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2010年07月06日 23:16 新浪财经
上周五美股以区间振荡的犹豫走势结束了一周行情，上午大盘小幅下探，然后在下午反弹至平盘价位，然而收盘前最后10分钟的抛压使得各大股指再次低收。标普500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数全部下跌0.5%。罗素2000小型股指数和标普400中型股指数分别下挫1.0%和0.7%。由于尾盘的回落，各大股指均收于当日振幅中位偏下。
不用说，两大交易所成交量大幅萎缩。纽约证交所总成交量较上一交易日下滑32%，纳斯达克交易所下降38%。在假日长周末之前，成交量萎缩是很常见的，因为交易者和投资者往往会提前下班回家，上周五显然也未能例外。纽交所下跌股成交量与上升股成交量之比不足3比1，纳斯达克该比率略超2比1。
在6月28日的评论中，我们指出跟踪一篮子农产品(15.40,0.50,3.36%)期货合约的PowerShares Agriculture Fund(DBA)是一个潜在的买入形态。我们当时是这样说的：“DBA似乎即将逆转其长期下跌趋势，目前正显示出相对强势的迹象。上周标普500指数下跌3.5%，而DBA逆市上扬0.5%。更重要的是，DBA已经突破了6个月来下降趋势线的阻力，目前正在50日均线支撑上方的一个窄幅区间整理。如果站上6月21日高点24.43美元(近期区间高点)，将给那些期待捕捉中期趋势反转机会的交易者提供一个入场机会。”然而第二天，DBA并未站上6月21日高点，反而大幅跳水，跌破了整理区间低点和50日均线。出现这一走势之后，我们立即将买入触发价下调至当天(6月29日)高点上方，6月30日DBA大幅飙升并触发了我们的建仓点。请看下面的日线图：
我们介入DBA的操作属于“底切”(undercut)后买入的一个经典案例。所谓“底切”，指的是一只个股或ETF短暂跌破一个明显的支撑位，将“弱手”震仓出局，然后在一两天后迅速返回支撑位上方。一旦出现这种走势，那些在看到第一个危险信号之后便立即卖出的交易者和投资者被迫重新入场，否则就面临踏空的危险。由于此前的下跌已经吸收了上档供给，这使得上升动能得到强化。因此，我们在DBA站上6月29日高点和50日均线之后下了买单，成本在24.07美元。此后，DBA一直在6月30日高点附近的一个窄幅区间横向整理。我们预计未来几天它将突破3个月来的下降趋势线，从而确认中期趋势的反转。那些错过了首个建仓点的交易者可以考虑在DBA站上下降趋势线(上图蓝色虚线)之后买进。
大盘方面，由于上周所有交易日全部收阴，假日长周末之后第一个交易日各大股指的起点是今年新低。对于多头而言不幸的是，6月中旬从5月低点支撑开始的反弹行情被证明是短命的，因此现在2月、5月和6月低点的前期水平支撑位将变成一个强大阻力位。而且，正如我们最近所期待的，几大股指已经在周线图上形成了一个看跌的“头肩顶”。
由于大盘在过去10个交易日中有9天下跌，因此预期本周至少出现一波超短期反弹是合情合理的。不过在中期之内，各大股指仍有望恢复4月份开始的下跌趋势。不过，我们非常有必要从更宏观的角度来看待当前的回调走势。比如说，从中长线角度来看，大盘仍只回调了2009年3月-2010年4月上涨幅度的三分之一左右。请看下面跟踪道琼斯工业平均指数的Dow DIAMONDS(DIA)的周线图：
由于股市下跌的速度往往比上涨更快，人们很容易感觉市场从4月高点开始的下跌造成了巨大破坏，使得从2009年3月低点开始的复苏行情出现趋势逆转。然而正如上图所示，事实并非如此。在趋势明确的市场中，回调到38.2%斐波纳契回撤线的第一个重大支撑位是相当常见的，并不意味着主导趋势即将被扭转。跌破50%斐波纳契回撤线将极大地增加长期趋势反转的可能性，而回调至61.8%斐波纳契线则将真正危及一年多以来的上升趋势。但是现在，我们仍将数月来的回调视为对2009年3月以来大涨行情的消化过程。另外，它对于交易者和投资者也是一个迟到但重要的提醒，提醒大家股市依然是有涨有跌的。
(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily) |
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发表于 2010-7-6 10:49 PM
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