送交者: M_D
这几天网上很多美国的文章讨论中国抛售美国国债的可能性和后果,大体上说,这些文章认为中国持有的美国国债约占美国国债总量的6%, 所以不会造成对美国的实质性影响,相反会对中国的外贸企业造成很大的影响. 现对其中一些似是而非的说法进行一些说明,以正视听.
6%这个数字怎么看?
中国大概持有8000亿(09年),美国现在国债总量12.3万亿(09年),这么看不大的一个数字.但大家要了解这样一个事实: 美国国债的持有人的比例:
按照美国财政部08年的数字(09年的还没出来),47%的美国国债是联储持有的,注意这部分债务几乎都是联储印刷美元的抵押物,不会出现在交易市场上的.
第二位,外国持有28%.这里面包括,(截止到09年9月),中国23%,日本21%,英国6%,中东6%,巴西俄罗斯香港台湾合计约13%.
第三位,其他持有者,包括美国各级政府,养老金,保险公司,共同基金,储蓄机构等等.共持有约25%.
分析一下就明白了,真正在国际资本市场上交易的美国国债,基本就是外国购买的那一部分,美国自己的政府,和自己的金融服务业总不会抛售自己国家的债务吧?所以说,中国现在持有的国债,虽然是美国债务总量的6%,却占了在国际资本交易市场上可交易量的接近四分之一,和联储之外美国国内持有的总量相当.
中国抛售美国国债对美国经济的影响如何实现?
中国抛售美国债务->美国国债收益率上升->美国发新债成本上升->未来每年利息负担上升->联储印刷美元数量上升->银行体系内流动性增加->通货膨胀预期上升->银行加息回收流动性->抑制经济复苏->.......
中国抛售美国国债对美元的影响如何实现?
按照上述对美国经济的影响,美元会受到两个相反的作用力影响: 联储加息造成的美元走高,和通胀造成的美元贬值.在美国经济增长无力,通胀抬头的情况下,净结果为美元贬值.
结论:
1.中国手里有足够决定美国国债利率走势的美国国债数量,具有把美国经济增长推入滞胀的能力.
2.抛售国债会造成中国外汇储备受损,引起中美在很多领域内的紧张甚至是敌对格局,对中国的贸易,经济格局具有很大的不利因素. |
狗仔卡
发表于 2010-2-17 04:39 PM
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发表于 2010-2-18 10:23 AM
