美股再创新高 投资者冷漠依旧

卜丁

股市现已涨至17个月以来最高水平，但投资者们似乎并未觉察。

当然，市场近来上涨的步伐确实不是很大。标准普尔500指数上周四收盘报1150.24点，刚刚超过1月中创下的高点1150.23点，而上周五又毫无建树。尽管如此，股市仍处在本轮牛市行情以来的新高，这可以从纳斯达克综合指数及罗素2000小型股指数也都创出新高的事实中得到证明，只是道琼斯工业股票平均价格指数的表现还有些不尽如人意。

然而投资者们还是举棋不定，市场成交量非常小。以嘉信理财(Charles Schwab)为例，尽管该公司下调了对小投资者的佣金收费，但其2月份交易量仍下滑了14%。

在股市触底的一年后，市场的恐慌情绪已被冷漠及猜疑所取代，这就使得市场当前的反弹势头很难持续下去。目前标准普尔400中型股指数已连续13个交易日走高，而且基准的标准普尔500指数在过去11个交易日中也有9个交易日上涨。市场成交量大部分集中在对美国国际集团(American International Group)和花旗集团(Citigroup)等政府救助型金融股的追捧上。美国国际集团近日将部分外海寿险业务成功出售，而花旗集团首席执行长也对该行未来核心资产给出了乐观预期，尽管有些含糊。

从长期来看，这种冷漠正说明市场仍未见顶，因为在股市见顶时通常会看到，市场每创出新高都会获得热烈响应，与此同时，投资者的购买力似乎也达到了近乎穷尽的程度。

过去10个交易日中，纽约证交所65%的成交量都是围绕上涨股，这一比例接近10年来最高水平。Bespoke Investment Group由此提出疑问：这到底是市场潜在强势的信号？还是所有愿意参与的投资者都已参与其中的表现呢？答案似乎是前者，因为市场之前在触及这些高位后，一个月内的平均涨幅为4.2%。

数据表明全球经济在持续复苏。随着消费者纷纷偿还贷款，2009美国家庭债务下降了1.7%，这是1945年以来美国家庭债务水平首次出现下降。与此同时，去年公共债务却飙升了22.7%，而且鉴于失业率居高不下，市场信心不足，消费者信心指数在1月份触及高点后又出现回落。但苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)经济学家Omair Sharif指出，消费者的所作所为要比他们说些什么更重要。毕竟，尽管出现恶劣天气，但2月份零售额仍小幅增长0.3%，而且连锁店顾客光顾率及消费档次也都有所提高，这可能要归功于退税带来的短期效应。

道琼斯工业股票平均价格指数上周累计上涨58点，至10625点，涨幅0.6%，距1月份高位10725点仅一步之遥。标准普尔500指数上周累计涨11点，至1150点，涨幅1%，过去5周中有4周出现上涨。纳斯达克综合指数涨41点，至2368点，涨幅1.8%。罗素指数上周累计涨11点，至677点，涨幅1.6%。

Kopin Tan