标普两周飙8% 市场盯国债收益率

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2022-03-27 02：40 经济日报 / 编译刘忠勇/综合外电



标普两周合计上涨8.1%，创下2020年底来最大两周涨幅。 路透

美国股市一连二周反弹，市场预料联准会（Fed）将拉大升息幅度以对抗通膨，却依然对美国经济展现信心。 但多位分析师认为，若美国国债收益率再继续走高，美股恐怕就承受不起。

美股上周五（25日）早盘震荡走低，临尾盘拉高，标普500和道琼指数终场各涨0.5%和0.4%，那斯达克综合指数小跌0.2%。 费城半导体指数和台积电ADR各跌0.2%和1.1%。

标普500指数一周来攀升1.8%，是2月初以来首见连两周收高，且两周合计上涨8.1%，创下2020年底来最大两周涨幅。 那斯达克周线涨2%，两周来涨幅扩大到10%以上。 道琼过去一周涨0.3%。

自美联储宣布升息以来，标普500指数大涨6.6%，创下美联储二战之后历次展开加息周期的最大涨幅。

花旗和美国银行分析师预料，美联储为对抗通胀，未来将一次加息0.5个百分点，如此预测震动债市。 美国10年期国债收益率跃升至2.491%，为近三年最高;5年期和7年期殖利率收在2.5%上方，反映市场预期Fed明年最高可能升息到3%后，才可能降息。

俄乌战争打了一个多月，俄罗斯方面上周五表示，将集中力量全面夺取并控制顿巴斯地区，或许暗示会放弃夺取更多领土。

National Securities首席市场策略师霍根说：「这场战争爆发以来，标普500指数有十天涨幅在1%以上。 我认为下周也不例外，将受重大消息左右，不管是经济数据、乌克兰的消息，或者是原油行情。」

对于美股遇加息反而大涨，市场形成两派看法。 有一派认为，市场表现奇佳，代表市场银根保持宽松，不利对抗通膨，让央行官员颇感头痛; 另一派主张，只要市场保持淡定，Fed主席鲍尔更可放手一搏来加速升息。

标普500指数这波反弹下来，今年来跌幅已减为5%。 不过，部分投资人担心，这波涨幅可能难以为继，最好降低曝险。

摩根大通证券策略师庞尼格佐格鲁指出，美股近两周涨势，可能是年金和主权基金由债转股、调整配置比率的结果，支撑了股价却损及债市。 如今调整将告一段落，「接下来若公债殖利率继续上扬，股市可能禁不起打击」。

本周较受瞩目的数据有美国3月就业报告和2月个人消费支出（PCE）物价数据。