Fed虽将加速退场 金融情势依然宽松

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2021-12-23 23：44 经济日报 / 编译任中原/综合外电

尽管美联储已开始缩减资产购买金额，但金融情势仍接近最宽松的水位。

高盛集团追踪美国股市动向、企业借贷成本、美元汇率走势及政府举债成本等数据所编制的金融情势指数显示，目前金融情势只比上周Fed会议之前略紧。

尽管美联储政策立场转偏鹰派，但美股仍在顶峰附近盘旋，国债收益率也徘徊低档。 企业上市毫无困难，也能从银行取得新贷款，且全球金融体系普遍资金充裕。

经济学者指出，金融情势仍然宽松，主因投资人认为如果经济减缓的程度超出预估，Fed实际的升息幅度可以比预估要低。 由于拜登政府力推的「重建美好未来」（BBB）支出法案已被搁置，加上Omicron疫情快速升高，可能压抑明年第一季经济表现，因而使市场更加预期Fed的升息幅将低于预估。

市场的利率预期指标也显示投资人高度质疑Fed明年会升息3码。 美元担保隔夜融资利率（Sofr）期货显示，市场预期明年升息幅度将低于3码，而到2024年时政策利率仅1.4%，远低于美联储点阵图预测的2.1%。

但分析师也警告，由于目前股市接近顶峰，如果未来几个月通膨率仍然偏高，Fed可能必必须加速紧缩，使公司债及股市出现动荡，金融情势将快速转紧。

联储理事沃勒已经表示，明年3月可能就开始升息;如果通胀不降，且价格上涨的领域扩大，其他决策官员也可能速度跟进，金融市场可能剧烈动荡。