FT社评：银行资本新规宜早不宜迟

卜丁

20国集团(G20)领导人可能希望让银行变得更强，以防范未来危机，但他们没有全力以赴。多伦多峰会上，他们为自己制定了在2012年底前建立新标准的“目标”,随后以不确定的步伐全面实施。这不是令人满意的办法。

不难看出各国政府为何谨慎行事。任何大幅增加资本的举动，实际上都会要求银行筹集巨额资金。尽管2008年危机以来它们已经增强了资产负债表，但这个过程只是弥补了先前的损失。据国际金融协会(Institute of International Finance)估计，全球各地仅股本就还需要7000亿美元。要真正消除银行的风险，总额可能还要高得多。

此类资本注入只能来自留存利润或增发股份。但这里还存在时机的问题。越快实施新标准，留给银行通过积累留存利润来满足标准的时间就越少，它们只能筹集更多资本。对银行筹资能力心存怀疑的各国政府，有理由提防自己会成为最后购买人，被迫购买银行股权。因此它们希望尽可能拖延，给银行更多的时间积累留存利润。

尽管这看起来合理，但却是个错误。如果新资本标准是可信的，银行就不太可能仅通过留存利润就能在合理的时间范围内满足新标准。因此它们可能会寻求通过减少资产、降低规模来满足标准。这种去杠杆化将阻碍经济增长——尤其是在严重依赖银行金融的欧洲等市场。

必须尽快制定可靠的资本标准。这本身就有助于银行股权市场的重新开放——关于所需资本缓冲的不确定性在一定程度上阻塞了该市场。通过减少红利和股息支付，银行可以生成比以往更多的股本，直至它们达到要求的标准。对于资本不足状况最为致命的银行——也就是那些在任何合理时间范围内都无法达到标准的银行——它们应该被迫实施债转股。

越快资本重组，银行就越早可以借贷。这可能听起来像是休克疗法，但它好过因缺乏资金而慢慢死亡。

译者/君悦