2010年股市或箱体震荡

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2010年股市或箱体震荡

2009年12月29日 22:35  新浪财经

　　延续历史模式，昨天美股以清淡的成交开始了今年最后一周的行情，各大股指收盘走平或小幅走高。昨天各大股指跳空高开，随后在交易日大部分时间里在一个非常窄的横向区间震荡运行，下午出现回落，但尾盘走出翘尾行情，收于振幅中位偏上。道琼斯工业平均指数走高0.3%，标普500指数上扬0.2%，纳斯达克综合指数微涨0.1%。罗素2000小型股指数和标普400中型股指数微跌不到0.1%。

　　由于上周四提前收盘，昨天的量能明显大大超过前一交易日的水平。纽约证交所总成交量上升120%，纳斯达克交易所放大101%。两大交易所量能继续低于50日均值，这一局面可能会维持下去，至少直到本周结束。在每年的最后一周，许多交易者都会暂时从市场中撤出来，我们没有理由相信今年将会有任何不同。由于节期成交量极端低迷，我们只是将精力放在管理现有开放头寸上面，而不会去开建新仓。正如我们昨天所说，尽管过去一周股市连续上涨，但在机构投资者返回市场之前，我们无法知道最近的涨势是否是可持续的。

　　现在2009年接近尾声，各主流财经媒体的头条新闻都在大肆鼓吹过去10个月来股市的行情如何不同寻常。昨天晚上我就看到这样一个标题：“标普500指数有望实现1930年以来最大年涨幅”。的确，我们不能否认今年股市的涨幅相当可观。然而，在投资者享受上天恩赐的时候，我们很有必要把握市场的宏观状态。尽管交易者和投资者通常都是健忘的，但我们不要忘了，2008年标普500指数暴跌38.5%，为1937年暴跌38.6%以来最大年跌幅。去年道琼斯工业平均指数也类似地跳水34%，为1931年以来最大跌幅。这说明美国股市在经历有史以来最大年跌幅之一后接着出现了有史以来最大年涨幅之一。这是一个令人震惊的新范式吗？非也。在市场急剧波动的时期，这是很常见的，20世纪30年代就发生过同样的情况。简单来讲，跌幅越大，复苏越强劲；涨幅越大，回调越剧烈。

　　那么我们先不去管媒体对今年行情的鼓吹，来客观地分析一下标普500指数的长期图形。下面是标普500指数的两张周线图，第一张图上标出了斐波纳契折线的位置，第二张图则画出了从2007年10月高点下来的长期下降趋势线(半对数图)：



　　如上图所示，标普500指数已经来到两个关键阻力位。第一个是从2007年10月高点到2009年3月低点的50%斐波纳契折线。无论是个股、ETF还是指数，50%斐波纳契折线无数次被证明是一个关键位置，尤其是对于长期趋势而言。第二个关键阻力区域是两年多以来形成的下降趋势线。现在标普正在测试这一趋势线，我们必须承认，标普的长期趋势从技术上来讲依然是“下跌”。尽管如此，仅仅因为标普500指数目前遭遇两大阻力并不意味着2010年一定是下跌的一年。事实上，宏观图形只是给那些老练的交易者和投资者一些合法的理由来降低仓位或者收紧所持盈利头寸的止损。

　　每年的这个时候，我们的订户都会发来电子邮件，让我们预测一下明年的股市走势。由于我们一直坚持“随市操作、切勿臆想”的信条，因此通常我们不太愿意对股市的长期走势作出预测。不过，今年我们愿意满足一下广大读者的要求，稍微说几句。由于2008年的跌势如此迅猛，而2009年的反弹也如此强劲，看起来市场正在达到某种均衡状态，至少在中长期内。因此我们对2010年市场基调的基本判断是区间震荡走势，明年这个时候出现小幅上涨或者下跌。如果市场果真如此运行，我们会很高兴。因为我们的主要投资风格就是挖掘具有相对强势或弱势的板块和ETF，这种交易策略在区间震荡市中非常行之有效。这一点从我们的历史业绩可以得到证实，我们盈利最丰厚的年份通常是没有强劲趋势的年份。因此，如果我们的预测碰巧是正确的，也不是什么坏事。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)

jeff110

谢谢QQQ?提供这么多好东东．

stevenw

thanks 2

whzdf

bobcat

"现在2009年接近尾声，各主流财经媒体的头条新闻都在大肆鼓吹过去10个月来股市的行情如何不同寻常。昨天晚上我就看到这样一个标题：“标普500指数有望实现1930年以来最大年涨幅”。的确，我们不能否认今年股市的涨幅相当可观。"

似乎他们对别人的成功及自己的失败仍耿耿于怀：）

spdn

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