Fed升息 美股投资人免惊

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2022-03-17 01：10 经济日报 / 编译林奕荣/综合外电


美联储将在台湾17日凌晨2时公布利率政策，几乎笃定会升息1码，开启升息周期。 （美联社）



美联储将在台湾17日凌晨2时公布利率政策，几乎笃定会升息1码，开启升息周期。

过去两年，尽管面临百年来最严重的疫情等多重挑战，美股仍逐步走高，如今Fed准备逐步调高利率，美股涨势是否已经衰竭成为市场最关心的事。 从历史经验来看，投资人似乎大可以放心。

历史纪录显示，Fed升息后，美股的波动加剧，但这未必代表涨势结束。 事实上，LPL Financial的数据显示，在过去的八次升息周期中，标普500指数在每个周期第一次升息一年后都上涨。





科技股今年因升息前景而大幅震荡，但在之前的升息周期中是表现最佳的类股之一。 Strategas证券公司的数据显示，科技股在过去几波升息周期里上涨近21%。 但整体而言，这四波加息周期中领涨的类股并未重复。

至于会阻碍美股接下来涨势的因素，可能是持续攀升的油价加上升息。 Fed面临的困境是原油价格飙涨，俄罗斯入侵乌克兰可能让油价更昂贵。 油价震撼曾在1970年中期、1980年代初期和1990年代初期引发经济下滑。 不过，其他几波衰退，例如2001年911恐攻和2008年全球金融风暴后的衰退，并非原油价格激增直接引发。

投资人今年面临的另一项挑战是11月的美国期中选举。 过去举行期中选举的年份，投资报酬率通常较低迷，原因是选举结果的不确定性，以及政策变动的各种后续效应。

不过，股市通常会在年底强力反弹。 LPL Financial的数据显示，整体来看，期中选举年的年内回调幅度最大，平均下跌逾17%。 另以历史表现来看，本季和接下来两季是美国总统四年任期中股市最疲软的时期。