我吧GOOGLE来的资料贴一下，买卖权证基本上跟买卖OPTION差不多。
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权证, 又称“认股证”或“认股权证”, 英文名称为Warrant. 在证券市场上, Warrant是指一种具有到期日及行使价或其他执行条件的金融衍生工具. 而根据美国证券交易所的定义, Warrant是指一种以约定的价格和时间(或在权证协议里列明的一系列期间内分别以相应价格)购买或者出售标的资产的期权. 权证通常是指由发行人所发行的附有特定条件的一种有价证券. 从法律角度分析, 认股权证本质上为一权利契约, 投资人于支付权利金购得权证后, 有权于某一特定期间或到期日, 按约定的价格(行使价), 购买或卖出一定数量的标的资产(如股票、股指、黄金、外汇或商品等). 权证的交易实属一种期权的买卖. 与所有期权一样, 权证持有人在支付权利金后获得的是一种权利, 而非义务, 行使与否由权证持有人自主决定;而权证的发行人在权证持有人按规定提出履约要求之时, 负有提供履约的义务, 不得拒绝. 简言之, 权证是一项权利:投资人可于约定的期间或到期日, 以约定的价格(而不论该标的资产实时市价如何)购买或卖出权证的标的资产. 权证种类:根据未来权利不同分为两类:认购权证和认沽权证(1)认购权证是含购买权的认股权证, 又称为看涨权证(call warrants), 指持有人有权利在某段期间内以预先约定的价格向发行人购买特定数量的标的证券,其权利的实质是一个看涨期权. (2)认沽权证是含出售权的认股权证, 又称为看跌权证(put warrants), 指持有人有权利在某段期间内以预先约定的价格向发行人出售特定数量的标的证券, 其权利的实质是一个看跌期权. 权证有何作用?(1)丰富了市场投资品种, 为证券市场提供套期保值和风险管理工具;(2)提供无风险套利机会;(3)为投资者发挥杠杆作用, 借助T+0交易,达到以小搏大的投机目的;6、权证有何特点?权证一般具有融资便利、对冲风险、高杠杆等特点. 具体来说它具有5个特点: (1)权证的持有者有权利而无义务, 两者都有期权的特征. 在资金不足、股市形势不明朗的情况下, 投资者可以购买权证而推迟购买股票, 减少决策失误而造成的损失; (2)风险有限, 可控性强. 从投资风险看, 认股权证的最大损失是权证买入价, 其风险锁定, 便于投资者控制. (3)权证为投资者提供了杠杆效应. 投资人可用少量资金购买备兑权证, 取得认购一定数量股份的权利, 可能赢得一旦这些股份上市可获得的价差, 具有以小搏大的特性; (4)结构简单、交易方式单一. 认股权证是一种个性化的最简单的期权. 它的认购机理简单、交易方式与股票相同, 产品创新的运作成本相对较低. 大部分衍生产品都是以现金进行交割, 而认股权证可以用实券交割, 更符合衍生产品发展初期投资者的交易习惯. (5)权证的发行不涉及发行新股或配股. 它的发行是因为发行人已拥有大量已发行的股票, 或通过市场吸纳了现有的股票, 以备各备兑权证持有者行使权利, 因此发行备兑权证具有套现的目的, 它并不增加证券的总量, 不会摊薄正股的每股盈利;而一般认购证因涉及发行新股或配股, 所以在发行时都伴随着股本的扩张, 具有集资的目的. 7、如何才能购买权证? 第一步 具备购买A股条件(见本页"如何才能购买股票"指引)第二步 在券商处了解相关业务规则和可能产生的风险, 并签署由交易所统一制定的风险揭示书. 第三步 和买卖股票一样操作即可, 所需账户就是股票帐户, 已有股票账户的投资者不用开设新的账户. 8、权证与股票交易有何不同?(1)交易方式不同: 权证是T+0,而股票是T+1.通俗点就是权证当天买了当天可以卖, 股票只能第二天卖.(2)交易费用不同: 权证只有佣金,而股票包括印花税、佣金、过户费等.(3)涨跌限制不同: 权证根据标的股票的价格计算涨跌幅价格(详细见下文),而股票每个交易日有10%的涨跌限制.(4)可交易期不同: 权证仅在存续期内可以交易,一般不超过两年,而股票无限期,除非因不满足上市条件退市.9、权证涨跌幅怎样计算?权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的. 具体按下列公式计算:权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格+(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例当计算结果小于等于零时, 权证跌幅价格为零. 举例:某日权证的收盘价是2元, 标的股票的收盘价是10元. 第二天, 标的股票涨停至11元, 如果权证也涨停, 按上面的公式计算, 权证的涨停价格为2＋(11-10)×125%＝3.25元, 此时权证的涨幅百分比为(3.25-2)/2×100%＝62.5%. 10、投资权证需要注意事项(1)投资权证应当特别注意控制风险. 由于权证是一种高杠杆品种,其涨跌幅度会远远大于股票,投资者应当注意控制仓位,不要盲目追高,以免造成重大损失. (2)不要像投资股票一样投资权证. 不少投资者在买卖股票时,习惯在套牢之后不再操作或不断补仓. 这种操作策略在权证投资中是十分忌讳的. 因为股票只要不退市,总有其价值,但权证具有时效性,到期以后就自动退市,不具备行权价值的权证在到期之后将变成废纸一张. (3)计算权证的价值并不是简单等于"股价减去行权价". 决定权证价值的因素很多,包括正股股价、正股的波动率、权证的剩余期限、无风险利率、行权价格、红利收益率等. 投资者可以利用权证计算器来计算权证的理论价值. (4)权证的价值会随着时间流逝. 权证有一定的存续期,随着时间的流逝,权证的价值也会逐渐消减,而且越临近到期,时间价值耗损越快. (5)权证价格的变化幅度与正股变化幅度不一定完全一致. 虽然正股股价变化会影响权证价格,但权证价格同样受到其它因素制约,因此两者之间的走势可能出现差异. 简言之,要判断准确、行动果断、纪律严明. 具体意思看官自己体会吧. 11、权证如何行权?(1)如果是认购权证,在行权期直接用帐户里可用现金按约定价格购买即可, 和买股票一样. (2)如果是认沽权证,在行权期按权证约定价格卖出标的股票即可, 如帐户里没有持有标的股票, 在行权期内新购买股票再卖即可. 12、中国大陆A股发行权证的条件?根据<上海证券交易所权证管理暂行办法>和<深圳证券交易所权证管理暂行办法>规定,上市公司发行权证必须满足三个条件: (1)最近20个交易日流通股份市值不低于30亿元;(2)最近60个交易日股票交易累计换手率在25％以上;(3)流通股股本不低于3亿股; |
狗仔卡
发表于 2010-7-9 12:21 PM
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发表于 2010-7-9 09:34 PM