4万亿美元期权今晚到期 美股多头危险了？

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4万亿美元期权今晚到期 美股多头危险了？






2023年09月15日 08:53 智通财经APP

　　整个星期，从美国的火热通胀数据到威胁欧洲经济的又一次加息，股市交易员对这一切反应相对平淡。如今，在股市陷入两年来最低迷的交投之际，历史上曾引发动荡的4万亿美元期权事件又来了。

　　在一件被称为不祥的“三巫日”的季度事件中，与股票、指数期权和期货相关的大量衍生品合约定于周五到期，迫使交易员集体将现有头寸转出，或开始新的头寸。这一次，该事件恰逢标普500指数等基准指数的再平衡，这是推动更多股票交易的另一个催化剂。

　　尽管华尔街投资者有时夸大了这种风险，但期权事件以导致价格突然波动而闻名。在9月份的期权事件之后，股市通常会在接下来的一周出现暴跌。

　　3.9万亿美元期权将于9月15日到期

　　值得关注的参与者是期权交易另一方的交易商，他们有义务买卖股票以保持市场中立的立场。他们股票敞口的转变被称为gamma，被认为是8月份抛售的推手，现在则被认为是导致本月市场低迷的原因。

　　衍生品分析公司Asym 500的创始人Rocky Fishman表示， “9月未平仓合约可能偏向‘做多伽马 ’（Long Gamma），这可能是过去几天成交量较低的原因之一。”“摆脱Long Gamma可能会在未来一两周内导致市场回归更正常的波动环境。”

　　标普500指数周四上涨0.8%，延续了本月以来单日涨跌幅未达1%的势头。涨跌交易日几乎持平，每天的换手量不到100亿股，这是自2021年10月以来从未出现过的连续低迷交易。

　　标普500指数连续27天徘徊在其50日移动均线的2%以内，这是六年来最长的一次。

　　从季节规律来看，股市多头下周面临压力。自1990年以来，在9月份出现“三巫日”后的一周里，标普500指数有79%的时间是下跌的，平均跌幅为1%。

　　周五“三巫日”或打破股市平静

　　不过，还有更大的看涨因素在起作用。高盛(344.57, 9.59, 2.86%)董事总经理Scott Rubner指出，机构客户的乐观情绪日益增强，他们开始讨论向股市配置更多资金，为第四季度可能出现的反弹做准备。

　　总的来说，许多投资者都错过了2023年股市的惊人上涨，转而青睐现金和固定收益产品。高盛汇编的数据显示，自1月以来，全球货币市场基金吸引了1万亿美元资金，债券基金的资金流入量达到2360亿美元，而股票基金仅增加900亿美元。

　　Rubner表示，随着未来几周进入新的季度，个人投资者可能会将资金从现金转移到股票，以赶上市场的上涨。

　　Rubner表示：“股票配置仍然很低，人们有兴趣在10月份弥合这一差距。”“我认为，更高的价格会吸引更多的买家。”