相对其他中国科技股，百度或许是个好选择

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相对其他中国科技股，百度或许是个好选择

Original 杰克·丹顿 巴伦周刊 2023-11-23 07:01 Posted on 北京

百度凭借在人工智能领域的努力，成为了近期市场关注的焦点。

被誉为“中国版谷歌”的百度(BAIDU)，核心业务为在线搜索和广告。不过最近，该公司凭借在人工智能领域的努力，成为了市场关注的焦点——这些关注也是有充分理由的。

百度人工智能业务涵盖云计算、无人驾驶出租车，以及ChatGPT的竞争对手文心一言（Ernie）。本月，百度推出了文心一言付费套餐，并向客户端开放了聊天机器人，允许云企业开发自己的智能应用程序。

晨星分析师王凯（Kai Wang）认为，在今年热门科技趋势下，百度与阿里巴巴(BABA)是两家主要受益的中国企业。

百度联合创始人兼CEO李彦宏在公司发布的一份声明中表示：“我们以人工智能为中心的业务和产品战略，将为以后持续多年的收入增长、利润扩张奠定基础。”

本周二（11月21日），百度公布了第三季度业绩。报告期内，公司每股收益为人民币20.4元（2.86美元），同比增长21%；收入为345亿元（48亿美元），同比增长6%——两项指标均超出分析师预期。报告发布后，百度股价当日上涨1.9%。

年初至今（11月21日），百度股价下跌0.8%，远落后于谷歌母公司Alphabet（GOOGL）——该股同期涨幅为55%。由于核心广告业务面临中国经济放缓压力，百度在线零售成为收入的主要贡献者，电子商务则受到消费疲软的阻碍。

中国经济放缓只是百度近期的担忧。2021年初股价达到峰值以来，百度股票价值已经下跌了三分之二。2020年底，中国开始强化互联网行业监管，百度股票表现与多数同行相当。如今，中国科技股受到中美关系紧张的冲击。最近，美国扩大对半导体的出口管制，旨在限制中国企业获得人工智能芯片。

对于阿里巴巴而言，出口管制造成了严重影响。该公司上周称，新规将对财务产生负面影响，包括提供人工智能产品和服务的能力。因此，阿里巴巴暂停了备受期待的云计算和人工智能部门的分拆——这是公司今年宣布重组的支柱，也是该股走牛的基础。

百度的状况看起来要好一些。在财报电话会上，李彦宏详细介绍了公司如何为未来一两年储备足够的供应，以及最好的芯片（比如英伟达（NVDA）芯片）替代品——以便让业务顺利进行下去。

美国老虎证券分析师裴博（Bo Pei）表示：“芯片禁令可能减缓中国人工智能行业的整体发展，但或许让百度等大型企业受益，因为能获得足够计算能力的公司越来越少。”

对于那些热衷于中国科技企业的投资者来说，百度值得考虑。百度核心业务拥有宽阔的护城河，并与中国的增长相关，虽然这也使其对宏观经济周期敏感。不过需要注意的是，（中美）地缘政治风险不太可能很快消失。

上述风险反映在大部分股票估值中。百度预计明年市盈率仅为10.6倍，比腾讯音乐（TME）、小米（1810.HK）等同行都低了30%。

对于百度这样的股票来说，目前已经足够便宜了。

文 | 杰克·丹顿（Jack Denton）

编辑 | 曹妍

版权声明：

《巴伦周刊》（barronschina）原创文章，英文版见2023年11月22日报道“Forget Alibaba. Baidu Is the Best Way to Play Chinese Tech Stocks.”。 

（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）