费半为何突暴跌近4%？ 这家机构开枪引爆连锁效应

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2021-09-29 08：32 经济日报 / 编译叶亭均/综合外电



美股费城半导体指数周一（28日）收盘重挫3.8%，跌至8月20日来最低。 图为硅晶圆。 （欧新社）

美股费城半导体指数周一（28日）收盘重挫3.8%，跌至8月20日来最低，创3月初来最大单日跌幅，30档成分股全都不支倒地。 不幸的是，美国存储器大厂美光（Micron）在盘后发布的财测令市场失望，引发投资人担心先前爆发的芯片需求可能正在消退，半导体股接下来可能面临更多卖压。

美股芯片股周一重挫可归咎于两大原因：

●半导体设备业者遭降评！ 晶片业接近景气高峰？

独立研究机构New street Research在28日发布报告，将该公司对半导体设备业者的投资评级降级至「中性」，理由是在经历大涨之后估值已高，而且担心业绩可能见顶。

New street Research分析师费拉古（Pierre Ferragu）分别将荷兰半导体设备供应商艾司摩尔（ASML）和美国芯片设备大厂应用材料（Applied Materials）的投资评级建议从「买进」降至「中性」，目标价分别降至每股660欧元和每股140美元，代表分别较前日股价跌3.8%和1.9%。

费拉古表示，这些族群「上修空间有限，本益比将承受压力，因为我们正接近景气的高峰」。

这项消息引爆艾斯摩尔28日在欧股交易时段崩跌，单日重挫7.2%，过去三天累计跌逾11%。

接下来，就在当日稍晚开盘的费半指数引爆连锁效应。 应材股价一路下杀，收盘重挫近7%，连带拖累其他芯片股陷入腥风血雨走势，英伟达、超威分别重挫逾4%和6%。

●美国公债殖利率上升，科技股的高估值疑虑再起

美国国债收益率上升，促使投资人抛售估值昂贵的成长型股票，科技股对利率上升的预期尤其敏感，因为会让公司未来现金流的当前价值降低，且当前股票价值很大程度上取决于未来的收益。

伦敦Mirabaud证券公司TMT研究主管康培林表示：「债券殖利率从上周四以来上升的速度较高，这显然让市场大感意外。」

美国10年期国债收益率28日飙升至1.55%，这数据在3月时曾飙升至1.74%，然而当时纳斯达克100指数为13，100点，还比当前的约15，000点更低。

●随着美光财测示警，半导体业乌云将至？

美光28日盘后发布的营收预估远低于市场预期，警告短期内记忆体晶片出货预料下滑，原因是其PC客户面临其他零件短缺。 这让市场担心其PC与手机客户的内存需求消退。

过去一段时间，市场上都在讨论芯片供应链问题、等待交货的时间和短缺等，不把需求可能走软放在眼中。 美光的示警，势必挑动市场的敏感神经。

另外，芯片也者也面临多项压力。 例如拜登政府考虑动用冷战时期国安法，要求半导体公司提供有关库存和销售的信息，希望借此舒缓汽车产业面临的芯片供应瓶颈问题。 同时，英特尔、三星和台积电等大厂都大量支出以提高产能。