你站错队没有？总结一下2012年的投资主题

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Joshua M Brown在1996年在华尔街获得夏季实习岗位，也首次开始接触市场，自那时起，Brown每年都会记录美国市场当年的年度投资主题和热点。

以下是2012年的版本。

2012年对于投资者而言有着四大投资主题。

首先是苹果迷雾。在全年的大部分日子里，这是每个网站和电视节目的头号话题。苹果的市值在今年夏天超过6200亿美元，使其成为历史上最值钱的企业（这一头衔在1999年属于微软）。而此后，由于连续两个季度业绩未能达到分析师的预期、糟糕的地图产品以及三星的竞争，苹果的市值较高峰时蒸发了大约1500亿欧元。尽管股价自700美元跌至500美元，但苹果股票依旧是舆论焦点，原因无他，苹果的股东们习惯了单边上扬的走势，而如今他们却不得不习惯这种陌生走势。

而年度最大赢家是房屋建筑商和房屋维修类股票。新建房屋数量再是从底部反弹并一直持续。同时，每个被银行以止赎形式购买的房屋需要花费数千美元在房屋修复和其他美化工作上。要不然这些房屋无法出租。如Toll、Lennar和Pulte Homes这样的房屋建筑商股票一整年都引领市场。建筑类股票指数ETF本年度至今上涨达55%。此外，如家得宝和Lowes这样的家居股也表现良好，分别上涨60%和40%。

今年债券市场的主题是收益率的追逐，投资者们将大量资金投入到债券基金。债券共同基金全年（截止至12月初）吸收2420亿美元资金，而债券ETF的资金流入超过500亿美元，这还没有计入2011年固定收益ETF的450亿美元。随着各期美国国债的收益率陷入低谷，投资者在今年涌向企业债和高收益债、REITs甚至是新兴市场债券。资金的流入源源不断，每周都有新的资金进入市场。只要美国利率如预期般保持低位，这种趋势看来将延续至2013年。

最后，我们要讨论的是指数型投资VS主动性投资。因为Kate Upton和Vanguard无疑是今年的最大赢家。而与Jack Bogle在1976年创立Vanguard时一起出现的古老理念重新恢复活力，risk-on, risk-off时代下的各资产类别的高度相关性使得投资者们纷纷炒掉自己的主动投资性基金经理，转而投向指数型基金的怀抱。Vanguard的低成本、简单的共同基金和ETF今年吸收的资金超过1300亿美元！尽管进入ETF领域较晚，Vanguard凭借低成本战术正在大步赶上。Vanguard这家指数基金之王如今已是ETF行业第三号玩家，紧追排名第二的道富。

我们已经看到了本年度最大的投资故事。下面是Joshua M Brown版的1996-2012年的年度投资主题和热点。

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