美股创2020年最大单月涨幅 如今却该担心Fed升息更坚定

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2022-07-30 18：38 经济日报/ 编译
刘忠勇/综合外电



美国经济连二季出现负成长，让投资人看好联准会（Fed）会放慢升息脚步。 美联社

美国股市三大指数周五大涨，为7月写下2020年以来最佳表现，联准会（Fed）可能提前结束升息周期，让投资人充满期待。 不过，不少分析师提醒，美国经济其实不算是衰退，如今股债市近日齐扬，反而会让Fed升息步调更加坚定。

标普500指数和纳斯达克综合指数周五各涨1.4%和1.9%。 道琼斯工业平均指数收涨315.50点。 总结7月，标普和那指各涨9.1%和12%，道琼指数涨6.7%。

被英特尔业绩不佳重挫8.6%所拖累，费城半导体指数周五表现不如大盘，仅涨0.8%，台积电ADR小跌0.2%。 不过7月下来，费半大涨16.1%，和标普同创2020年11月来最佳表现; 台积电ADR同月上涨8.2%。

美国经济连二季出现负成长，让投资人看好联准会（Fed）会放慢升息脚步，而财报季也惊喜连连。 亚马逊和苹果业绩优于预期，周五分别大涨10%和3.3%。

有些投资人认为，美股已于上月触底。 Navellier&Associates投资总监纳维利尔（Louis Navellier）说：「情况渐渐让人相信，6月低点就是市场底部。」

美国企业第2季财报季整体上优于市场预期。 已公布业绩的标普500指数成份股中，约75%的公司业绩超出分析师所料，这也强化投资人认为美企能够经得起高通胀、大幅升息、经济放慢这种完美风暴考验的看法。

不过，也有基金经理人和策略师质疑美股能否守住最近涨势。 富国投资研究所资深全球市场策略师萨玛纳（Sameer Samana）说：「看来市场过早宣告战胜通膨，这和Fed和主席鲍尔本周所表达的完全脱节。」 CIBC私人财富投资长多纳贝登（Dave Donabedian）认为，看好Fed会提前结束升息周期，是指望而非现实。


Fed会后两个交易日内大涨近4%，创下有史以来Fed升息后最大两天涨势。 美国国债也大涨，10年期国债收益率已由6月的高峰3.5%降至2.65%。 但股债价格大涨，却可能与美联储降温经济的目的背道而驰。

Nuveen首席投资策略师尼克（Brian Nick）说：「如果说Fed升息的目标是想藉紧缩金融条件来放慢经济脚步，但是他们真正卯起来升息之后，情况却不是这样。 我担心目前正步入又一个似曾相识的状况，那就是Fed势必得在下一次会议或更早叫停这场派对。」

彭博行业研究（BI）认为，美国经济尚未步入衰退。 若要判断是否即将陷入衰退，将由劳动市场状况决定。 美国经济仍有足够余裕来承受Fed持续升息，除非7月非农就业（周五公布）萎缩、初次请领失业救济金（周四）增加10万以上、职缺（周二）也消失，但BI认为发生的机率不高。