美股自Fed升息来竟涨了6.6% 只怕殖利率续涨承受不了

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2022-03-26 18：57 经济日报 / 编译刘忠勇/综合外电



自美联储宣布升息以来，标普500指数大涨6.6%，创下美联储二战之后历次展开加息周期的最大涨幅。 路透社

美国股市一连二周反弹，俄乌战争不息，市场预料联准会（Fed）将拉大升息幅度以对抗通膨，却依然对美国经济展现信心。 多位分析师认为，若美国公债殖利率再继续走高，美股恐怕承受不了。

美股周五早盘震荡走低，临尾盘拉高，标普500指数和道琼工业指数各涨0.5%和0.4%，那斯达克综合指数小跌0.2%。 费城半导体指数和台积电ADR各跌0.2%和1.1%。

标普500指数本周攀升1.8%，两周来涨幅扩大至8.1%，创下2020年底以来最大两周涨幅。 那斯达克综合指数周线涨2%，两周来涨幅扩大到10%以上。 道琼工业指数本周涨0.3%。

自美联储宣布升息以来，标普500指数大涨6.6%，创下美联储二战之后历次展开加息周期的最大涨幅。

花旗和美国银行在内分析师预料，美联储为对抗通胀，未来将一次升息0.5个百分点，如此预测震动债市。 美国10年期国债收益率从周四的2.340%跃升至2.491%，为近三年来的最高水平。 5年期和7年期殖利率收在2.5%上方，反映市场预期Fed明年最高可能升息到3%后，才可能降息。

对于美股大涨，市场形成两派看法。 有一派认为，市场表现奇佳，代表市场银根保持宽松，不利对抗通膨，让央行官员颇感头痛;另一派主张，只要市场保持淡定，Fed主席鲍尔更可放手一搏来加速升息。

标普500指数这波反弹下来，今年来跌幅已由12.5%减为5%。 不过，部分投资人担心，这波涨幅可能难以为继，最好降低曝险。 Brewin Dolphin 市场分析主管梅珍娜（Janet Mui，音译）说：「从风险资产表现来看，市场似乎认为这样的（利率）水平不会引发衰退并损及风险资产。 我认为有点自以为是了。」

摩根大通证券策略师庞尼格佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）指出，美股近两周涨势，可能是年金和主权基金由债转股、调整配置比率的结果，支撑了股价，却损及债市。 如此调整也告一段落，「接下来若公债殖利率继续上扬，股市可能禁不起打击」。  


俄乌战争打了一个多月，莫斯科周五表示，将集中力量全面夺取并控制顿巴斯地区，或许暗示会放弃夺取更多领土。

National Securities首席市场策略师霍根（Art Hogan）说：「这场战争爆发以来，标普500指数有十天涨幅在1%以上。 我认为下周也不例外，将受重大消息左右，不管是经济数据、乌克兰的消息，或者是原油行情。」

下周较受瞩目的数据有3月的就业报告和2月个人消费支出（PCE）物价数据。 3月预料新增46万个工作，失业率降至3.7%;P CE年增率料为5.5%。