关于日元的避险货币属性

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流行媒体对于日元的避险需求有很大的迷思，实际是这样的：日债的Yield一直就是在地板上，而每当出现“险情”，其它货币就会出现国债的避险需求，也就是其他货币的国债yield会下降，从而降低与日元的息差，进而带来日元升值，所以，日元的避险是以国债避险属性为前提的。在国债丧失避险功能的情况下，日元也就失去了避险属性。

日元是全球市场最大的融资货币，但carry trade有2条食物链，在“反避险”交易之下，每当“险情”出现的结果是carry trade更有利可图，这与我们熟悉的前几次金融危机不同。当下情况是美元资产成为了避险资产，每一次的冲击的结果是美国市场的流动性增加，对股债都会形成缓冲。这是新的帝国周期。也就是说为了美国的伟大，在新的周期下，需要一个风雨飘摇的帝国。

知之为知之，不知为不知。

wnd4

Who would be the "风雨飘摇的帝国"?

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wnd4 发表于 2023-1-16 10:23 AM
Who would be the "风雨飘摇的帝国"?

风雨飘摇的美帝才能确保美帝的伟大。因为美元资产是新的“避险资产”。这是2022年开启的新周期。需要一次范式重置。

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有个概念需要厘清：“避险”是一个资产配置的概念，是指规避波动性。