波顿“押注”中国内需

卜丁

具有传奇色彩的英国选股者安东尼·波顿(Anthony Bolton)正在拿自己的名声冒险，他拿出4.6亿英镑（合7.02亿美元），押注中国正从出口型经济转向内需型经济。

今年4月，在一片沸沸扬扬的宣传声中，富达国际(Fidelity International)投资总裁波顿推出了价值4.6亿英镑的“中国特殊情况基金”。在接受英国《金融时报》采访时，波顿透露，消费板块在该基金的资产配置占据了绝对权重。


“出口企业的黄金时代即将划上句号，现如今，国内经济将成为主角，国内消费者将成为市场的推动者，”波顿表示。

波顿在挑选绩优股方面拥有令人惊叹的过往记录。他表示，这次大宗商品生产商或出口企业所占权重相对很小。

直到去年年底，波顿还计划着退休，去加勒比海地区安享晚年，但对中国经济前景的信心促使他决定成立了这只香港基金。

波顿的看多立场让他站到了许多大牌投资者的对立面，比如Eclectica资产管理公司的主管休•亨德利(Hugh Hendry)，以及《股市荣枯及厄运报告》(Gloom Boom & Doom Report)的作者马克•费伯(Marc Faber)。亨德利和费伯都押注中国经济会崩盘。

其他投资者将认真分析波顿的资产组合选择，以追赶他的往日胜绩。波顿管理伦敦的富达国际特殊情况基金长达28年，实现了19.5%的年回报率。

中国特殊情况基金的权重配置严重偏向于依赖国内经济的行业，包括金融、零售、服务业和制药业。

波顿将大约五分之一的资金配置在非必需消费品板块。相比之下，在波顿倚为基准的摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China index)中，非必需消费品板块所占比重只有二十分之一。

波顿基金持股比重最大的是金融类股，约占基金总资产的三分之一，比基准指数中的比例要低。波顿表示，他相信，去年中资银行的放贷热潮不会导致不良债务出现危险性的增加。

波顿将超过半数的资金投资于中型企业和小型股，以期从没有得到充分调研的股票上获利。

在西方国家，购入大多数投资者所忽视的股票，曾让波顿收益颇丰。但怀疑论者质疑，波顿能否在中国玩转同样的伎俩，因为他不会说中文，而且三个月前才搬到香港。

他掌管的这只基金未能实现6.5亿英镑（合10亿美元）的筹资目标，也说明了投资者的犹豫不决。

在波顿的资产组合中，只有12%为中国内地上市股票。其余大多数是在香港、美国等海外地区上市的中国股票，以及汇丰(HSBC)等在香港上市的其它股票。

今年4月，中国特殊情况基金开始在伦敦证交所交易，此前共募集到4.6亿英镑，成为16年来英国规模最大的投资信托基金。

该基金中权重最大的四只股票是中国移动(China Mobile)、中国工商银行(Industrial and Commercial Bank Of China)、招商银行(China Merchants Bank)以及中国互联网企业腾讯(Tencent)。

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爱在雨中

亨德利和费伯都押注中国经济会崩盘，他们的操作手段是什么呢？港期指吗？