三大铁矿石生产商利润有望暴涨

卜丁

在转向使用一个更能反映根本需求水平的铁矿石定价体系之后，今年全球顶级铁矿石生产商的利润预计将大幅增长。

对全球三大铁矿石生产商——力拓(Rio Tinto)、必和必拓(BHP Billiton)和淡水河谷(Vale)来说，铁矿石是它们去年最赚钱的大宗商品。

在现已被淘汰的基准价格体系中，去年铁矿石的平均价格还只有每吨60美元。

在2010年前3个月，现货铁矿石平均价格已达每吨131美元。从现在起，现货价格将是铁矿石季度价格的指导价。

按照必和必拓在2月份的估计，即每吨1美元的价格变化将对其2010年的净利润产生8000万美元的影响，如果它今年按每吨131美元的均价出售铁矿石，其净利润将同比增加57亿美元。在其2009年6月结束的财年，必和必拓集团的年度盈利为64亿美元。

不同公司对铁矿石价格变化有不同的计算方式，对其财务影响也是如此。但必和必拓的预测表明，如果不断增长的钢材需求让现货铁矿石保持在每吨100美元以上，大型生产商的利润预计将出现巨额增长。

一位业内高管表示，保守估计的话，上述三大铁矿石生产商中，每家的利润今年将会增加50亿美元或更多。

这就带来了发放特别股息、股票回购或企业并购活动再度涌现的可能性。

这样一笔意外之财对力拓而言，将特别受到欢迎。这家全球第二大铁矿石生产商仍在努力减少净债务，并弥补下属铝业部门加拿大铝业(Alcan)的亏损。

力拓估计，若铁矿石价格较2009年提高10%，其基本收入将增加6.38亿美元。这意味着如果价格较去年翻番（目前来看有可能），那2010年基本收入将起码增加63.8亿美元。

三大铁矿石生产商今年都很可能发放更高的股息，必和必拓尤其如此。截至2009年12月，该公司已经拥有83亿美元的现金。

该公司首席财务官亚历克斯·凡斯洛(Alex Vanselow)2月份对英国《金融时报》表示，必和必拓的优先支出方向是对现有业务进行再投资，股份回购并非现金使用的首选。他补充说，一直在猜测公司将进行大规模收购的人士感到失望，是因为符合必和必拓收购标准的目标公司很少。

淡水河谷是全球最大的铁矿石生产商，对它来说，更高的利润将能帮助该公司为今年129亿美元的支出计划提供资金。

但较高的铁矿石价格也将吸引“边缘的”、成本较高的矿山投入生产，从而侵蚀三大生产商现有的市场份额。同时，大型的新矿山，如英美资源集团(Anglo American)的Minas Rio项目，将从2012年开始投产，有可能缓和价格走势，纾缓钢铁生产商的压力。

但伦敦Liberum Capital公司的分析师认为，未来数年，大型铁矿石生产商将处于非常有利的地位，因为铁矿石开采业具有非常高的进入壁垒，这使得其它生产者很难在短期内迎头赶上。

译者/功文

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