10/19/2023 盘前：道指期货跌0.2% 鲍威尔今晚最后“放风”

源济

盘前：道指期货跌0.2% 鲍威尔今晚最后“放风”
2023年10月19日 20:21 市场资讯

　　美股股指期货周四盘前涨跌互现，10年期美债收益率创下18个月来最大单周涨幅。今日稍晚，美联储主席鲍威尔将发表讲话，市场还将迎来繁忙的财报。

　　截至发稿，道指期货跌0.2%，标普500期指跌0.2%，纳指期货涨0.1%。

　　德国DAX指数跌0.2%，英国富时100指数跌1.0%，法国CAC40指数跌0.7%，欧洲斯托克50指数跌0.2%。

　　美国国债收益率继续走高，削弱了投资者对股市的兴趣，因交易员关注企业财报消息以及遏制以哈战争的外交努力不断加强。

　　目前，投资者正在市场上应对两个相互竞争的主题——一个是未来高利率持续很长一段时间的前景，另一个是一场有可能颠覆全球地缘政治的战争。

　　摩根士丹利(74.88, -5.45, -6.78%)资本国际全球股票指数当天下跌0.25%，反映出欧洲斯托克600指数下跌0.9%和亚洲股市普遍疲软。

　　债市遭疯狂抛售，美国国债价格连续第四天下跌，推动基准10年期国债收益率再次上涨6个基点，至4.962%，本周涨幅有望达到34个基点，这是自2022年4月以来的最大单周涨幅。

　　最能反映利率预期的2年期国债收益率攀升至5.2442%的17年高点，原因是最近的经济数据加剧了人们对长期利率走高的担忧。

　　美联储决策者周三暗示，将在未来几个月暂停升息，等待在抑制高通(110.98, -1.22, -1.09%)胀方面取得进展的迹象，以及近期较长期借贷成本上升可能对他们起到部分作用。

　　百达财富管理宏观经济研究主管Frederik Ducrozet表示，通常情况下，当投资者寻求避险投资时，债券是首选，但随着利率上升，以及未来几周将有大量债券供应冲击市场，目前其他因素也在起作用。

　　“我们将看到地缘政治局势如何演变。风险溢价显然在黄金和美元上表现得比在债券收益率上表现得更明显——这并不是今天的主要驱动力。这在很大程度上取决于供需关系，而且会‘高利率持续更长时间’，”他表示，“这在很大程度上说明了今天的情况有多么不同，即使是地区冲突的风险（如果不是全球冲突的话）也无助于美国国债。”

　　“最近几天，美债没有履行其通常的避险角色，强劲的美国经济数据盖过了对中东冲突加剧的担忧，”瑞银(24.39, -0.68, -2.71%)全球财富管理首席投资官Mark Haefele说，“相反，投资者一直在寻求黄金和石油来对冲地缘政治风险。”

　　以色列谢克尔连续第九天下跌，这是自2020年以来最糟糕的连续下跌。

　　随着美国放松对委内瑞拉的原油制裁，油价从两周高点回落，回吐了中东冲突推动的部分涨幅。

　　自10月7日哈马斯袭击以色列以来，由于避险需求的推动，黄金价格大涨了近7%，目前保持稳定。

　　鲍威尔今日来袭。

　　投资者的注意力随后转向美国经济的最新数据。鲍威尔又将带来一份繁忙的美联储官员讲话实录。

　　鲍威尔将于北京时间周五凌晨0：00）与美联储的同事们一同参加论坛，显然同意在两周后的下次会议上保持利率不变。

　　调查显示，美联储将在11月1日的会议上维持利率不变，越来越多的经济学家认为，在2024年下半年之前，美联储不会降息。

　　市场还将等待亚特兰大联储主席博斯蒂克、芝加哥联储主席古尔斯比和费城联储主席哈克等其他美联储官员的评论，以判断美联储的利率路径。

　　截至10月14日当周初请失业金人数、费城联储商业指数和9月成屋销售数据将在日内备受关注。

　　别太期待降息！摩根大通(145.91, -1.62, -1.10%)警告：这不会是个“好消息”。

　　摩根大通资产管理公司全球市场策略师Hugh Gimber表示，美联储明年的降息对美股投资者可能是个坏消息。过去两年，美股通常会因美联储官员的鸽派信号多次反弹，市场希望借贷成本会随着通胀的放缓而下降。

　　然而，Gimber认为，美联储在2024年降息的情形可能会与企业盈利下降同时发生，这将对美股不利。

　　他表示：“我认为，对我来说，关键的一点是，美联储明年降息的原因并不是因为通胀刚刚平稳地回落到目标水平。相反，这可能是因为经济增长前景开始出现裂缝，这对股市来说显然不是一个积极因素，尤其是当你考虑到这对企业盈利的影响时。”

　　美银：美股和公司债开始摆脱美国国债市场冲击。

　　美国银行(27.31, -0.31, -1.12%)策略师Yuri Seliger认为，风险资产的情况正在慢慢好转。Seliger表示，最近几周，公司债券和股票都在按自己的节奏走，而不是与美国国债市场的波动同步。这是经济增长的一个相对乐观的信号，尽管历史性的波动继续影响着全球最重要的债券市场，但经济增长仍在助长风险偏好。“这是一种平衡的行为，”Seliger表示。

　　“现在看来，天平似乎向不那么负面的方向倾斜了。”美国银行的报告显示，美国投资级债券利差与10年期国债收益率之间的20天正相关性已从9月初的53%降至21%。与此同时，利率与股票之间的负相关性已从8月初的85%降至24%。

　　小摩：未来10年，60/40投资组合比现金更具吸引力。

　　摩根大通资产管理公司表示，流行的60/40投资组合并没有消亡，事实上，在未来10年，该组合比现金更具吸引力。

　　这家基金管理公司的策略师在一份展望2024年资本市场状况的报告中表示，未来10年，将60%的资产投资于股票、40%投资于美国国债的投资策略的年化回报率将比现金高4.1个百分点，且比通胀率高4.5个百分点。

　　他们指出，即便在货币市场基金目前利率超过5%的情况下也是如此。在获得摩根大通资产管理公司认可之际，这一历史悠久的投资组合面临着越来越多的批评。

　　60/40投资组合去年遭遇全球金融危机以来最糟糕的一年。

　　焦点个股

　　特斯拉(242.68, -12.17, -4.78%)盘前跌4.4%，Q3业绩不及预期且毛利率下滑至17.9%。

　　奈飞(346.19, -9.53, -2.68%)盘前大涨近13%，Q3新增订户876万创逾三年新高。

　　苹果(175.84, -1.31, -0.74%)盘前跌0.3%，摩根士丹利目标价下调至210美元。

　　阿斯麦盘前涨2.5%，Q3净利超预期 但环比下降。

　　SAP(127.61, -2.88, -2.21%)盘前涨超5%，Q3营业利润同比增11% 全年指引超预期。

　　台积电(89.6, -1.40, -1.54%)盘前涨超2%，计划2025年量产2nm芯片。