美就业成长“多出1个台湾”Fed抗通膨成功？ 贝莱德：这时可望降息

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2023-09-02 17：01 经济日报/ 编译
汤淑君/综合外电



全球最大资产管理集团贝莱德（BlackRock）表示，随着美国劳动市场降温，通胀也降了下来，联准会（Fed）抗通膨任务或许已大功告成。 图/路透

全球最大资产管理集团贝莱德（BlackRock）表示，美国过去三年来已创造了2，600万个工作，相当于多出一个规模可比澳洲或台湾的经济体，如今随着美国劳动市场降温，通膨也降了下来，联准会（Fed）抗通膨任务或许已大功告成，这波升息循环可以暂停或甚至完全终止了。

MarketWatch报导，美国1日公布8月非农就业报告后，贝莱德全球固定收益投资长李德（Rick Rieder）在电邮评论中写道：「事实上，2，600万个工作，就好比增加一个澳洲或台湾规模的经济体（包括每个男子、女子和儿童在内）。」

李德说：「真不简单，2020年5月至2022年4月期间有2，200万人受雇，2021年6月至2023年5月间有1，100万人加入劳动力，显示经济开出巨量的职务待履行。」 而随着经济的诸多需求如今已被满足，李德预期工资压力可望减轻，应可让美联储对通胀水平降低的常态化更有信心，如此一来，美联储可能在年底前，放慢、或甚至停止这波加息循环。

劳动市场降温 支持Fed升息完成论点
美国1日出炉的非农就业报告显示8月新增就业18.7万人，略高于市场预期。 不过，工资成长减缓，失业率更从3.5%跃上3.8%，是2022年2月来最高水平。 2022年2月，正是美联储启动紧缩循环的前一月。

李德指出，这显示美国劳动市场降温，支持所谓美联储升息升够了的推论。 他1日另在彭博电视访谈中说：「我认为，这可当作另一指标来用，显示劳动力成长松弛... 伴随着通胀下滑。 Fed（升息）应该升完了。」

李德认为，Fed若暂停升息或干脆结束，可能安抚金融市场，尽管贝莱德预期Fed仍将把利率维持在高点一段时日。

Fed已把联邦资金利率目标区间升至5.25%~5.5%的22年高点。 联邦资金期货1日价格显示，交易员估计Fed 9月升息的机率仅7%，而且普遍预期11月仍将按兵不动。


2024年美联储政策可望转松 提高美债投资魅力
随着Fed进一步升息的风险降低，李德认为，美国国债的吸引力已比过去几个月都来得高。 他表示偏好短期债券，但也说「持有一些10年期债券并不疯狂」，贝莱德「最近」就买进一些10年期美债。

至于利率交换（swap）市场价格显示，交易员预期Fed将在明年5月前开始降息1码（0.25个百分点）、启动货币宽松循环，李德认为不无可能，但最可能的降息时点可能晚一些。 他指出，2024年美联储货币政策转松、开始调降利率的展望，是使美国国债魅力增加的一大因素。