摩根大通调低中国GDP增速预测

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摩根大通发表的最新一期中国经济研究报告，将今年中国GDP增速预测由此前的10.5%调低至10.3%。
　　这份于4月2日公开的报告认为，今年中国出口增速将放缓，但仍保持在高位；央行将继续提高存款准备金率，并在下半年加息三次。
　　报告认为，随着消费开支逐步提升，以及固定投资增长保持强劲，今年中国国内需求增长将保持稳定。在外部需求急剧放缓的情况下，稳健的财政状况将帮助政府推动内部需求增长。
　　报告称，控制通胀预期被列为今年中国政府的首要工作之一，且政府重申实施从紧的货币政策。事实上，由于预期未来数月的消费物价指数（CPI）增速将逐步放缓，宏观政策的重心有可能从单纯对抗通胀，转为维持经济的持续增长。
　　摩根大通预测，由于外部需求呈放缓趋势，2008年中国出口增速将低于2007年的27%，但全年仍保持16%的高位。其原因在于，美国财政货币政策的放宽可能刺激美国经济于下半年出现反弹；中国制造业生产率将进一步大幅提升；中国出口产品和市场进一步多样化。
　　报告认为，央行近期上调存款准备金率，降低了短期内另一次加息的可能性。然而，由于预期2008年CPI平均同比增长5%，而目前一年期存款利率为4.1%，实际存款利率依然为负值。这支持中国人民银行认为利率仍有上调空间的观点。 
       摩根大通预测，今年下半年将有三次加息，今年上半年则不会有加息，因为美联储可能会进一步减息，使人民币对美元利差扩大；全球宏观经济前景恶化，将影响中国出口；近期国内A股市场大幅调整，也有一定影响。
　　报告预测，央行在今年稍后时间可能进一步调高存款准备金率至17%，以吸收银行体系过剩的流动性。为控制进口价格和大宗商品价格上涨压力，政府可能继续允许人民币，特别是贸易加权汇率快速升值。
　　摩根大通认为，输入型通胀短期内对中国不构成威胁。“输入型通胀是一个潜在隐忧，但控制物价措施和充裕的供应量可令制造业价格升幅受控，同时生产力提升也可减缓通胀压力。”