科技巨头股价暴跌 以为是致胜公式却犯下3大错误

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2022-12-29 17：47 经济日报/ 编译
汤淑君/综合外电



科技股2022年灾情惨重，科技巨擘Google、亚马逊和脸书今年股价跌掉40%至60%。 图/路透

科技股2022年灾情惨重，科技巨擘Google、亚马逊和脸书今年股价跌掉40%至60%，其他不赚钱的高风险性投机股就更别提了。 有志创业者和科技股投资人可从过去这一年学到宝贵的教训。

金融时报（FT）报导指出，这个教训是：以有瑕疵且无利可图的产品火速冲高销售、扩大规模大抢市占，也许曾是硅谷科技巨人克敌制胜的公式，但这种策略如今套用在大多数产业已行不通。 有意模仿的科技创业者，应避免受下列三种观念误导。

错误一：触及率比获利重要
过去20年来，硅谷网络巨人有一套建立市场支配地位的策略：迅速创新并火速推出产品/服务以吸引用户。 背后逻辑是：先扩大规模，就能抵御、击垮或并购潜在竞争对手，赚不赚钱等以后再说。

在低利率时代，投资人为追逐更高收益，欣然接受「首重未来成长展望甚于短期盈余」的说词。 但如今全球央行大幅提高利率抗通胀，银行存款和顶级信评债券的投资魅力增强，投机色彩浓烈又尚未转亏为盈的公司，和其他风险性资产一并遭到嫌弃。 高盛无获利科技股指数从2021年2月的峰顶坠落77%。

错误二：速度至上无需力求完美
许多大型科技公司靠软件致富，而软件具有能轻易更新的特性，且大量散布的成本几近于零。 这鼓励业者快马加鞭推出产品、先建立广大用户基础，产品若有瑕疵可待日后修补。

然而，今天要因应世上最重大的挑战，如改善健康、降低碳排量等，皆非纯粹数字的产品可胜任，都与实体世界密切相关。 这需要不同的做法。 例如，生产一部车或开发新药，必须一推出就确定正确有效并符合法规标准。 况且，生产设备和分销网络并非空中楼阁，无法像变魔术般变出，或是轻易更改。

在实体领域，创新者可能眼睁睁看着领先优势瞬间蒸发，被生产和分销经验丰富的对手迎头赶上。 特斯拉（Tesla）在美国电动车市场的占有率五年前高达79%，今已跌破65%，S&P Global Mobility估计到2025年可能跌到20%以下，理由是其他汽车大厂迅速推出更便宜的新款电动车，特斯拉建新厂的脚步则赶不上。


错误三：用户套牢后就不离不弃
大型科技公司的模仿者以为，用户一试变主顾，习惯了就套牢了，不会再转台。 许多数字服务和电商公司对此信以为真，以为封锁防疫期间生意快速成长，已为持之以恒的长期营收成长揭开序幕，殊不知那时营收暴增只是非常时期的暂时现象，在解封重启面临竞争压力后，就迅速消退。

疫情期间一飞冲天的公司，如视讯会议服务商Zoom Video Communications、美食外送新创公司Delivery Hero和健身器材公司派乐腾（Peloton），已从云端坠回地面。

AlixPartners产业部门全球主管David Garfield说：「大致而言，在科技业，特别是软体业，网路效应是一大优势来源，但. . . 竞逐市占的模式在其他许多行业并不可行。” 把产品打造得无懈可击，听起来平凡无奇，在多数产业却是持久成功的关键。