外电】

2013.06.30 03:19 am

  

投资人，请系好安全带。联准会（Fed）可能即将开始缩减每月850亿美元的购债规模，恐导致下半年股市波动加剧，但大多数策略师预期，年底前股市还会续涨。

富国银行策略师费曼和华文在报告指出：「在可预见的未来内（至少几个月），股市和债市可能将持续震荡，但我们仍建议投资人在股市拉回时，加码对经济复苏敏感的景气循环股，投资人应现在进场。」富国对标普500指数年底目标价为1,650至1,700点。

投资人设法适应升息环境、接受Fed减码宽松的事实之际，策略师预期短期内股市将持续波动。

MoneyBlock首席市场策略师毕根警告：「我们将面临剧烈震荡的夏季，交易量仍疲弱不振，推升股市上涨的因素（即Fed）可能即将消失。」

Fed主席柏南克5月向国会表示，若经济出现稳健成长迹象，未来利率会议将逐步缩减购债规模，这番话导致全球主要股市像坐云霄飞车一样剧烈震荡。尽管如此，道琼工业指数和标普500指数第2季仍双双上涨近3%，今年来涨幅达逾13%。

费曼和华文指出：「Fed开始缩减宽松脚步时，只会像松开油门减速、不会在短期内急踩刹车，景气循环股仍比防御股受投资人青睐。」

同是多头阵营的S&P Capital IQ公司首席股票策略师史托佛，也将标普500指数的年底目标价上修至1,780点，高于先前的1,670点。他在报告中指出：「未来一年内标普500可望出现数波涨势，经济稳定成长和企业获利攀升将使投资人为之一振，接受联准会宽松减码的现实。」

史托佛说，年初的强劲涨势通常预告当年将有不凡表现，二战后，有26年美股在1月和2月上涨，这些年的平均年涨幅高达24%。

近来黄金等商品市场重挫，毕根等策略师也建议投资人逢低加码，也可考虑将选择权纳入投资组合，在市场波动时从中获利。

不过，Key Private银行首席投资策略师麦坎，对下半年则抱持谨慎态度，认为今年已涨足，要到明年初才有一波多头。

当时惘然

「Fed开始缩减宽松脚步时，只会像松开油门减速、不会在短期内急踩刹车，景气循环股仍比防御股受投资人青睐。」

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