衰退时如何投资？ 「股神」巴菲特建议八大诀窍

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2022-12-04 经济日报/ 编译
陈律安/综合外电



在经济可能陷入衰退之际，投资人可参考巴菲特的投资心法。 美联社

在美国经济很有可能陷入衰退之际，投资人可参考「股神」巴菲特的投资心法，来度过动荡的时期。

在景气不佳时找寻机会
巴菲特在2008年于纽约时报撰文指出：「坏消息是投资人最好的朋友，它让你用较低的价格买进美国的未来。」

他也在2016年的年度致股东信函表示，当天空满布乌云后，可能会降下黄金雨，「在这种令人惊惧的时期，你永远不能忘记两件事; 其一，市场恐慌是投资人的朋友，因为这能带来便宜的买进机会。 其二，个人的恐慌是自己的敌人，这种恐慌可能毫无根据。」

长期投资
巴菲特也2016年股东信说，投资人若能避免产生高昂且不必要的成本，长期投资多家财务操作保守的美国大企业，势必会有不错的报酬。

他也表示，企业难免会受获利不佳冲击，但大企业总会在五年、十年甚至20年后缔造获利新猷，「我们难以知悉经济是否及何时会陷入衰退，也无法知道衰退将持续多久，但鉴往知来，经济总是会复苏。」

选择指数基金
巴菲特也曾在2020年的首场虚拟股东会上说：「以我个人的观点，对多数人而言，最棒的方法是持有标普500指数基金。 人们常支付大笔金钱换取自己不需要的投资建议。 若你押注美国题材，持有数十年，表现会比买美国公债还好。」 自1957年来，标普500指数的年化平均报酬率约11.88%。

投资生产性资产
巴菲特在2021年的年度股东会信函中说，农场、房地产和企业的所有权等生产性资产能创造大量财富，多数相关资产的持有人能获得回报。

分散投资
巴菲特也说，投资人在投资生产性资产后应保持耐心，等待时间过去、保持内心的平静、大量分散投资、尽可能减少交易和手续费。

自我投资
巴菲特在2022年的伯克希尔年度股东会上表示，你所能做的最棒的事情，就是成为某个领域的达人，别人将对你的付出提供回报。 巴菲特的意思是，自我投资不会受到通胀和衰退冲击，也不必缴税。

准备好因应意外事件
巴菲特说，他从疫情汲取的教训是，投资人对必然会发生的紧急事件，准备有多么的不充分。 他说，人们所知有限，最大的教训是全球大流行疾病势必会发生，这还不是想像中最糟糕的情况。


衰退一定会结束
当美国国家经济研究院宣布衰退已在2009年6月结束时，巴菲特在2010年说：「我们仍未走出衰退，我们还会陷在衰退一段时间，但我们终将摆脱衰退。」 他对衰退结束的定义是，实质人均国内生产总值（GDP）回到衰退前的水平。