XBI vs IBB

胡同0110

Just for knowledge base :

1. XBI focus on small bio companies while IBB focus on big ones
2. XBI is equal weight and IBB is market capital weight,

That's why these two health stock performance are so different.

dsp

nice summary!

CrisisInvesting

生物医药股该多涨一点了。前二个月都在修正。

noname6688

LABU 对比？

noname6688

LABU is  3X  XBI or  IBB?

阿方

生物医药股　不行啊？？？　不动窝啊

阿方

noname6688 发表于 2021-10-25 05:34 PM
LABU is  3X  XBI or  IBB?

LABU 对的是　XBI　吧？？




LABU/LABD是一对非常有趣的杠杆ETF，它们对标的是标普生物科技指数。熟悉美股的投资者应该都知道，生物科技股近年来的表现异常火爆，长期以来更是妖股聚居地。通过LABU/LABD这两个杠杆ETF工具，可以轻松实现对小盘生物科技股的三倍押注，继可做多又能做空，每日波幅常常不低于5%，高风险高收益并存。

杠杆ETF（leveraged ETF）是美股市场最具特色的交易品种，因为他可以「成倍」的帮助散户和投机者放大收益，所以深得他们的喜爱。

啥意思呢？我们以SQQQ（三倍做空纳斯达克ETF）为例来进行说明。

假设纳斯达克指数当天突然不明原因暴跌10%，那么SQQQ作为三倍「做空」纳斯达克指数的杠杆ETF，则会暴涨30%。

这就具有非常明显的好处，即让投资者不用开设期权，期货账户，就能以最低的成本，对自己的投资组合进行对冲，从而规避系统性风险。

举例来说，今天我买入了苹果公司的股票（APPL），我们知道苹果公司的股价和纳斯达克指数关联度很大。我担心未来一个月大盘下跌可能拖累苹果股价，那可如何是好？ 通常的情况下，我们需要开通股指期货的工具，然后做空纳斯达克指数对冲。

但有了杠杆ETF以后呢？散户只需很小的成本，直接在主板市场买入SQQQ（三倍做空纳斯达克）这一ETF进行对冲，就跟买入普通个股一样，即可弥补大盘下跌造成的损失。

言归正传，现在我们就来说说代号为LABU/LABD的两只ETF，它们的全称分别为：The Direxion Daily S&P Biotech Bull & Bear 3x Shares，翻译过来就是Direxion公司发行的三倍做多/做空标普生物科技指数的ETF。

Direxion公司在ETF行业号称「杠杆狂魔」，发行了大量的高杠杆类ETF。

标普生物科技指数，隶属于标准普尔行业精选指数下的一员。标普通过这个指数来监测在生物科技行业「小盘股」的动态情况。 2006年1月31日，SPDR公司发布了首只跟踪标普生物科技指数的的ETF——SPDR® S&P® Biotech ETF （美股代码为 XBI）。

我们本期百科介绍的LABU/LABD，就是基于XBI创造的。

LABU实际为三倍做多XBI，LABD实际为三倍做空XBI。



（XBI截至4月13日的持仓数据）

从持仓情况可以看到，XBI这只ETF持有的大多是生物行业的小盘股，第一大重仓股ACADIA药业的总市值也只有38亿美元。

ETF来源
你一定很好奇，杠杆ETF是怎么做到成倍的跟踪指数呢？难道是你买入一份ETF，该公司就去借钱，上两份杠杆，达到3倍跟踪效果么？ 这样未免太不合算了！

事实上，目前市场上绝大部分的ETF，都采用「掉期」或者「互换」等高风险的金融衍生品跟踪指数。 什么是掉期和互换呢？

用最普通的大白话讲：今天我有一百斤大米，想在一个月后跟你换100斤爆米花。这个时候保险公司/投行看到了商机，作为中间商让我们签订了一份互换合约，然后将这个合约放到市场上去卖。

在这一个月的时间里，随着大米和爆米花的差价波动，这份互换合约的价格会相应的成倍波动。

杠杆ETF就是通过持有这样的金融衍生品，产生以一敌三甚至以一敌十的功效。



就拿LABU来说，我们通过官网看到了它在2016年4月15日的持仓情况：

蓝色部分，XBI，即刚才提到的2006年发行的无杠杆跟踪标普生物科技行业指数ETF。XBI只占LABU总持仓的5%不到。

红色部分，即我们所说的掉期/互换合约。通常情况下，XBI指数波动1%，这些合约的价格可能波动3%~5%甚至更多，起到四两拨千斤、不借钱也能有杠杆的效果。

绿色部分，是为防止投资者密集赎回而持有的现金和国债，他们能够产生固定收益。

阿方

百科作者
徐佳杰

优势及风险
风险一、杠杆ETF的双重管理费损耗



首先，交易衍生产品是有手续费的，这些手续费就会在基金净值里扣除，导致基金净值的下降。

其次，LABU本身要收取1.07%~1.55%的手续费。

最后，LABU所持有的XBI还要缴纳0.3%的手续费。

长期来看，这些零零总总的费用加起来，即便处于单边上升行情，LABU可能无法完全实现「三倍跟踪」标普生物科技指数的效果。

风险二、震荡损耗

这个非常好理解，因为杠杆ETF只负责跟踪目标指数一天的涨跌幅，所以呢，假设标普生物科技指数今天下跌了10%，那么LABU就要下跌30%。

明天，标普生物科技指数上涨了11.1%就可以涨回原价。而LABU会跟踪当天的走势，即上涨33.3%。

但常识告诉我们，一只股票下跌30%以后，要上涨多少才能回来？

10元的股票下跌30%为7元，7元涨到10元需要涨幅42%。 可LABU只能涨33.3%。

标普生物科技指数涨回了原价，而你却亏了。 这就是震荡损耗。

所以，在震荡市要小心持有LABU，它有可能会钝刀割肉般地割掉你的利润。

风险三、交易量小的风险

虽然生物科技行业及其受欢迎，但由于LABU/LABD2015年年底才上市，对它们了解的人并不多，所以经常会出现成交量过小的、没有人买或没有人卖，亦或是买卖量不足的情况。 一旦出现这类情况，又恰巧你的资金链比较大，就有可能出现无法适时买入/卖出的情形。

总而言之，投资者应该根据自己的资金量选择合适的入场时机。