人民币微幅升值 或为时已晚

卜丁

中国最近让人民币微幅升值，但或许力度太小、时间太晚，无法阻止华盛顿方面欲针对北京采取制裁性立法措施的势头。

9月10日，中国央行设定的人民币兑美元参考汇率达到自央行1994年开始公布每日参考汇率以来的最高水平。达到了过去一周人民币汇率明显上升的峰值（以受到密切管控的人民币交易的温和标准来看），但6月19日北京宣布将让人民币汇率更具灵活性以来，人民币兑美元涨幅仍然仅有0.8%。


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美国国家经济委员会主任萨默斯与中国国家主席胡锦涛9月8日在北京会晤。中国央行不会置评对人民币汇率采取的日常行动，但周五的举措似乎主要是为了防止与美国出现政治冲突。在此之前，美国国家经济委员会(U.S. National Economic Council)主任萨默斯(Lawrence H. Summers)和其他白宫高官与美国领导人进行了会晤，而之后美国众议院筹款委员会(House Ways and Means Committee)下周将就人民币汇率问题举行听证会，届时美国财长盖特纳(Timothy Geithner)将作证。

一直以来竭力避免就人民币问题公开指责北京官员以及因人民币升值步伐在6月19日北京宣布调整政策后仍旧缓慢而受到政治压力的美国政府官员，鉴于美国国内的政治压力，发现为自己的耐心等待找理由是越来越难了。

美国财政部一位高级官员周五称，北京的行动从方向上看是正确的，但我们希望在较长的时间内看到持续性的进展。

随着中期选举的不断临近，美国国会针对中国采取行动的可能性十分之大。美国俄亥俄州民主党议员瑞安(Rep. Tim Ryan)表示，人民币升值未改变其提交议案的决定。他说，我们早已见过这种情况，随后他们就会故伎重演。俄亥俄州以制造业为支撑产业，目前受到中国快速发展的生产力的威胁，瑞安是发起推动众议院对中国采取立法措施的议员之一。

众议院民主党领袖格普哈特(Richard Gephardt)的前助手、现任美国国会顾问委员会和美中经济暨安全审查委员会(US-China Economic and Strategic Review Commission)成员韦塞尔(Mike Wessel)表示，坦率来讲，我认为人们对于重复一套老把戏感到恶心和厌倦。

北京失去让人民币有步骤升值的机会使自己处于两难的境地。华盛顿方面的批评者可能会要求人民币一次性大幅升值，一两个百分点的涨幅对他们来说不足够。但对于中国国内不愿向美国让步的利益群体来说，人民币大幅升值很难自圆其说，很多人指责美国把世界拖入金融危机的泥沼之中。

周五的走势再加上本月稍早人民币的一些微小涨幅，可能标志着人民币兑美元另一波涨势的开始。但剧烈升势不太可能跟随出现，而且在目前这一阶段中国不太可能推迟美国政府的立法。

Greenberg Traurig律师事务所的巴克斯（James Bacchus）说，我认为[中国]不会提高人民币的升值幅度和速度到足以对美国政局产生影响的地步。巴克斯还是前国会议员。他说，汇率议案至少在美国众议院通过的可能性增加，这肯定将引起中国的强烈反应。

尽管中国方面的举动不太可能安抚众议院议员，但美国政府和美中贸易全国委员会（U.S.-China Businesss Council）这样的组织可能将说服参议员放慢采取措施，直至11月中期选举以后。美中贸易全国委员会是由那些在中国有巨大利益的跨国企业组成的。如果中期选举激烈程度不上升，完全通过议案的可能性将减弱。

康奈尔大学（Cornell University）经济学家普拉萨德（Eswar Prasad）呼吁中国政府在美国中期选举前采取策略性的举动，并预计在选举结束前可能再次出现类似的调整。

盖特纳和其他人士近期估计，中国政府将采取实际行动回应他们静悄悄的外交努力。但时间正在流逝，双方可能最终将被逼入具有巨大贸易和政治关系风险的境地。

中国缓和紧张气氛的努力可能将从上周五公布的经济数据中得到支持，该数据显示，中国8月贸易顺差较7月缩窄，因进口增加了35.2%，反映出强劲的中国经济不仅只是通过调整汇率来抵消受全球需求增长带动的贸易失衡状况。

多数经济学家认为，未来几个月贸易顺差将再次加剧，但中国出口持续走强，8月出口较上年同期增长34.4%，可能巩固中国出口业者能够抵御人民币汇率走强的论点。

中国人民银行上周五早盘将人民币兑美元中间价定为6.7625，周五收盘人民币兑美元收报6.7692，较周四收盘收涨0.10%。

Andrew Batson / Jason Dean / Ian Talley