美国经济衰退警告升级，多家A股公司宣布回购 | 财经日日评

源济

美国经济衰退警告升级，多家A股公司宣布回购 | 财经日日评

吴晓波频道

 2025年04月08日 19:21

华尔街升级美国经济衰退警告

4月8日消息，高盛经济团队将2025年底美国国内生产总值（GDP）增速的预测从之前的1.7%下调至0.5%。该行表示，贸易战风险、金融状况收紧和地缘政治摩擦加剧等冲击对低收入美国人的影响不成比例，并有可能破坏美国经济。摩根大通将美国经济衰退概率上调至60%。该行首席美国经济学家费罗利预测，美国经济将从6月份开始陷入衰退，最疲软的月份将在年中到来。

摩根士丹利认为，除非白宫放弃其关税计划或美联储有放松的迹象，否则投资者应该做好准备，标普500指数将继续下跌。大摩明星美股策略师威尔逊在周一早些时候的一份报告中告诉客户，标普指数的下一个支撑位为4700点。值得一提的是，大摩上周四刚提出以5100点作为支撑线。（第一财经）

｜点评｜ 这两年，全球经济面临下行压力，美国居民旺盛的消费力是美国能够维持经济良性发展的重要支撑，但特朗普的关税政策实施后，情况可能出现改变。考虑到高关税对进口产品的抑制效果，提高进口关税能否给美国带来更多关税收入现在还要画个问号。比较确定的是，过高的关税使很多商品的利润荡然无存，贸易商只能选择开拓其他国家市场，或让商品大幅提价。

随着美国就业市场逐渐向充分就业靠拢，薪资涨幅已经开始放缓，美国居民此前的超额储蓄在持续的高通胀下逐渐被消耗殆尽。再加上关税政策给美国股市带来的暴跌，美国居民未来的消费意愿减弱后，美国将不得不面对高通胀与经济增速放缓并存的滞胀局面。随着时间的推移，情况若没有改善，衰退就会成为现实。

美国最大商业组织考虑起诉特朗普政府

4月8日消息，美国商会（United States Chamber of Commerce）近日正在权衡是否将关税之争诉诸法庭，其一些最大的成员也正在敦促这样做。据悉，美国商会是全球最大的企业联合会组织，代表着美国数百万大大小小的企业，长期以来也一直得到行业巨头的大量资助。

此外，美国政府效率部门负责人、全球首富马斯克近日直接向美国总统特朗普发出了撤销新关税政策的呼吁。同时，马斯克在其社交媒体账号上分享了一段已故经济学家米尔顿·弗里德曼的视频，视频中弗里德曼通过分析制造一支简单木制铅笔的材料来源，解释了国际贸易合作的好处。（综合财联社）

｜点评｜ 当特朗普政府拿出根据贸易逆差简单计算得出的对等关税时，不仅其他国家震惊不已，美国的大小企业恐怕也都伤透了脑筋。且不说政策的合理性，关税高企后，美国企业同样要面临进口成本上升和出口市场流失两大困境。虽然特朗普多次表示关税政策是为了制造业回流，但想要短期内在本土建立完备供应链，听起来更像是“天方夜谭”。

特朗普可能是通过高额关税作为博弈筹码，以期扭转美国贸易逆差局势，同时缓解债务问题。但对企业来说，关税带来的经营困境迫在眉睫，并无谈判余地，中小企业更是难以承受这样的重压。面对特朗普反复无常的态度，不少经济体选择采取反制措施。全球贸易体系受创后，对等关税或会倒逼其他经济体加快“抱团”合作，美企的处境可能会更加艰难。

19个GDP万亿城市工业增速超全国

4月8日消息，各地1—2月的经济运行数据陆续发布，占比超过全国经济总量四成的GDP万亿城市开局良好。从全国来看，1—2月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，延续上年四季度以来的较快增长态势，增速较上年四季度、上年全年分别加快0.2个、0.1个百分点。梳理全国27个GDP万亿城市1—2月的经济运行数据，规模以上工业增加值增速超过全国增速的就有19个。

其中，西安、合肥和烟台规模以上工业增加值增速分别高达16.4%、13.4%和10.2%；青岛和郑州增长了9.3%；常州、济南、南通、苏州和福州超过8%；泉州、唐山、无锡和成都超过7%；长沙、东莞、北京、宁波超过6%，南京增长6%，也超过全国增速。（第一财经）

｜点评｜ 工业是经济发展的重要支柱，今年春节较早，各地纷纷抢开工、赶复产，积极推动项目落地，带动开年工业增速保持了较强劲的增长势头。其中，GDP万亿城市整体表现稳健，扛起了经济大梁。工业增速排名靠前的城市中，不少都是依托新兴优势产业实现了较快增长。比如西安、合肥和郑州三座中西部城市，在汽车制造和电子信息产业都形成了比较完备的工业体系。

当前外贸不确定性增加，可能会给企业经营带来不小的挑战。尽管政策端不断发力，但内部需求不足的问题依然存在。消费市场的增长动力有限，传递到供给侧，或会影响企业信心。同时，工业企业整体盈利仍然承压，如果未来成本上升，利润空间可能还会被进一步压缩。

高铁推出宠物托运服务

4月8日消息，中铁快运公司表示，从本周二开始，铁路部门将在京沪高铁部分车次试点“隔离运输、人宠分开、专人看护”的高铁宠物托运服务，铁路12306同步推出“宠物托运”功能，旅客提前2天及以上线上预约，预约成功后可同车托运1只家庭驯养且健康状况良好、单只体重不超过15公斤、肩高不超过40厘米的猫、犬类宠物。

据介绍，试点高铁宠物托运服务实行“人宠同出发、同到达”规则，旅客可通过铁路12306客户端“宠物托运”功能查询对应车次。试点高铁宠物托运服务按运输里程梯次计价，初期实行七折优惠，同时赠送保额2000元的基础保险。（央视新闻）

｜点评｜ 在很多人心中，猫猫狗狗已经成为家庭成员的一分子。不少宠物的主人在出远门时，特别是春节返乡时，考虑到高铁无法携带宠物，又不愿意将宠物独自留在家中或寄养，只能选择开上数小时的车将宠物一并带走。高铁提供宠物托运服务后，既能减少高铁的空车率，提高经济效益，又能满足居民与宠物一起出行的需求，为乘客提供更多便利。

从解决宠物吃穿用的基本需求，到健康宠物食品、宠物美容等品质宠物服务，随着越来越多的“毛孩子”进入家庭，背后的宠物经济市场正在蓬勃发展。

比亚迪一季度盈利预增近一倍

4月8日，比亚迪披露2025年第一季度业绩预告，预计一季度盈利人民币85亿—100亿元，同比增长86.04%—118.88%。2025年第一季度，比亚迪累计生产新能源汽车105.71万辆，同比增长72.64%；累计销量为100.08万辆，同比增长59.81%。其中，新能源乘用车海外销量20.6万辆，同比增长约110%。

据悉，比亚迪2025年全年销量目标为550万辆，其中海外市场销量为80万辆以上。2024年，比亚迪海外销量达41.7万辆，同比增长71.9%，占公司当年总销量的9.7%。依此计算，其今年海外市场销量增长约92%，占全年总目标的比重将达14.5%。多个招聘平台信息显示，比亚迪近期的海外招聘涉及印度尼西亚、匈牙利、智利、泰国、巴西等多个国家，且覆盖多个招聘岗位。（财联社）

｜点评｜ 比亚迪拿出的业绩预告表现亮眼，净利润几乎翻番。简单摊平的话，一季度基本上是每天赚一个亿。季度销量也突破百万辆，可能超过了不少车企一年的销量额。作为头部企业，比亚迪不仅保持了国内市场的绝对领先地位，海外市场的增长更是显著。按照这样的节奏，其未来有望挑战奇瑞等汽车出口大户的地位，冲击汽车出海销冠。

凭借规模效应及供应链的成本控制，比亚迪不仅在价格上具备明显优势，也保持了较为可观的盈利空间。面对关税壁垒，比亚迪可能会加快在海外投资设厂，以更好地争夺市场。“卷王”比亚迪的一举一动都牵动着整个行业，对于其他车企来说，未来可能也要面临更大的竞争压力。

交行2024年消费贷规模增超90%

截至4月7日，A股上市银行年报披露过半。据现有23家上市公司年报，2024年仅有6家银行消费贷余额减少。消费贷规模较大的银行中，只有平安银行消费贷余额收缩，其余银行消费贷余额均大幅上涨。有12家银行同比增幅在两位数，建设银行、交通银行和农业银行增量均在千亿以上。值得注意的是，交通银行去年个人消费贷余额达到3302.6亿元，同比大增九成，且增量也排在所有银行中首位。

从数据来看，仅有少数银行披露了个人消费贷不良数据。工商银行、建设银行、农业银行、平安银行个人消费贷不良率均有不同程度上升，在港交所上市的渤海银行该项指标则从2023年的4.44%大幅上升至12.37%。（界面新闻）

｜点评｜ “两新”政策发力刺激消费需求，也带动银行消费贷业务不断扩张。加大消费贷投放，确实能在一定程度上促进消费市场复苏。对于银行来说，通过消费贷获客，还能带动其他零售业务发展。不过，此前银行间为了争夺市场，不断压降消费贷利率，不仅增加了净息差收窄后的盈利压力，也堆高了消费贷跨市场套利的风险。

为了控制风险，银行的低利率消费贷已经被监管紧急叫停。而从少数银行披露的不良率来看，伴随规模扩张，消费贷违约风险已明显上升。目前，消费贷用户呈现出年轻化趋势，对于年轻人来说，更要谨慎权衡消费贷的便利与风险，避免图一时之快，而背上过重的债务包袱。

宁德时代等多家A股上市公司宣布回购

4月7日晚间，A股市场连续释放积极信号，多家上市公司发布回购与增持计划公告，为资本市场注入一针“强心剂”。其中，宁德时代的最高80亿元回购计划引发市场关注。宁德时代公告称，公司拟使用不低于40亿元且不超过80亿元自有或自筹资金，以集中竞价交易方式回购部分股份，用于股权激励计划或员工持股计划。回购价格上限为392.32元/股。

此外，招商局集团旗下7家上市公司计划提速实施股份回购计划，贵州茅台已着手起草新一轮回购股份方案，国泰君安、美的集团、复星医药、京东方A、蓝思科技等也纷纷加入回购。（综合界面新闻）

｜点评｜ 关税贸易战的恐慌情绪席卷了全球资本市场，A股同样受到猛烈冲击。短短不到两天时间，就有多家A股龙头企业带头公告回购，在特殊时刻提振市场信心的意味很明显。回购能在一定程度上平抑外部冲击对公司股价的影响，也有利于提升股东收益、修复企业市值。三大央企入场托底后，上市公司以真金白银回购，也能进一步稳定市场情绪。

“稳股市”的基调下，此前央行已经推出了回购增持再贷款工具，为上市公司回购增持提供低成本的资金弹药。当前，由特朗普政府掀起的全球关税风暴仍有较大不确定性，或还要经历较长的博弈过程。面对复杂的经济环境，市场也需要做好长期应对准备。此时回购增持，不仅是短期的维稳工具，也符合资本市场长期健康发展的趋势。

周二两市震荡反弹沪指涨1.58%

4月8日，市场全天震荡反弹，创业板指领涨，上证50指数涨超2%。沪深两市全天成交额1.63万亿，较上个交易日放量378亿。盘面上市场热点主要集中在农业、消费等方向，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨，逾百股涨停。从板块来看，农业股持续大涨，大消费股震荡反弹，零售、猪肉等方向领涨，中字头个股盘中走强。下跌方面，苹果概念股延续跌势，有色金属、汽车零部件、PCB等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3145.55点，涨1.58%，成交额为7302亿元；深成指报9424.68点，涨0.64%，成交额为8955亿元；创指报1840.31点，涨1.83%，成交额为3903亿元。（财联社）

｜点评｜ 在“中国版平准基金”的发力下，中国市场重归理性，开始对关税政策进行更有逻辑的博弈。从盘面上看，业务涉及出口较少的行业与个股迅速修复，市场对于后续国内提振内需以对冲出口风险的期待度颇高。特朗普声称要继续对中国加50%的关税，中美和谈可能性极低，出口链上的板块继续遭到市场抛售。不过，作为抛售重灾区，苹果链上的个股尾盘大笔买单持续涌入。

中央汇金、诚通、国新三大央企出手增持ETF和中央企业股票，多家国企陆续发声表示坚定看好中国资本市场，险资入市进程或将加快，多个行业龙头公司宣布回购，一系列措施已经对稳定市场情绪起到了积极作用。