10/20/2023 盘前：道指期货跌0.2% 美债崩跌令人不安

源济

盘前：道指期货跌0.2% 美债崩跌令人不安
2023年10月20日 20:36 环球市场播报

全球股市下跌，油价和金价攀升，投资者担心周末以色列和哈马斯之间的冲突可能升级，隔夜10年期美债收益率继续逼近5%，连日创2007年来新高。

截至发稿，道指期货跌0.2%，标普500期指跌0.2%，纳指期货跌0.3%。

德国DAX指数跌1.3%，英国富时100指数跌0.9%，法国CAC40指数跌1.2%，欧洲斯托克50指数跌1.1%。

WTI原油涨1.31%，报89.53美元/桶。布伦特原油涨1.23%，报93.52美元/桶。

周五“红色十月”在全球市场继续震荡。在中东冲突威胁日益加剧之际，美国国债收益率自2007年以来首次触及5%。

中东问题和不断上升的全球借贷成本导致新兴市场股市和MSCI主要亚太指数都处于11个月低点。

美债令人不安。

在美联储官员发表更多讲话之前，鲍威尔表示，美联储将谨慎推进加息，同时援引证据表明政策并不“过于紧缩”。

掉期交易将美联储再次加息的隐含几率下调至50%以下，并预计美联储将从明年7月份开始降息，而此前预计是9月份。

周四，美国10年期国债收益率16年来首次触及5%的关键水平，此前20年期和30年期国债收益率也触及门槛水平。

“在我看来，尽管标准普尔500指数下滑超过2%，VIX指数自3月份以来首次收于21点以上，但过去48小时内债券收益率几乎没有回落，这一事实非常令人不安，”RBC(82.43, 0.00, 0.00%) Capital策略师Alvin Tan表示，VIX是衡量全球市场恐惧的主要指标之一。

相比美债，美元的“隐形损失”更巨大。

美国国债价格正处于至少五年来最严重的下跌中，彭博美国国债指数从峰值下跌了17%以上。

分析指出，当通货膨胀加剧时，美元实际价值的下降对那些持有美国国债的人来说，是一个额外的打击：你收到偿付的实际价值也在下降。

彭博测算，自2019年底以来，美元实际汇率下跌了约9%（虽然名义汇率上升了9%），而同期美国国债的总跌幅为11%。

美元从高峰到谷底的最大跌幅为91%，这发生在上世纪70年代。按名义价值计算，美元下跌了91%，但在这十年里，通货膨胀率急剧上升，这意味着美元的实际价值被掏空了，在70年代末，美元的购买力仅为70年代初的十分之一。

“债王”冈拉克看衰美国经济，呼吁买入长期美债。

DoubleLine Capital创始人冈拉克(Jeffrey Gundlach)周三在一份报告中呼吁投资者考虑购买长期美国国债，因为一系列正在酝酿的经济因素可能很快引发长期美债价格反弹。

这位“债券之王”写道:““我们喜欢长期国债，以便在经济衰退期间进行短期交易。过去40年美国30年期国债收益率的下降趋势已经完全逆转，在不到两年的时间里飙升了近400个基点。”“长期债券已经下跌了大约50%，这意味着长期债券现在有可能上涨。”

冈拉克认为，长期债券收益率跃升至5%的一个原因是，2022年的纳税延期导致美国国债大量发行。但这一切——连同新冠疫情刺激措施和暂停偿还贷款——都将结束。

美债迎来“抄底”良机?大摩：“资产定价之锚”破5%提供买入点。

摩根士丹利(72.92, 0.00, 0.00%)投资管理公司表示，如果10年期美国国债收益率达到5%或更高，这对投资者来说是一个很好的买入点。

该公司基金经理兼广泛市场固定收益团队联席主管Vishal Khanduja表示，在当前条件下，从期限角度来看，这将是拉长投资组合久期的绝佳价位;如果收益率突破5%，“我们将处于超调范畴”——远离该公司认为的美国国债公允价值水平。

焦点个股

美国运通盘前一度涨近3%，三季度每股收益3.3美元，超预期。

斯伦贝谢盘前跌超2%，三季度营收不及预期。

SolarEdge盘前大跌23.5%，大幅下调Q3营收指引。

WeWork盘前涨超3%，任命新CEO 将领导重组工作。

Black Diamond Therapeutics盘前涨3.5%，获股东加仓。

优客(0.328, 0.00, 0.00%)工场盘前大涨近19%，与锦江国际集团达成战略合作。