网红股能火不奇怪，但为什么是现在？

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网红股能火不奇怪，但为什么是现在？

Original 保罗·R·拉莫尼卡 巴伦周刊 2024-05-17 23:02 北京

网红股这次能冲得更高吗？当然，但这次的任务将更加艰巨。

借用史密斯飞船的歌曲“继续做梦”（Dream On），网红股的投资者也能继续做梦，直到美梦破灭。

GameStop 5月16日收盘下跌了30.04% ，收于27.67美元，AMC电影院控股下跌15.33% ，至4.64美元。

这种狂热似乎正在蔓延，也在为黑莓（BB）、高斯电子（KOSS）、 SunPower （SPWR）和其他热门公司推波助澜，另外两个2021年的网红股宠儿，维珍银河和 Beyond Meat，近期股价也都大幅上涨。这些公司的基础业务没有太大变化。相反，真名为基思·吉尔(Keith Gill)的网红股大师“咆哮小猫”(Roaring Kitty)的回归似乎正在引发整个网红股世界的反弹。

那么到底是为什么， 为什么这些公司正在享受网红股的回潮？

目前还不清楚是什么在推动这些行动。当被《巴伦周刊》问及有关网红股和期权的交易时，纽约证券交易所没有发表任何评论。记者未能立即联系到纳斯达克、芝加哥期权交易所全球市场和美国证券交易委员会，请其回答有关任何网红股价格波动的问题。

但是，有五件事情似乎正在助长最近的狂热:

“逼空”又回来了

简而言之，股市飙升的原因似乎与2021年的情况相同: 押注股价下跌而卖空股票的投资者正忙于弥补损失。

卖空者的目的是通过借入股票并卖出来从股票中赚钱。如果股价下跌，他们可以以更低的价格买回，从交易中获利。但这种策略可能适得其反，如果卖空的股票因为其他人的大量买入而上涨，卖空者就会受到“挤压”：他们被迫在更大的损失累积起来之前买进，这又使得价格进一步上涨。

这种情况似乎正在 AMC 和 GameStop 以及其它网红股上演，其中包括新上市的特朗普媒体科技集团(DJT)。特朗普媒体科技股价在过去两天只是小幅上涨，但自四月中旬以来已上涨逾一倍。

GameStop 和 AMC 都是被严重做空的股票。根据 S3 Partners 的数据，GameStop 在市场上的6,450万股中，近四分之一的股票最近在被做空。根据 S3的数据，今年卖空交易增加了330万股，占卖空总量的5% 。

直到最近，卖空的势头一直在推动股价增长: 根据 S3的数据，GameStop 的卖空数量在今年前四个月上涨了47% 。S3表示，周一 GameStop 的空头损失了8.38亿美元，截至周二中午又损失了5.36亿美元，与此同时，AMC 空头周一损失了1.27亿美元，周二又损失了近7000万美元。

改变的动量

在上一次的网红股狂潮中，GameStop 和 AMC 的交易量相对较小，流通股也较少。但自那以来，两家公司都发行了股票，增加了公开交易的“流通股”，使其流动性更强。

从理论上讲，这可能会降低做空这些股票的成本。如果有更多的股票供应做空，借贷成本应该下降，从而吸引更多交易员做空，并创造出更大的挤压潜力。

另一方面，可供投资的股票越多，因稀缺而出现逼空的可能性也就越小。在2021年 GameStop 反弹的巅峰时期，超过100% 的股票被卖空，这表明一些投资者不止一次借入这些股票做空。

一些分析师认为，随着股市流动性增加，继续收紧银根将变得更加困难。像“咆哮小猫”这样的网红股影响者仍然可以改变局面，但这种情况不会无限期地持续下去。

“它们能冲得更高吗？当然，但这次的任务将更加艰巨,”交易员流媒体网络 Tastylive 市场情报主管尼克·巴蒂斯塔(Nick Battista)在一份报告中表示。“短期病毒式传播可以影响市场，但我们目前所处的情况不同。”

传染效应

并非所有网红股都是做空者的目标。例如，对黑莓和高斯的做空兴趣就相对较低，分别只有7% 和不到1% 。

因此，投资者可能只是遵循2021年的剧本，蜂拥回到那个时代一些著名网红股的名字。

“宝贝们，网红股热潮又回来了!”塔特尔资本管理公司(Tuttle Capital Management)首席投资官马修·塔特尔(Matthew Tuttle)在给《巴伦周刊》的一封电子邮件中表示。“交易这些东西的人没有发生新的变化，他们只是获得了更多的人脉和更多的技能。“咆哮小猫”的回归只是一个让事情变得比平常更好的借口。”

“与机构相比，散户在获取股票方面通常处于不利地位，所以我喜欢那些能够打破平衡的东西,”塔特尔补充道。

期权交易的助推

期权需求的增加可能也会刺激网红股的买卖激增。期权交易员似乎预期 GameStop 会采取某些行动。

Interactive Brokers 首席策略师斯蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）在一份报告中表示: “对于参与这些网红股的交易员，这是完全合情合理的”。索斯尼克指出，与最近几个交易日相比，GameStop 期权的交易量在“显著增加”，并且对将于本周五到期的看涨期权持有兴趣。他补充说: “从上个月末开始，一些事情开始酝酿，而且还在继续”。

索斯尼克周二在另一份报告中表示，GameStop 是 InteractiveBrokers 周一交投最活跃的股票中排名第三的股票，AMC 是第17名。他指出，除了购买股票之外，GameStop 还有与期权相关的活动。

“尽管股票显示出净买入兴趣，但我们也看到净卖出兴趣。这可能表明，备兑买入或其它风险控制策略不仅仅只是为了投机,”他表示。

有时候基本面也起作用

有些股票的股价飙升是有正当理由的。氢燃料公司 Plug Power 是另一家从2021年初开始就流行做空的公司，该公司周二宣布从能源部获得了16.6亿美元贷款，作为拜登总统绿色能源计划的一部分，该公司近期股价上涨了近20% 。

Plug Power 似乎正在被真实发生的新闻影响，这应该有助于其业务保持活力。但对于 GameStop 和其他并非因为基本面原因而上涨的股票来说，情况就不一样了。

文｜保罗·R·拉莫尼卡

编辑｜喻舟

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，英文版见2024年5月14日报道“GameStop, Other Meme Stocks Rally After Market Close. What’s Fueling the Craze.”。

（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）

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