看涨特斯拉的投资者也不喜欢电动皮卡

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看涨特斯拉的投资者也不喜欢电动皮卡

Original 艾尔·鲁特 巴伦周刊 2023-12-09 22:14 Posted on 北京

在性能指标上，电动皮卡不会在竞争中脱颖而出。

对于特斯拉（TSLA）新车电动皮卡（Cybertruck），市场的反应是：呃……价格有点贵、行驶里程不及预期、充电时间只是不错，而且低价版本在未来几个月甚至几年都不会出现。

华尔街最精英的人士都在关注电动皮卡上市，说明这款新车是可以被接受的。

“让我们面对现实：在性能指标上，电动皮卡不会在竞争中脱颖而出，除非是‘野兽（beast）’版本。”New Street Research分析师皮埃尔·费拉古（Pierre Ferragu）在周六（12月2日）的报告中写道：“竞争缩小了车型之间的能量密度和架构差距，即便如此电动皮卡仍然落后。”

上面的“野兽”是电动皮卡Cybertruck高配版本—— Cyberbeast——它配备三个电机，能够在三秒内从零加速到每小时60英里。这个速度比保时捷（PAH3）911 GT3 RS还快，尽管Cyberbeast车身重量高出约3000磅。Cyberbeast起售价约为10万美元。

据特斯拉网站，最便宜的单电机后轮驱动版本起售价约6万美元，要到2025年上市。

费拉古在报告中补充说，电池组的续航里程意味着，特斯拉仍然比其竞争对手更高效，也表明相对于汽车制造同行，特斯拉仍具有一定领先优势。不过，电动皮卡最终售价比2019年初次揭晓时的价格高出20%至34%。

费拉古总结道：“电动皮卡对特斯拉而言是一款非常重要的产品，它带来了很高知名度、狂热追随者，并且引入了突破性的创新平台。不过从中期来看，电动皮卡对公司财务业绩并不是一个重大的影响因素。”

一些突破性创新来自制造领域。费拉古相信，电动皮卡的不锈钢车身和一体化压铸技术，让制造成本更低。成本节省并没有反映在卡车售价中，费拉古认为这是因为特斯拉不想太快提高产量。

特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）多次表示，电动皮卡制造起来非常困难。最近，特斯拉汽车工程副总裁拉尔斯·莫拉维 (Lars Moravy) 解释了公司发明的一种新工艺，用来弯曲电动皮卡的不锈钢车身。

上面这些冷淡的观点并不是来自特斯拉的看跌者。费拉古看好特斯拉，将其股票评级定为“买入”，目标价是每股300美元。韦德布什分析师丹·艾夫斯（Dan Ives ）同样看涨特斯拉，对其股票评级也是“买入”，目标价在每股310美元。

艾夫斯在最近一份报告中称，电动皮卡定价符合他的预期。不过，艾夫斯同意费拉古的观点，认为电动皮卡不会改变特斯拉“2024年财务状况”。

加拿大皇家银行（RBC）分析师汤姆·纳拉扬（Tom Narayan）是另一位看涨人士，将该股评级为“买入”，目标价为每股301美元。与同行一样，纳拉扬认为电动皮卡看起来还不错。纳拉扬在最近的一份报告中写道：“这个定价处于我们预期上线。” 他认为，100万辆预定电动皮卡的销售转化率不会超过20%。

电动皮卡的任何状况都不会改变上述分析师的观点，华尔街其他分析师也是如此。在电动皮卡上市后，特斯拉股票没有出现任何上涨或下滑。分析师的平均目标价格同样保持不变，约为每股240美元。

这意味着，事情似乎符合预期。如果电动皮卡的定价或某项技术震惊了华尔街，那么可能会改变一些人的想法。

截至12月5日收盘，特斯拉股价上涨1.33%，标普500指数下滑0.06%，纳斯达克综合指数上涨0.31%。特斯拉股价约为每股238.72美元，在过去一周交易中保持平稳，相比电动皮卡上市前的股价下跌约8美元。

这对投资者来说是一个教训——他们通常会在事件（电动皮卡上市）发生前买入股票，并在事件发生后卖出。

文 | 艾尔·鲁特（Al Root）

编辑 | 曹妍

版权声明：

《巴伦周刊》（barronschina）原创文章，英文版见2023年12月4日报道“Not Even Tesla Bulls Love the Cybertruck”。 

（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）