市值站稳3万亿美元后，苹果还有什么牌？

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市值站稳3万亿美元后，苹果还有什么牌？

Original 曹妍 巴伦周刊 2023-08-04 08:01 Posted on 北京

iPhone作为最大收入来源，本季度业绩不尽人意。

全球市值排名第一的苹果（AAPL.O）并未给投资者带来惊喜。

美东时间8月3日盘后，苹果公布了截至2023年7月1日的第三财季报告，实现收入817.97亿美元，同比下滑1.4%，略低于华尔街预测的819亿美元；净利同比增长2.3%至198.81亿美元；每股收益1.26美元，高于分析师预期。

截至收盘，苹果股价报191.17美元，跌幅0.73%，总市值3.01万亿美元——2023年至今，该公司股价已上涨47.56%。

8月3日美股三大指数集体收跌，其中道指跌0.19%，纳指跌0.10%，标普500指数跌0.25%。

多数分析师看好苹果。根据纳斯达克统计，过去三个月，31位华尔街分析师给出的苹果未来12个月平均目标股价为203.64美元。

苹果平均目标价预测

来源：纳斯达克

从地域来看，本季度大中华区表现亮眼，营收同比增长7.9%至157.58亿美元，占总收入比重达到19.26%，高于华尔街预期的136亿美元；美洲地区收入同比下滑5.57%至353.83亿美元，低于市场预期380亿美元。

苹果2023第三财季各区域收入情况

来源：公司财报

分板块来看，iPhone作为最大收入来源，本季度业绩不尽人意。报告期内，iPhone收入为396.69亿美元，同比减少2.45%，低于华尔街预测的403亿美元。去年同期，iPhone销售额同比增长2.77%至406.65亿美元。

iPhone销量下滑的部分原因来自全球智能手机市场的疲软态势。市场调查机构Canalys数据显示，2023年第二季度，全球智能手机市场出货量同比下降10%。其中，苹果以17%的市场份额保持行业第二。

此外，二季度是iPhone手机传统销售淡季，不少消费者对于换机持观望态度。随着9月新款iPhone 15系列手机亮相，iPhone销售额在三季度或将得到小幅提升。

在三季报发布之前，Baird分析师威廉·鲍威尔（William Power）给予苹果“跑赢大盘”的评级，同时将目标价从180美元上调至204美元。他认为，财报发布后，人们的注意力会立刻转移到iPhone 15的发布和该公司下一个智能手机的周期上，并指出从历史上看，苹果股价在每年8月中旬到9月中旬期间的表现优于大盘。他说，由于苹果当前处于历史估值的高点，“任何回调”都会令他成为积极的买家。

图片来源于网络

除了智能手机，个人电脑市场同样处于下行阶段。据Canalys统计，2023年二季度，全球个人电脑（PC）出货量下降11.5%，不过比前两个季度超过30%的降幅有所收窄，表明下半年市场复苏有望加快。其中，苹果以11%的市场份额位列第四。

报告期内，Mac实现营收68.4亿美元，同比下降7.34%。此外，iPad收入同比下降19.83%至57.91亿美元；可穿戴设备、家居和配件收入同比增长2.47%至82.84亿美元.

面对传统硬件产品增速放缓，苹果亟待找到新的业务增长点。在2023年6月举办的全球开发者大会上，苹果公布了将于2024年初上市、售价高达3499美元的头显设备Vision Pro，对其定义是“一款数字世界和现实世界相结合的革命性产品”。

不过，Vision Pro公布当日没有给苹果股价带来提振，分析师对其增长潜力也褒贬不一。此前有媒体报道，苹果还调低了这款新品的首年销售目标，从100万台锐减至15万台。财报电话会上，苹果CEO蒂姆·库克(Tim Cook)也没有对Vision Pro的未来收益情况进行预测。

Vision Pro能否掀起下一个“iPhone时刻”，还需要打上一个问号。

由于消费电子市场低迷，iPhone、Mac和iPad的收入均出现下滑，投资者将希望寄于苹果的服务业务。本季度，苹果的服务业务销售额达到212.13亿美元，同比增长8.2%，高于市场预期的208亿美元。

库克表示，在超过10亿付费订阅的推动下，公司在这个季度的服务收入创历史新高。

财报电话会上，苹果CFO卢卡·梅斯特里（Luca Maestri）指出，本季度录得同期最高毛利率44.5%，主要原因是成本方面的下降，以及服务业务占比提高推升整体毛利率。

外界关注的人工智能相关内容，苹果并未在财报中提及。

苹果2023第三财季各业务收入情况

来源：公司财报

对于下个季度业绩展望，梅斯特里预计，收入表现将与本季度的下降幅度相当，毛利率将在44%至45%之间。此外，iPhone和服务业务收入将从下半年开始加速增长；而Mac和iPad的销售同比降幅可能在两位数。

文 | 《巴伦周刊》中文版撰稿人 曹妍

编辑 | 林一丹

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