陶冬：美联储退出QE可能要等到明年中

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2021-05-24 18：00 联合报 / 记者李仲维/即时报道



陶冬。 联合报系资料照片

瑞士信贷私人银行大中华区副主席陶冬发文，预计美联储9月之后才会向市场释出缩减购债规模的讯号，退出QE可能要等到明年中。

陶冬在个人部落格发文指出，美联储发布4月公开市场委员会的会议纪要，表达相当鸽派的政策立场，但掺杂调整QE的噪音。 他认为，调整买债规模，乃至最终收缩美联储资产负债表都会发生，只是货币当局会尽量放慢，因为庞大的财政开支需要货币宽松政策保驾护航。

陶冬指出，美国经济复苏势头十分强劲，通货膨胀压力也不止于过渡性因素，但出于财政货币政策相配合的思维，他认为美联储尽量拖延实质性收缩的时间。 预计美联储9月之后才会向市场释出缩减购债规模的讯号，退出QE可能要等到明年中了。

在欧洲央行方面，陶冬认为，欧洲央行并不打算开启货币环境正常化，会尽最大努力舒缓市场对货币环境正常化的焦虑，预计欧洲央行会在购买资产额度上做文章。 由于目前的购债根本没有达到月度上限，提高购债上限的象征意义大过实际作用。

他指出，欧洲的国债利率上升幅度低过美国国债利率，但是欧洲不是美国。 疫情反复导致欧洲经济复苏远远不如美国，当地的通货膨胀有低点反弹但是并未超出政策目标，欧洲央行根本未到需要考虑收水（加息）的地步。

阿方

放水是肯定的，推高股市，房市，和通胀都是必须的，　不然世界怎么进步。　

最后和日本，中国一样，用股市和房市锁定浮动的筹码。５－１０年再开始新的一轮。　　现在就是紧跟FEB联储步伐，冲冲冲。　

ranchgirl

他指出，欧洲的国债利率上升幅度低过美国国债利率，但是欧洲不是美国。 疫情反复导致欧洲经济复苏远远不如美国，当地的通货膨胀有低点反弹但是并未超出政策目标，欧洲央行根本未到需要考虑收水（加息）的地步。