巴隆周刊特选／日股 下个投资亮点

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【经济日报╱编译赖美君／综合外电】 2013.04.28 03:16 am

  
最新一期巴隆周刊报导，日本股市上周攀抵五年来高点后，制造业、银行与消费品股可望成为下一批投资亮点。

日经225指数上周四（25日）攀抵13,900点，创下逾五年来高点。摩根大通分析师柯尔表示，受惠于日本央行总裁黑田东彦的超宽松政策，日股正迈向结构性的数年多头市场。

虽然日股过去四个月来大涨40%，涨势可能不会停歇，德盛安联资产管理公司（Allianz）驻东京投资长寺尾和幸表示，日股股价仍合理，本益比只高于14，许多基金经理人相信未来六个月企业获利可能更高，使股价看起来更便宜。

柯尔表示，想获得庞大报酬，最好忘掉出口类股。他说：「投资人太专注于日圆贬势，其实内需概念股比出口股的投资报酬更高。」

麦格理证券驻东京策略师伊顿克拉克说：「通货再膨胀环境下，重点是抱持营运杠杆强的个股，比如银行、证券与房地产股。过去六个月来已有几档个股涨势惊人，投资人须留意涨幅还不高的个股。」。

伊顿克拉克看好投资人将转向制造类股。他说，过去五个月来整体金融市场对投资人有利，无论买进哪里档金融或地产股，报酬应该都不错，但须慎选制造类股。麦格理的首选是受惠于低原物料成本与经济规模改善的普利司通（Bridgestone），目标价每股4,900日圆。

日本银行业者都将受惠于通货再膨胀的主题，不限于已步步高升的大型银行股。银行业除了乐见贷款成长，也靠出售债券给央行赚进不少钞票。部分大型银行持有的日本公债占总资产20%。

基金经理人与分析师偏爱另一档投资组合是消费品股。美国银行美林策略师神山直树表示，弱势日圆与锁定通膨目标2%的日银激励企业加码投资、增聘人手、调高薪资红利与加班费，带动消费者增加支出，提振消费品股营收与利润。

柯尔看好百货股伊势丹、零售股山田电机，与全球第三大时装连锁业者优衣裤的母公司Fast Retailing。