农行登陆能否终结熊市

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A股今日受两大热点拷问　　
　　今日农业银行上市，是影响市场的最后一只靴子落地？还是压垮市场的最后一根稻草？
　　农行上市是个关键的关注点，二季度经济数据的披露是另一个关注点。市场将利用这两个重大事件，给股指的运行清理出一个明晰的方向。《大众证券报》特别连线多位业内专家予以解答。
　　农行上市成股指分水岭
　　《大众证券报》：农行今日上市，预计破发的概率大不大？
　　银河证券策略研究总监/秦晓斌：我们是农行主承销商，这个不好说什么。
　　爱建证券研究发展总部主管研究员/诗扬：农行选择保守价格发行，破发概率较低。如果农行破发，中金公司手中所握资金最多可以"吃掉"农行近三分之一流通股，为农行"保发"提供有力保障。
　　长城证券策略分析师/高凌智：农行上市定价属于中性，首日破发的可能性不大。但是未来会不会破发还要看市场的走势，如果市场整体环境不好，也有可能会破发。
　　《大众证券报》：上市首日的合理估值在什么价位？
　　诗扬：预计农行上市合理价格中枢为2.69元，合理价格区间在2.53-2.84元之间。
　　《大众证券报》：农行上市是最后一只靴子落地？还是压垮市场的最后一根稻草？
　　诗扬：农行的上市将对市场的资金面及心理承受能力下一个最终的定论。市场虽然在之前已经形成了一个相对的平衡的运行状态。但很显然，农行的上市定将打破这种平衡。如果市场能够承受住这一巨无霸的压力逆势而上，则一波中期反弹可以期待。相反，则可能促使市场进入加速赶底的不利局面。因此，农行的上市将是决定市场何去何从的分水岭。
　　高凌智：未来市场走势不仅仅取决于农行，农行对市场的影响只是阶段性的，更重要的是宏观经济走势。就经济数据来看，外需三季度不看好，内需相对稳定一点， 汽车和家电销售数据不错，但环比数据也在下降。总体而言，个人对三季度相对保守。
　　6月宏观数据聚焦CPI
　　《大众证券报》：6月份及二季度数据今日发布，会不会有超预期的数据出现？
　　秦晓斌：各种先行指标出现回落，经济降温的态势已经基本确定。
　　诗扬：由于自然灾害和季节性因素，CPI超预期的可能性很大。预计GDP增速将较一季度放缓，三、四季度甚至有可能出现明显下滑。
　　高凌智：预计工业增加值会出现回落，CPI数据下半年将逐步回稳，这也预示着下半年再度紧缩的政策很难出现。
　　《大众证券报》：政策调控会不会依据经济数据发生新的变化？
　　秦晓斌：在调控大基调不变的情况下，财政政策和货币政策的结构性优化调整已经开始。区域振兴将继续成为宏观调控的亮点，比如，推动中部地区崛起和西部大开发。货币政策结构性的放松也已经开始，银行间资金拆借成本出现了明显的回落。
　　诗扬：当前宏观经济形势并不尽如人意，刺激政策不仅不可能退出，反而有可能再次强化，因此"人工复苏"仍将继续，通货膨胀也将继续。
　　《大众证券报》：市场能否承受经济下滑压力？
　　秦晓斌：肯定会有压力，但是市场已经预期过了，现在是关注下半年经济下滑还会不会持续。
　　诗扬：不会有压力。人工复苏加上通货膨胀，必然造成资产价格继续上涨。
　　高凌智：在经济数据逐步下滑以及资金面依然紧张的背景下，市场很难有乐观预期出现，短期股市当然不会有太强表现。
　　中期下跌的因素未变
　　《大众证券报》：企业年金投资股票比例提高、上周持仓账户数再创新高、中金承诺"保驾"农行一月、欧美股市连涨六天等众多利好能否缓解市场压力？
　　秦晓斌：这些是促成昨日股市早盘大涨的主要原因，但是午盘后市场回落，涨幅收窄，还是对今天的农行上市和经济数据有点担心。
　　诗扬：这些利好只起一天的作用，未来还是要看政策面和基本面，目前市场对这两点都有些悲观，但是短期内投资者信心恢复、市场估值修复和赚钱效应的扩大将给市场带来暖意。
　　高凌智：大的趋势并不会改变，不能再把这些已经在市场上反映了的利好放到未来的预期之中。
　　《大众证券报》：两件大事落地后，短期内市场将如何演绎？中期趋势怎么看待？
　　高凌智：预计短期内这种反弹很难延续，后市将逐步震荡回落。
　　秦晓斌：市场有望步入强势震荡区间，但是鉴于上证指数2600点以上具有大量的套牢盘，指数大幅反弹的空间将有限。
　　诗扬：市场的估值处在底部区域，市场的信心也处于逐步恢复阶段，短期内有上涨的要求，但又对农行上市和数据不确定。
　　短线轻仓关注题材股
　　《大众证券报》：当前投资是寻找题材、把握交易性机会？还是可以试探性减仓低估值的周期性行业？
　　高凌智：最近投资者一定要控制仓位，轻仓做短线是明智的选择。个股方面可以选择一些中报业绩不错的、具有高送配题材的个股。题材股方面可以关注亚运概念。对于周期性行业目前仍需要谨慎，宝钢已经下调了8月份钢材出厂价格，可见其预期也是相对保守的，市场仍需要时间来观察。
　　秦晓斌：两者都可以进行。估值弹性较大、目前处于估值低位的银行、地产、建筑建材等周期性行业可以关注。中报、区域概念等题材也可关注，比如，中报业绩大幅增长的板块，包括家电、工程机械等行业。
　　诗扬：仍然长期看好那些政策扶持性产业和消费升级的内需型行业。短期内可以关注质地优良并且中报业绩出现超预期增长的个股投资机会。
　　《大众证券报》：上海国资重组再次提上议事日程，上海重组概念股成为反弹先锋，如何探寻其中的投资机会？打响沪市中报第一枪的乐凯胶片昨日表现平平，中报行情还有没有看点？
　　高凌智：重组题材对于普通投资者其实很难把握，如果想从中淘金，可以选择一些有国资背景的个股加以关注，如果出现异动可以适量参与。
　　对于中报炒作，那些有高增长预期或者高送配潜力的个股一般在业绩披露前就已经提前反应了，除非有超预期的表现，否则一般是见光死，不仅是乐凯胶片，周一的东方锆业也是如此。所以投资者在参与时一定要谨慎，谨防利好兑现成利空。