巴菲特“偷偷”买了哪只股票？

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巴菲特“偷偷”买了哪只股票？

Original 安德鲁·巴里 巴伦周刊 2023-11-20 07:01 Posted on 北京

在近年清仓金融股后，巴菲特又开始买入。

伯克希尔-哈撒韦(BRK.A, BRK.B)对一笔价值10亿美元的股票投资保密，引发了外界对于该公司买了哪些股票的猜测。 

伯克希尔在提交给美国证券交易委员会(SEC)的季度13-F文件中披露了截至9月30日的美国股票持仓情况，该公司称向SEC提出对一只或多只股票的持仓保密，这是伯克希尔自2020年底以来第一次提出这样的要求，2020年底伯克希尔增持了雪佛龙(CVX)和Verizon Communications (VZ)。

《巴伦周刊》猜测，假设伯克希尔只买了一只股票，可能是摩根士丹利(MS)、贝莱德(BLK)或保险公司Chubb (CB)中的一只。 

这只股票很可能是一只金融股，因为伯克希尔在10-Q报告中披露，第三季度持有金融股的成本基础增加了约12亿美元，持有其他类别股票的成本基础则有所下降。报告显示，伯克希尔没有增持已经持有的金融股，这说明该公司新建仓了一只金融股。 

《巴伦周刊》假设伯克希尔建仓了一只市值在金融股中排名前25位的金融股，那么巴菲特就能更轻松地积累高达50亿美元的仓位，对于伯克希尔来说，50亿美元的持仓足以给该公司的股票投资组合带来影响。伯克希尔的股票投资组合规模约为3500亿美元，该公司市值为7800亿美元。

《巴伦周刊》的猜测是，随着股市下跌，巴菲特可能在第三季度末开始买入这只股票，并可能希望在第四季度完成买入。对买入目标保密，可能是因为这样一来巴菲特就能在不被其他效仿他做法的投资者推高股价的情况下买入。 

值得注意的是，在伯克希尔近年清仓金融股后，巴菲特又开始重新买入这类股票，被清仓的金融股包括摩根大通(JPM)、高盛(GS)、富国银行(WFC)和美国合众银行(USB)。后来金融股出现反弹，包括富国银行在内的一些金融股的卖出时机并不好。 

摩根士丹利对巴菲特来说可能是一个很有吸引力的买入目标，因为该公司主要业务是财富管理，因此盈利的波动性低于竞争对手高盛，也不像其他银行那样容易受到经济的影响。按2024年预期每股收益计算，摩根士丹利的市盈率为11倍，高于其他金融股，股息率超过4%。

按资产规模衡量，贝莱德是全球最大的投资管理公司，今年股价基本持平，按2024年预期每股收益计算的市盈率约为19倍，股息率接近3%。在CEO拉里·芬克(Larry Fink)的带领下，贝莱德的管理很不错，该公司在交易所交易基金(ETF)和债券领域处于领先地位，就吸引投资资金净流入的能力而言，贝莱德在业内排名靠前。 

Chubb是全球最大、经营最好的财产和意外保险公司之一，伯克希尔涉足保险行业已经有50多年，巴菲特无疑非常了解这家公司。 

其他市值排名前25位的金融股不太可能成为巴菲特的买入目标。伯克希尔已经持有Visa (V)、万事达(MA)、美国银行(BAC)、美国运通(AXP)、花旗(C)和穆迪(MCO)的股票。最近几年，巴菲特清仓了摩根大通、高盛和富国银行的股票，可能不会愿意在它们的股价上涨后再次买入。 

标普全球(SPGI)和穆迪一样从事信用评级业务，市盈率约为30倍，巴菲特不喜欢市盈率高的股票。 

Progressive (PGR)是伯克希尔旗下汽车保险公司Geico的主要竞争对手，所以也不太可能成为巴菲特的买入目标。此外，巴菲特不喜欢私募股权，所以他不太可能买入该行业领头羊黑石(BX)的股票。 

如果伯克希尔的持股比例超过了5%这一需要进行披露的门槛，这笔“神秘”持股可能随时被披露，如果没超过5%，投资者可以等待伯克希尔明年2月中旬提交的下一份13-F文件。 

文 | 安德鲁·巴里

编辑 | 郭力群

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，英文版见2023年11月16日报道“What Was Berkshire Hathaway’s Mystery Stock Buy? Three Financial Companies Make Sense.”。

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