一图看懂2021Q4 10大机构持仓

源济

源济

这些知名基金如何布局？ 增持中概股，对科技股态度分歧

2022年02月17日 01:53 第一财经

　　这些知名基金如何布局？ 增持中概股，对科技股态度分歧

　　作者： 后歆桐

　　[ 进入2022年后，持续领涨美股多年的科技股急转直下，分析师目前对完全抛弃科技股还是与以往一样跌出了“逢低买入”的机会莫衷一是。 ]

　　本周，伯克希尔哈撒韦(474625.1, 645.10, 0.14%)、桥水基金、高瓴资本、老虎环球和文艺复兴科技陆续公布了去年四季度的13F持仓报告。这些全球知名基金去年四季度的布局有什么特点呢？

　　中概股仍受青睐

　　第一财经记者翻阅这几家基金的持仓报告发现，虽然面临着严监管的趋势，多家基金均继续增持中概股，且除了继续重仓一些传统的互联网巨头外，还开始增持新能源汽车概念股。

　　高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理人HHLR Advisors递交给美国证监会的13F文件显示，去年四季度对中概股大幅调仓，但中概股仍占据了前十大重仓股的半壁江山。具体而言，高瓴将理想(29.76, -0.42, -1.39%)汽车和小鹏汽车持仓分别增长三倍多（363%）和四倍多（455%），减持了近六成（59%）蔚来(25.7211, -0.07, -0.27%)汽车，大幅减持拼多多(60.41, -0.82, -1.34%)（92%）和Boss直聘，清仓了阿里(125.98, -0.26, -0.21%)巴巴和哔哩哔哩(37.81, 0.69, 1.86%)，维持对京东(75.46, -0.67, -0.88%)和爱奇艺(4.435, -0.07, -1.44%)的持仓不变。经过调仓后，去年四季度前十大重仓股为：百济神州(219.21, -0.68, -0.31%)、On昂跑、传奇生物、赛富时(210.7401, -3.51, -1.64%)、天境生物、京东、腾讯为大股东的有“东南亚小腾讯”之称的Sea Ltd.、DoorDash(95.4499, -6.36, -6.25%)、爱奇艺和理想汽车，其中6只为中概股。

　　此外，高瓴从一级市场就开始投资的美妆品牌完美日记(1.57, 0.05, 3.29%)母公司逸仙电商去年四季度持仓为4045.1713万股，相比三季度大幅增超4000万股。不过，原因很可能并不是“抄底”增持，而是从一级市场上市后的普通股转成二级市场可流通的美国存托凭证（ADS）后在13F报告中披露。

　　老虎环球的去年四季度持仓中同样显露出浓浓的“中国味儿”。在四季度的持仓组合中新增了16只个股，增持了29只个股，减持了21只个股，清仓了8只个股。

　　在前五大增持股中有两个为中概股，分别为京东和小鹏汽车。同时，老虎环球还增持了理想汽车。在前五大重仓股中，京东排名第一，持仓约5372.92万股，持仓市值约37.65亿美元，较上季度持仓数量增加5%，占投资组合比例为8.2%。

　　除了高瓴和老虎环球外，知名投资人瑞·达利欧旗下的桥水基金也继续增持中概股。具体而言，桥水大幅增持了阿里（29%）、京东（33%）和拼多多（38%），蔚来汽车、百度(167.395, 0.54, 0.32%)等也获得增持。此前，桥水就曾在其2022年经济展望中提示，投资者可能低估了通胀和加息的风险，市场或将面临巨大波动。相较发达国家的金融资产和现金，中国的资产在相对宽松政策下显得更有吸引力。

　　知名投资人詹姆斯·西蒙斯旗下文艺复兴科技基金（Renaissance Technologies）公布的13F报告显示，文艺复兴去年四季度增持了1427万股的新东方(1.635, -0.01, -0.30%)和296万股的爱奇艺。

　　对科技股态度分歧

　　进入2022年后，持续领涨美股多年的科技股急转直下，反之成了领跌板块。但分析师目前对完全抛弃科技股还是与以往一样跌出了“逢低买入”的机会莫衷一是。这种分歧从这五只基金去年四季度的持仓变化中可见一斑。其中三只基金仍重仓、增持或建仓了包括FAANG在内的科技股。但桥水一口气清仓了数家科技企业的股票，以科技成长作为主题的文艺复兴也一反常态卖出了数只科技股。

　　高瓴去年四季度继续增持了Sea和赛富时，Sea还跃升其十大重仓股之列。生物科技依旧是高瓴美股投资的“心头好”，高瓴长期重仓的百济神州和天境生物继续位居前十大重仓股。此外，高瓴去年四季度还建仓了科技巨头亚马逊(3168.31, 38.10, 1.22%)，买入80万股，持仓市值达5002万美元。基于云的投资管理软件与服务的提供商Enfusion也成为其最新建仓的科技股，高瓴对Enfusion的持股量达498万股，持仓市值超过1亿美元。

　　据介绍，Enfusion的业务是为投资管理生命周期设计解决方案，涉及投资组合构建、交易、风险管理、会计和运营，目前已与650多家买方机构达成业务合作，包括对冲基金、资产管理公司、养老金机构等。

　　老虎环球对科技股的偏好更是显而易见。前五大重仓股中，除了位列第一的中概科技股京东外，微软(299.9366, 0.09, 0.03%)排名第二，持仓约848.22万股，持仓市值约28.53亿美元，占投资组合比例为6.21%；Sea排名第三，持仓约1139.01万股，持仓市值约25.48亿美元，较上季度持仓数量增加9%，占投资组合比例为5.55%；金融科技公司Nu Holdings排名第四，是老虎环球在去年四季度新增的个股，持仓约2.6598亿股，持仓市值约24.95亿美元，占投资组合比例为5.43%；云数据储存及应用服务商Snowflake位列第五，持仓约602.07万股，持仓市值约20.40亿美元，较上季度持仓数量增加16%，占投资组合比例为4.44%。其中，Nu Holdings、Snowflake和京东更是位列其加仓最多的五只个股，前五大加仓最大个股中还有云监控厂商Datadog，同样隶属科技股。

　　苹果(173.01, 0.22, 0.13%)仍是“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司的第一大重仓股：伯克希尔持有8.871亿股苹果股票，价值1575亿美元，占其总资产的48%。此外，巴菲特还在2021年四季度斥资近10亿美元购买了近1466万股动视暴雪(81.53, 0.01, 0.01%)（Snowflake）的股票。而仅仅数周后，Snowflake就宣布，微软以687亿美元的价格对其进行收购，成为美国科技业史上最大手笔的收购案。而受到收购利好的提振，以Snowflake隔夜81.52美元的收盘价来计算，巴菲特持有的股份市值已升至近12亿美元。

　　与上述三家不同，桥水去年四季度直接清仓了亚马逊、甲骨文(79.3, -0.47, -0.59%)、奈飞(397.21, -10.25, -2.52%)和戴尔(60.33, 0.51, 0.85%)等多只知名科技股。更有意思的是，文艺复兴科技也清仓了AMD(117.56, -3.91, -3.22%)，并减持逾八成的英伟达、高通(172.6, -0.40, -0.23%)，优步(36.555, -0.54, -1.44%)（Uber）也遭到432万股的减持。此前，AMD和英伟达一度位列其十大持仓股。

　　布局疫情复苏概念股

　　第一财经记者还发现，随着新冠疫情进入第三年以及疫苗的普及，基金公司开始布局后疫情时代，减持了医药股，转而增持消费股、金融股等受益于经济复苏以及美联储加息前景的板块。

　　文艺复兴去年四季度大幅减持了强生(167.28, -0.03, -0.02%)（265万股）、辉瑞(49.8699, 0.08, 0.16%)（清仓745万股）、礼来(245.75, 1.91, 0.78%)（89.5万股）等疫苗、治疗药概念股。反之，增持了福特汽车(18.065, -0.01, -0.08%)（573万股）、埃克森美孚(78.8067, 0.82, 1.05%)（361万股）、摩根大通(155.07, 0.35, 0.23%)（313万股），还建仓了花旗集团（467万股）和巴克莱银行（527万股）。

　　巴菲特同样撤离医药股。具体而言，清仓了去年三季度持有的Teva Pharmaceutical Industries，并大幅减持了艾伯维(146.4508, 1.69, 1.17%)（AbbVie pharmaceuticals）和施贵宝(67.685, -0.09, -0.13%)（Bristol-Myers Squibb），减持幅度分别达到79%和76%。

　　与之相对，巴菲特增持了雪佛龙(134.95, 0.69, 0.51%)（Chevron Corporation），增幅达33%，截至2021年底的市值约为45亿美元。同时，除了第一大持仓苹果外，巴菲特排名第二到第五的持仓股分别为美国银行(47.71, -0.08, -0.17%)、美国运通、可口可乐(60.88, -0.03, -0.05%)和卡夫亨氏，均属于消费或金融股。

　　桥水去年四季度的持仓同样降低了医疗股的占比，并扩大了金融行业个股的占比，消费板块更在其十大重仓股中占据了半壁江山。

　　具体来看，十大重仓股中，消费股占据半壁江山，前五大增持股中更有四只都是消费股，分别为宝洁(158.23, 1.41, 0.90%)、好市多、百事可乐(166.61, 0.65, 0.39%)和麦当劳(253.31, -0.50, -0.20%)。此外，桥水还增持了雅培(123.9, -0.08, -0.06%)、强生、星巴克(95.25, 0.74, 0.78%)等一系列消费股或ETF。