美股越来越贵，但这里还有六只便宜股

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美股越来越贵，但这里还有六只便宜股

Original 雅各布·索南夏恩 巴伦周刊 2024-03-21 08:01 北京

这六只股票估值便宜、波动性小而且预计将实现盈利增长。

最近大多数美股变得越来越贵，买便宜股是一个不错的策略，但要找对正确的操作方法。 

景顺标普500等权重ETF (Invesco S&P 500 Equal Weight ETF)自去年10月底触及低点以来上涨了23%，标普500指数中的每只股票在这只ETF里的权重都一样，因此可以从中看出股票的平均表现。

景顺标普500等权重ETF预期市盈率已经从反弹开始时的略高于13倍升至近17倍。市场对美国经济将继续增长越来越有信心，这对企业盈利是一个利好，尽管美联储是否会降息仍然是一个疑问。

目前股票估值接近2022年初以来区间的高端，一旦经济增长或企业盈利增长不及预期，都有可能导致股市从目前水平下跌。 

Trivariate Research近日在估值便宜而且波动性小的股票中进行了筛选，如果股市受到冲击，这类股票的跌幅不会太大。筛选条件包括市盈率低以及贝塔系数小于0.6，贝塔系数小于1的股票的波动性都比大盘小。分析师预测盈利将增长是另一个筛选条件。 

美敦力的股票相对便宜，而且波动不大。美敦力的BioButton多参数可穿戴设备。

百时美施贵宝(BMY)、美敦力(MDT)、奥驰亚(MO)、卡夫亨氏(KHC)、通用磨坊(GIS)和Keurig Dr Pepper (KDP)符合上述筛选条件。

首先，这六只股票的市盈率都低于平均水平。其次，分析师预计这六家公司今年盈利都将实现增长，即使增长幅度较为温和。其中几家公司的营收因为通胀上升而增长，利润率保持在较为稳定的水平。分析师预计奥驰亚盈利将增长的主要原因是预计今年该公司的运营成本会下降。这六只股票的波动性都不大，因为它们所属行业都比较稳定和成熟，因此营收也相当稳定，盈利持续增长意味着它们可以继续派发股息。

问题在于，这六只股票之所以便宜是有原因的，所以它们中的任何一个都可能出现业绩不及预期的情况。例如，奥驰亚开发无烟产品的计划并不顺利，传统香烟业务正在走下坡路；卡夫亨氏的市场份额已被更新、更健康的产品所抢占；百时美施贵宝还没有证明自己可以通过新产品抵消药物专利到期和市场份额下降带来的影响。这些公司的利润增长均低于平均水平。 

解决办法就是买入所有六只股票，这样就不会在任何一只股票上冒太大的风险。这六家公司中的大部分公司都正在致力于提高盈利，举例来说，百时美施贵宝正在研发几款新药。其中一两只股票的上涨就可以抵消其他股票的下跌。 

更重要的是，这六家公司派发股息而且股息不断增长，可以为投资者带来更高的总回报。如果等权重买入这六只股票，意味着未来一年投资者将获得4.5%的股息率。在过去10年的大部分时间里，这些六家公司的股息都有所增长，因此未来几年的平均年股息率有望超过4.5%。

在一个很容易下跌的市场中，这些股票的总回报潜力很有吸引力。

文 | 雅各布·索南夏恩

编辑 | 郭力群 

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，英文版见2024年3月19日报道“The Stock Market Is Expensive. The Best Way to Buy Cheap Stocks.”。

（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）

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