地缘政治风险上行，避险资产黄金价格走高 | 巴伦看美股

源济

地缘政治风险上行，避险资产黄金价格走高 | 巴伦看美股

Original 巴伦周刊中文版 巴伦周刊  2022-04-08 06:50

4月7日周四，美股在连跌两日后收高。地缘政治风险上行，投资者仍在关注美联储鹰派政策立场对债券市场的影响。

道指涨87.06点，涨幅为0.25%，报34583.57点；纳指涨8.48点，涨幅为0.06%，报13897.30点；标普500指数涨19.06点，涨幅为0.43%，报4500.21点。

4月7日，美国国会参议院以100票对0票的比例决定取消美国对俄罗斯和白俄罗斯的贸易最惠国待遇，同时通过了一项禁止从俄罗斯进口石油、天然气、煤炭和其他能源产品的法案。 

避险资产黄金价格创一周高点

4月8日凌晨，纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格上涨14.70美元，涨幅为0.8%，收于每盎司1937.80美元，创3月31日以来最活跃黄金合约的最高收盘价。这是美国黄金期货价格三个交易日来首次录得上涨，并创一周来的最高收盘价。

分析师认为，黄金价格受到了正反两种力量的影响。一方面，地缘政治因素增强了黄金的避险吸引力；另一方面，美联储日益强硬的货币政策立场推动美元走强，使黄金价格受到压力。

机构认为油价短期内难回130美元高点

在美国及其盟国宣布大量抛售石油储备后，WTI原油价格进一步下滑，截至美东时间4月7日收盘，每桶价格略低于97美元，从3月8日创下的130美元的多年高位下跌了约25%，但仍高于2月10日的89美元水平。 

图说：WTI原油主连(2205)(CLmain.US)价格走势

WTI原油主连(2205)(CLmain.US)本周下跌了约3%，交易价格目前接近96美元/桶。原油价格的下滑和几个因素有关：全球大量释放石油储备；新一波疫情爆发导致需求减弱；美联储立场转鹰，提振美元，削弱了对风险资产的需求。 

如今，原油市场仍处于现货溢价状态(Backwardation)，即现货价格高于期货价格(或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格)，但价差已大幅缩小。SPI Asset Management Pte的管理合伙人表示，“在某个时候，情绪驱动的抛售将消失，而基本面将重新显现”。

《巴伦周刊》报道认为，但油价下跌还因为美国的其他欧洲盟友比美国更依赖俄罗斯石油，并且正在为如何——或是否——制裁俄罗斯而苦苦挣扎。

《巴伦周刊》记者雅各布·索南辛（Jacob Sonenshine）写道，过去油价飙升时，也往往会迅速下跌。自1975年以来，有六次油价达到如此高的水平——每次，价格在触及高位后都以惊人的速度下跌。有时，暴跌会使价格跌至其24个月移动平均线。 

索南辛认为，石油和天然气价格可能会在一段时间内保持高位。“但消费者——以及股市——可以松一口气，石油价格不太可能像以前那样迅速飙升。”

A股港股速递：港股科技股维持疲态，创业板指本周跌超3%

港股主要指数今日开盘下探后均在下午有所回升，几大主要指标仍涨跌不一。恒指一度下跌约1%，尾盘转涨0.29%；恒生科技指数跌幅收窄至1.15%，收报4422.74，盘中一度跌超3%；国企指数收跌0.07%。 

截至收盘，港股今日上涨1000只，下跌866只，收平1001只。

板块方面，大型科技股继续走弱，物管股、电力股、内房股、重型基建板块走强：哔哩哔哩跌超7%，快手、京东跌超2%，美团、小米、阿里巴巴、腾讯跌超1%。

重型基建股中，中国中冶大涨近8%，中国中铁、中国铁建涨超7%，中国交通建设涨超4%。物管股中，碧桂园服务涨超5%，雅生活服务、宝龙商业涨近5%。

A股方面，4月8日，上证指数早盘探底回弹，午后房地产和金融股上涨拉升指数收高；创业板指收跌。

上证指数收盘报3251.85点，涨0.47%；深证成指报11959.27点，跌0.11%；创业板指报2569.91点，跌0.33%；沪深300报4230.77点，涨0.51%；科创50报1027.24点，跌0.85%；上证50报2925.49点，涨0.79%；万得全A报5042.12点，涨0.04%。 

与港股走势相似，大基建央企股、建筑、建材、煤炭板块收高。Wind大基建央企指数涨4.5%。中国电建、中国铁建、中国中铁、中国交建带头拉升。Wind房地产指数午后一度涨超3%，收涨2.6%。新华联、宁波富达、空港股份、天保基建、荣安地产等十余股涨停。万科A、保利发展、招商蛇口齐升。黄金珠宝题材表现也较强势。赤峰黄金、银泰黄金涨停，山东黄金、中金黄金大涨。

机构普遍认为，市场短期仍将整固为主，看好房地产、煤炭、金融、稳增长题材。中信建投研报认为，信贷投放仍是本年金融工作的重点，下一步在降低实体融资成本、扩大个人与企业融资需求上，央行仍会通过利率市场化机制和总量工具予以支持，MLF和LPR利率仍有下调空间。中信建投表示，维持4月将有宽松工具落地的判断。

文 | 《巴伦周刊》中国市场观察组

编辑 | 梁沐

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