美股评论：关键反转日之后

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美股评论：关键反转日之后

  2010年03月29日 22:00  新浪财经

　　【MarketWatch弗吉尼亚3月29日讯】在周四的交易日当中，股市从其日间高点戏剧性地回挫，完成了教科书一般的“关键反转日”形态，而这一幕的发生，显然至少也会对股市的短期前景产生消极的影响。

　　毋庸赘言，根据严格的定义，所谓关键反转日，是指股市在某一个交易日来到日间新高，但是最终却宣告低收的情况。上周四的行情恰好就是如此了。

　　事实上，在周四的交易日当中，道琼斯工业平均指数一度上涨了接近120点，涨至1万955点的水平，创下了去年三月牛市开始至今的新高，似乎1万1000点已经肯定要迅速到来了。

　　然而好景不长，涨势突然就宣告哑火。到了收盘时，虽然道指还勉强保住了5个点的涨幅，但是整个大盘却是全线下滑。

　　不过，我们也大可不必因此而彻底悲观失望，因为周四反转所发出的消极信号，很可能只具有短期的意义。

　　至少，根据最新一版的《股市趋势技术分析》(Technical Analysis of Stock Trends)，我们是应该得出这样的结论的。这一图形技术分析的经典名作最初是几十年前由爱德华兹(Robert Edwards)和麦基(John Magee)所撰写的，而最新的这第九版则是由金州大学金融学及经济学副教授巴塞蒂(W. H. C. Bassetti)修订的。

　　眼下的疲软情况是否能够在未来的若干交易日当中转化为一种真正意义上的趋势，很大程度上其实是取决于市场的情绪。假如在看到疲软的迹象之后，市场的情绪迅速恶化，那么牛市的前途就不至于受到多么严重的实质性威胁。

　　不过，若是投资者和投资顾问们仍然拒绝退出市场，面对任何疲软的情况都坚持投资，那么至少逆势分析家们就会真正开始忧虑，认定巨大的损失正在等待着这些顽固的人们了。

　　当然，情绪在未来的若干交易日中会有怎样的变化，也只有到了那时才能真正知道，现在说什么都为时太早。不过，我们应该指出的是，周四的关键反转日到来时，市场上的看涨情绪恰好是极为高涨，达到了相当危险的水平。

　　此外，Ned Davis Research的戴维斯(Ned Davis)也于周三发布了他们公司所谓的“大众情绪调查”报告，这一指标是由若干情绪指标汇编而成，已然进入“极度乐观”的区间。

　　然而，不久之前，或者更加具体地说，便在二月间，这一指标还是在“极度悲观”的区间。换言之，在极短的时间之内，指标已经发生了极富戏剧性的变化。

　　现在，我们非常希望看到那些牛市派对的参加者们能够如加入时一般迅速地逃离，因为不然的话，周四的关键反转完全可能演成一场大规模的下跌，而时间也不仅仅限于短期。

　　(本文作者：Mark Hulbert)