美国会通过金融改革法案 重塑金融格局

卜丁

美国国会批准了对涉及金融业各个领域的规定的修订，从自动提款卡到华尔街交易员，这是大萧条以来政府对银行业和市场的最大规模权力扩张。

该法案不久后将由奥巴马总统签署成为法律，标志着金融服务业可能发生翻天覆地的变化。摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)和美国银行(Bank of America Corp.)等金融巨头可能将被迫对大部分业务进行调整，从借记卡到投资对冲基金的能力。

参议院周四以60对39票通过了该法案，法案上个月已经在众议院获得通过。周四早些时候，民主党参议员和三位来自东北部州的共和党参议员阻止了通过一项反对法案的努力，从而使得金融改革法案得以通过。

目前，制定数百项新金融业监管规定的权力交给了10个监管机构。这个过程（伴随着银行业的游说大战）而非法案本身将决定新金融格局的确切轮廓，以及新规定的严格程度和是否能够达到目的。决定将由来自新机构、不知名的机构，有些情况下，还包括美国联邦储备委员会(Fed)等机构的官员做出。美联储在危机发生前受到了批评。

商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)已经任命30个“组长”开始实施扩大的监管衍生品的新权力，并为新工作人员申请了4,500万美元经费。美联储、美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp.)和美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)也参与了实施。

美国资产最大的银行之一摩根大通已经指定100多个小组对新规定进行仔细研究。

民主党说，该法案将降低再次发生危机的可能，即使危机到来，也能更好地处理。他们还承认，法案将恢复人们对美国金融市场的信心、保护消费者、刺激增长。白宫官员说，法案将为纳税人资金支持的银行救助划上句号，应对2008年金融危机带来的伤疤。

该法案将创建一个由监管机构组成的委员会来监控经济风险，建立一个新的机构负责监管消费金融产品，为衍生品交易方式制定新的标准。美国财长盖特纳(Timothy Geithner)在新闻发布会上说，这些改革将有益于审慎的机构，制约不谨慎的机构，强大的银行和管理良好的金融创新者将在新的规定下适应并发展。

共和党说，该法案会限制信贷、打击银行业，进而可能会威胁复苏，他们还谴责法案带来的政府权力的扩张。

阿拉巴马共和党参议员谢尔比(Richard Shelby)说，该法案是一份长达2,300页的立法怪物，扩大了无效官僚机构的范围和权力。

此举是第111届国会通过的最新的大规模法案。不过，金融改革、2009年的刺激法案和今年的医疗改革，虽然按任何标准看都是重大的立法成就，却并没有转化成对白宫的支持。在经济形势黯淡、对奥巴马经济政策是否会奏效的质疑越来越严重之际，在一些民意调查中，奥巴马的支持率下滑至非常低的水平。

支持者和批评者一致认为，该法案的影响将需数年的时间确定。

美国德普律师事务所(Debevoise & Plimpton LLP)银行业部门负责人之一吉尼(Satish Kini)说，该法案的通过是金融改革过程的开端，而不是结束，在监管机构发话之前，改革的形式是不会知道的。

财政部的官员们已采取初步行动来筹备这个名叫“消费者金融保护局”(Bureau of Consumer Financial Protection)的机构，该机构设在美国联邦储备委员会(Federal Reserve)内。美国监管机构正在创建一套体制，以便那些经营不下去的大型、复杂金融机构能在不使市场陷入混乱的情况下被拆分和清盘。

尽管该法案设立了这一新的消费者权益保护机构，但它对美国现有的金融监管框架却大体未动，大多数监管机构仍将是人们耳熟能详的那些。这令左翼和右翼的批评人士都感到不满，他们说，这一法案的一个重要漏洞是，它要依赖于官员们的判断而非明文规定。

保守派人士担心，监管机构将扼杀金融业。自由派人士则担心，监管机构将被银行业游说人士所左右。

全国社区再投资联合会(National Community Reinvestment Coalition)的首席执行长泰勒(John Taylor)说，正是那些监管机构，它们曾对消费者维权团体就掠夺性贷款提出的警告视而不见，而现在却将对这一消费者权益保护机构的决策拥有否决权；这批监管机构思路偏狭，而且它们经常一个鼻孔出气。

耶伦(Janet Yellen)周四在国会批准她出任美联储副主席的听证会上也暗示存在这种监管困境。她承认，多年来美联储的监管手段一直不够充足。

目前担任旧金山联邦储备银行行长的耶伦说，我们当初完全未能理解房价全国性下跌对金融体系所产生影响的复杂性，我们看到了许多孤立的现象，但却未能将它们联系起来考虑。

监管机构有大量问题有待回答。银行可以从事何种类型的交易？何种类型的交易是非法的？监管机构应将零售商支付给银行的借记卡交易处理费的上限定在何种水平？美联储应对哪些公司施以更严格的尽管？按揭贷款、信用卡和自动提款机(ATM)服务费的新标准将是什么？到明年夏天之前监管机构可能会就这些问题给出许多答案。到那时消费者金融保护局应该已经建立，它将有自己的工作人员和负责人。由各监管机构新组成的一个委员会将对美国经济中正在冒头的各种风险进行监督。对于上市公司员工的丰厚福利、ATM卡的相关政策、美国储蓄机构管理局(Office of Thrift Supervision)的取消、新的衍生金融产品监管规则以及对冲基金登记等事宜，也将出台新的规定。

美国行政官员们和国会议员一直在谈论谁应掌管消费者金融保护局，以及谁将被任命为全国各银行的首席监管官员。

银行业早在几个月前就开始急切地向政府监管机构探听口风了。法国巴黎银行(BNP Paribas)曾在曼哈顿的Le Bernadin餐厅举行宴会，美国各对冲基金和投资银行的代表们在宴会上纷纷向纽约联邦储备银行一位官员询问衍生金融产品的监管规则将如何运用的问题。

一些与会人士对出席宴会的美联储官员莫瑟(Patricia Mosser)说，他们不想目前的衍生金融产品交易模式有太多改变。

据知情人士说，莫瑟当时表示，像法律要求的那样，将更多衍生金融产品推向交易所，将使这一市场更加透明和安全。但莫瑟也对这些人说，相关规定可能要数月、甚至数年后才会实施。

Damian Paletta / Aaron Lucchetti

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