阿里出售大润发，蜜雪冰城再度冲刺港股 | 财经日日评

源济

阿里出售大润发，蜜雪冰城再度冲刺港股 | 财经日日评

吴晓波频道 2025年01月02日 18:21

超10省市2025年延续以旧换新政策

2025年1月2日消息，根据各地商务部门2024年12月30日至2025年1月2日的相关公告，河北、湖南、江苏、贵州、上海、广东、新疆、海南、广西、四川10个省（直辖市）以及陕西西安、渭南已宣布2025年延续以旧换新政策，其中不少地方具体的实施细则有待公布。

国内于2024年启动消费品以旧换新政策，并于下半年开始有国家补贴，如对一级、二级能效的家电分别补贴20%和10%。商务部全国家电以旧换新数据平台显示，2024年截至12月19日，3330万名消费者购买八大类家电5210万台，带动销售约2390.9亿元。（第一财经）

｜点评｜ 不用参加任何繁杂的活动，即可享受实实在在的优惠，国内针对家电补贴的政策饱受消费者欢迎，部分参与补贴的家电品类销售额也获得了提升。加上新一轮大规模设备更新的推进，切实起到了扩大内需的作用。今年地方政府仍将获得2万亿元特殊再融资专项债券，以缓解债务压力。而宏观层面上，国内有望通过上调赤字率等方式继续扩大支出力度。可以想见，今年在扩大内需方面仍会有更多实质动作。

提振消费和内需已经成为国内政策的重点方向，未来大概率会有更多省市宣布延续以旧换新补贴政策，并逐步拓展消费品的补贴范围。

北京通过自动驾驶汽车条例

1月2日消息，北京市十六届人大常委会第十四次会议近日表决通过《北京市自动驾驶汽车条例》。《条例》自2025年4月1日起施行。《条例》所称自动驾驶汽车，是指可以由自动驾驶系统操作在道路上安全行驶的汽车，包括按照国家标准具备条件自动驾驶、高度自动驾驶、完全自动驾驶功能的汽车。

据悉，《条例》明确鼓励支持自动驾驶汽车技术创新和产业发展的政策措施，为其创新发展营造积极、稳定的环境。《条例》首次提出了支持打造测试评价体系，提升自动驾驶汽车整车和零部件测试评价和认证能力，为开展创新应用活动提供支撑保障。目前，北京市已汇聚近百家自动驾驶汽车创新企业，初步形成由龙头企业示范引领、创新型企业为主导的自动驾驶汽车产业发展格局。（证券时报）

｜点评｜ 自动驾驶被视为汽车行业自新能源技术之后的下一个新窗口。伴随自动驾驶的技术发展，上路试点的活动不断增加，其应用推广亟需立法在通行管理、安全保障等方面的完善。此外，自动驾驶技术的铺开，也会对智能化道路、通信网络等基础设施提出新要求，法律框架明确后，相关建设也能在政策支持下加速推进。

伴随自动驾驶的规范趋于完善，消费者的接受度也会有所提高。作为长周期技术，在资金链压力下，智驾赛道的企业已经经历了残酷的行业洗牌。对于企业而言，也亟待政策规范为自动驾驶的推广扫清障碍，加快大规模商业化进度，以缓解日渐严峻的盈利挑战。

百强房企2024年销售“成绩单”出炉

1月2日消息，据中指研究院数据，2024年全年，TOP100房企销售总额为43547.3亿元，同比下降30.6%，降幅较上月缩窄2.3个百分点。12月份单月，TOP100房企销售额同比下降3.41%，降幅有所收窄，环比则仍增长28.86%。

具体来看，2024年，销售额超过千亿元的房企有11家，销售额均值为2001.4亿元；第二阵营（500亿元—1000亿元）企业有7家，销售额均值为704.0亿元；第三阵营（300亿元—500亿元）企业有18家，销售额均值为375.7亿元。从单家房企销售额来看，2024年“销冠”为保利发展，全口径销售额达3230亿元。中海企业、绿城房地产集团有限公司紧随其后，销售额分别为3106亿元、2768.5亿元。此外，万科企业股份有限公司、华润置地等房企销售额均超过千亿元。（证券日报）

｜点评｜ 2024年的房地产行业仍在调整期，百强房企的全年业绩也处于下滑通道。受益于下半年各项楼市优化政策的持续利好，年末楼市出现“翘尾”行情，带动房企销售额有所回升。在政策刺激下，二手房与新房的市场流动性得到不同程度的改善，交易活跃度上升，量在价先，部分地区已出现房价止跌的迹象。

市场内久违的积极信号初显，销售面转好，也带动土拍回温，其中不乏民营房企下场拿地的身影。但总体而言，房企的债务压力还处于较高水平，去库存、去风险仍是主要任务。未来房地产行业要逐步走出寒冬，还需要政策从供需两端持续呵护，修复市场预期。

多家新能源车企超额完成年度销售目标

1月2日消息，包括理想、蔚来、鸿蒙智行等在内的多家造车新势力先后公布2024年12月交付信息，理想以5.85万辆的历史新高稳坐新势力12月销冠。2024年全年成绩单也随之出炉。理想汽车以超50万辆的成绩再次拿下冠军，鸿蒙智行则以44.5万辆位居第二，第三名零跑汽车交付量同比增长103%，来到了近30万辆；后起之秀小米汽车同样增速亮眼，半年时间超额完成全年13万辆目标。

值得注意的是，2025年的第一天，车企已经开启新一轮优惠。极氪宣布1月购车权益，全系车型可享满20万元减1万元的政府限时专享补贴。蔚来和乐道推出以旧换新补贴限时兜底政策。（澎湃新闻）

｜点评｜ 2024年全年，国内新能源车总体销量增速放缓，各家新能源车企的市场争夺战愈演愈烈，少量品牌甚至已经消失在人们的视野中。理想、领跑等品牌在过去一年中不断推陈出新，新款车型的续航里程、智能化水平均有提升。小米作为行业内的新人，凭借其出众的品牌知名度、过硬的整车素质以及优秀的营销方式，成功开拓出一片属于自己的市场。新能源车市场竞争格局已经初步成型，后来者想要再复制小米的成功，恐怕是难上加难。

新能源车行业内的淘汰赛仍在继续，随着AI技术的推进，在智能驾驶中融入AI功能，实现高阶智驾成为业内竞争的又一焦点。新能源车市场正在由蓝海向红海过渡，新能源车企们想继续生存下去，面临着更大的挑战。

阿里131亿港元出售大润发母公司

1月1日，阿里巴巴集团发布公告称，集团子公司及New Retail与德弘资本达成交易，以最高约131.38亿港元出售所持高鑫零售（大润发母公司）全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。阿里巴巴表示，该公司将持续聚焦核心业务，提升股东回报。高鑫零售是大润发以及欧尚这些大卖场的母公司，阿里巴巴集团还曾派遣旗下高管进驻高鑫零售。 

根据高鑫零售最新发布的财年中期业绩，半年营收347.08亿元，净利润1.86亿元，实现扭亏为盈。阿里巴巴此前在港交所公告称，该公司与雅戈尔集团达成交易，将所持全部银泰百货股权，以约74亿元人民币向雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团出售。（券商中国）

｜点评｜ 阿里从去年启动“1+6+N”的大规模组织变革以来，就开启了“卖卖卖”模式，全面聚焦主业。高鑫零售与银泰百货等资产，都是阿里曾试图开辟“新零售”市场的尝试。阿里希望借助自己在数字化平台方面的优势，与这些传统的线下实体店相结合，实现线上、线下两条腿走路。

遗憾的是，这两年线下购物呈萎缩之势，美团闪购、淘宝小时达等即时零售业务对实体店形成了新的挤压。同时，抖音、快手甚至微信等平台的电商业务快速发展，拼多多、京东等老牌对手也在不断巩固自身优势。阿里不得不在作为根基的电商业务中投入更多精力。即便亏本出售，也要砍掉那些集团持续“放血”的业务，优化现金流。

H&M内地首店或将重开

1月2日消息，益民集团近日披露，为推动淮海中路商业结构调整，助力打造“百年淮海路”，公司与海恩斯莫里斯（上海）商业有限公司就相关租赁事项达成合作协议。根据双方签署的合同内容，海恩斯莫里斯将租赁益民集团旗下坐落于上海市淮海中路645-659号的嘉丽都商厦，租期为期5年，年租金2550万元。

据悉，海恩斯莫里斯是H&M品牌在中国的运营商，嘉丽都商厦也正是品牌当初在中国内地开设的首个店铺的原地址。H&M公关人士表示，公司的确是重新租赁了（嘉丽都商厦），由于处于年报静默期（瑞典证券交易所上市），暂时无法表达更多信息。（证券时报）

｜点评｜ 此前在舆论风波的影响和快消行业的竞争下，H&M在国内的业务有所收缩。品牌形象受损，加剧了H&M的业绩下滑程度。而一线、二线城市的租金和人力成本较高，为了缩减开支，不少线下店铺被H&M陆续关闭，其中就包括位于上海的内地首店。

尽管H&M在国内的声量有所减弱，但其并未放弃在这个全球最大消费市场的布局。近年来，H&M的线下重点转向运营成本更低、更灵活的小型门店。当前，国内消费市场逐步复苏，加上政策在促进消费上的积极态度，或重燃外商的热情。最近，不少海外品牌都有重返中国国内市场的迹象。在这样的背景下，H&M重开上海首店也并不让人意外。

蜜雪冰城时隔一年再冲港股

1月2日消息，据香港联交所官网近日披露，蜜雪冰城股份有限公司更新上市申请材料，上市进程再进一步。据悉，蜜雪冰城近年来一直计划进入资本市场，并在2022年9月向中国证监会提交了A股上市申请，但该申请后来失效。此后，蜜雪冰城转战港股，2024年1月2日，该公司首次向港交所提交上市申请书。

招股书显示，蜜雪冰城旗下有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”和现磨咖啡品牌“幸运咖”。与2024年1月份递交的招股书相比，新版招股书更新了2023年全年及2024年前九个月的数据，门店数量、出杯量、终端零售额等均有显著增长。（21经济网）

｜点评｜ 新年刚开始，茶饮界“雪王”就已经忙着再次冲刺IPO。凭借供应链布局与加盟商模式，蜜雪冰城的门店在全国遍地开花，而低价策略结合IP营销，也为其迅速建立起品牌认知度。伴随国内市场渐趋饱和，蜜雪冰城还在加快出海步伐，无论是提升品牌形象还是扩大生产建设，都需要资本市场的弹药作为补充。

在激烈竞争下，近年来新茶饮“上市潮”热度不减，除了蜜雪冰城，古茗、霸王茶姬都有所动作，只是整体进度较为缓慢。从已上市的奈雪、茶百道的表现来看，“茶饮股”的市场接受度还不是很高。当前，线下奶茶店已经开出了“见缝插针”的密度，茶饮赛道的同质化严重，价格战不休，行业的盈利能力和稳定性并不明朗。考虑到这些因素，资本市场对于“雪王”可能也会保持谨慎态度。

周四两市单边下行沪指跌2.66%

1月2日，市场全天单边下行，创业板指领跌，沪指失守3300点，多只权重股大跌。沪深两市全天成交额1.4万亿，较上个交易日放量508亿。盘面上，个股普跌，全市场超4300只个股下跌。从板块来看，大消费股逆势活跃，微信小店方向领涨，机器人概念股一度反弹。下跌方面，大金融股集体调整，保险、证券、军工装备、半导体等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3262.56点，跌2.66%，成交额为6033亿元；深成指报10088.06点，跌3.14%，成交额为7932亿元；创指报2060.44点，跌3.79%，成交额为3424亿元。（财联社）

｜点评｜ 2025年开年，A股市场就给予投资者一记当头棒喝。从盘面上看，早盘市场中个股一度出现反弹迹象，消费板块领涨，个股较为活跃。临近午盘权重股跌幅继续扩大，对指数形成拖累。午后沪指跌破3300点整数关口后，大小盘股整体陷入调整，尾盘一度出现小规模的恐慌盘。

年初各大金融机构业绩开启新一轮结算周期，调仓的迹象十分明显。然而，今年国内增量政策力度、美国关税风险等不确定性因素尚未明确，市场中短期换股的意愿并不是很高，还是以回收现金观望为主。从等待新高到等待反弹，市场明显从“简单题”转换为“困难题”。