美企买库藏 主管却在卖股票 美股涨势有隐忧

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2025-01-27 03：00 经济日报/ 编译
任中原/综合外电



美国企业宣布买回库藏股的金额创新高，已激励美股上周再创新高，但今年元月上市公司主管等内部人却快速卖出自家股票，成为美股涨势的隐忧。 路透

美国企业宣布买回库藏股的金额创新高，已激励美股上周再创新高，但今年元月上市公司主管等内部人却快速卖出自家股票，成为美股涨势的隐忧。

Birinyi合伙公司的数据显示，本月来到22日止，企业宣布买回库藏股的金额超过480亿美元，是1999年该公司搜集这项数据以来的高点，奇异（GE）、花旗集团（Citigroup）及Netflix等企业都于元月宣布买回股票。

不过，华盛顿服务公司公布的企业内部人信心调查显示，同期仅98家公司至少有一位主管买进自家公司股票，却有447家公司至少一位主管卖出股票，买/卖比率仅0.22，是1988年编制这项指标以来的最低水平。



内部人买/卖股票比率 图/经济日报提供

这次内部人卖出股票的特色之一，是高度集中于大型科技公司。 分析师指出，科技股在过去两年大幅上涨后，内部人增加卖股也很自然。 从风险/报酬考量来看，这表示科技股股价居高之际，内部人的信心可能下降，但他们也可能是基于风险控管，未必就是缺乏信心。

许多美国公司目前处于买回库藏股的闭锁期，因为许多公司即将公布去年第4季财报，不过闭锁期并不影响内部人买卖股票，而投资人对内部人卖出股票比率偏高的意涵通常是半信半疑，因为内部人出售股票的原因很多，包括大盘表现，股价高低，以及主管们的个人原因。

分析师指出，内部人与公司的作法经常有很大差异。 但买回库藏股也可能是看跌后市，因为有信心的企业主管通常偏向对公司进行再投资，而并非将现金回馈给投资人。 整体而言，内部人决定卖股很少会被认为是有利的信号。

目前美国科技股股价明显偏贵，令许多机构担心目前的多头行情还剩下多少动能，但投资人目前选择聚焦于正向发展，许多专业人士预期今年股市将继续看好。