前10房企每月支出24.7亿，去年券商业净利润逾千亿 | 财经日日评

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前10房企每月支出24.7亿，去年券商业净利润逾千亿 | 财经日日评

原创 魏英杰 吴晓波频道 2020-02-28

旅游业一季度收入或下降1.2万亿

2月27日，中泰证券发布研报称，据估算，消费种类中旅游业受损最严重，一季度收入下降或为1.2万亿，占全年旅游收入的近2成。消费收入减少还会对其他行业产生间接影响，旅游收入下降将造成其他行业收入下降约5500亿。

同程集团创始人、董事长吴志祥预计，行业至少需要3个月的时间才能恢复，他号召集团旗下各个团队想办法转型升级、主动自救，比如卖菜、卖消毒液、卖付费课程等。（第一财经）

｜点评｜ 疫情暴发后，旅游行业几乎进入了冻结的状态，原本的假日旺季消失，可能会蒸发近两成的年收入。对于退单无数的旅游企业来说，想要在这时候活下去，比起单纯的缩减成本，暂时转型到其他业务来“自救”，更利于维持现金流，也能在此时打造出更有竞争力的团队。

近来，已经有一些景区开始恢复开放，但在疫情得到控制前，旅游的需求反弹还比较缓慢，尤其是现在，疫情在世界范围扩散，境外游仍然会受到很大影响。对于旅游企业们来说，想要迎接疫情之后的报复性消费，得先撑过眼前的第一季度。

疫情下前十房企每月刚性支出24.7亿

2月27日消息，据克而瑞测算，Top10龙头房企每家单月平均支出员工薪酬约为8.65亿元，平均支出资本化前利息约为16.05亿元，仅此两项“固定支出”就达到24.7亿元，Top10龙头房企的支出明显高于平均水平。

统计显示，64家百强上市房企（克而瑞统计的2019年全口径销售TOP100的A股和H股上市房企，剔除中国铁建等非房地产开发业务占比较多的房企）平均单月员工薪酬约2.87亿元，平均利息成本约为5.71亿元，两项刚性支出合计平均值约为8.58亿元。（新京报）

｜点评｜ 在目前线下销售受阻的情况下，房企收到的现金回款难免有所减少，这部分刚性支出就显得更加突出。从房企的支出数据来看，融资的利息成本几乎都达到了员工薪酬的两倍，可见整个房地产行业对于资金的需求之大，尤其现阶段现金流承压，房企更是在年初继续密集发债，借新还旧。

此外，考虑到今年还将有大量的债券到期，对于一些杠杆率和融资成本较高的房企来说，如果长期没有足够的现金流入，成本压力可能会越来越大。

1月全国快递服务业收入同比降16.1%

2月27日消息，国家邮政局发布的数据显示，1月份，全国快递服务企业业务量完成37.8亿件，同比下降16.4%；业务收入完成500.5亿元，同比下降16.1%。

此外，顺丰、韵达、圆通、申通已相继披露其1月经营数据，4家A股上市公司，1月快递收入及业务量同比，顺丰控股实现增长，圆通、申通、韵达则下滑。同时，4家环比全部下滑。（新京报）

｜点评｜ 春节叠加疫情的影响，虽说居家期间人们对网购物品的需求增加了，但由于交通管制、快递员延迟复工和许多商家的店铺缺货，1月快递业务量和收入有所下降，四家快递公司的环比也都出现下滑。

对比来看，在整体放缓的情况下，行业老大顺丰还是实现了同比逆势增长，而在疫情的特殊时期，顺丰也帮助运输了大量防疫物资。现在，国内的快递行业基本全面复工，伴随其他行业同样回到正轨，疫情带来的短期负面影响应该会很快消散，长期来看，快递业的发展仍然处于上升趋势。

2019年券商行业净利润1230.95亿

2月27日消息，根据证券业协会官网披露的证券公司2019年度经营数据统计结果，证券公司未经审计财务报表显示，133家证券公司2019年度实现营业收入3604.83亿元，同比增长35.37%。实现净利润1230.95亿元，同比增长84.77%。其中，有120家公司实现盈利。

数据显示，2019年证券投资收益（含公允价值变动）1221.60亿元，同比增长52.65%；利息净收入463.66亿元，同比增长115.81%；证券承销与保荐业务净收入377.44亿元，同比增长46.03%。（澎湃新闻）

｜点评｜ 2019年的券商之所以赚得盆满钵满，首先是因为A股整体的走势喜人。数据显示，2019年深指创指沪指分别涨44.08%、43.79%和22.30%，这样的涨幅，自然让券商跟着赚翻了；其次，包括两融新规的发布在内，去年A股的多项资本市场改革，券商都跟着受益，资本做多的情绪明显。

再来展望一下2020年，虽然开年的好行情被“新冠肺炎”这个黑天鹅给扰乱了，但这并不意味着全年的走势已经定型了，更何况中央以及地方政府出台了一系列的逆周期政策，如果能够落实到位的话，行情还是能恢复起来的。当然，由于去年的表现太亮眼，今年的成绩单可能没那么好看了。

贵州茅台高管大变动

2月27日消息，贵州茅台发布公告表示，公司三名副总经理被建议免职，监事会主席换人。公告称，公司现任监事会主席罗国庆已到退休年龄，游亚林为公司新任监事、监事会主席人选；推荐涂华彬、王晓维为公司副总经理人选，建议免去万波、张家齐、李明灿公司副总经理职务。公告发布后，贵州茅台股价开盘走高。

据悉，茅台酒价格有所回落，53度飞天的市场流通价从春节（1月25日）前的2500多元/瓶，跌至2月初的2200~2400元/瓶，2月中旬还曾跌破2000元/瓶。（界面新闻）

｜点评｜ 此前茅台推行的体制改革，虽然查得一批高管落马，但成效还并不明显，去年业绩增速也在放缓。现在面对疫情，在复工复产时，茅台就明确表态今年的目标不会降，一季度的销售缺口也会在上半年补上。这次的人事调整应该是想在特殊时期下进行新布局，为公司经营注入活力。

对于茅台这样的龙头企业而言，抗压能力还是比较强，不过仍然苦了不少流通渠道囤货的酒商，除了现阶段供大于求的市场因素，由于压货太多占用资金，不得不低价出售，以及一些恐慌性抛货现象都将加剧茅台酒价的下跌，这些酒商的日子还很艰难。

乐视网2019年亏损112.82亿

2月27日，乐视网披露2019年业绩快报。2019年，公司实现营收4.9亿元，同比下滑69.01%；亏损112.82亿元，上年同期亏损40.96亿元，同比扩大175.46%。

乐视网表示，截至报告期末，公司违规对乐视体育担保案已经有乐视体育18方投资人对公司提起仲裁，其中15起仲裁案已经出具仲裁结果，其他3起仲裁案仍在审理过程中。已经出具结果的15起仲裁均为公司败诉，公司在充分评估未决仲裁结果，及未来潜在被诉的可能性后，基于审慎性考虑，计提乐视体育、乐视云案件负债约98亿余元。（中国证券报）

｜点评｜ 关于乐视网亏损的原因，主要有三个，除了上述违规担保产生的近百亿负债外，还有广告、会员等业务持续缩水，以及大股东贾跃亭无法偿还的债务不断产生的利息等亏损。

现在算来，乐视网在年报上已经连续三年巨额亏损了。以目前的情况看，乐视网根本无法拯救自己，贾跃亭也不可能“下周回国”（就算回了也无济于事），因此，它的退市几无悬念。而被套牢的280736户投资者，恐怕也没有机会翻身了。

2019年港交所IPO集资额居全球首位

2月27日消息，根据香港交易所发布的2019年业绩，首次公开招股方面，港交所集资额再次居全球首位，11年内第七度称冠。全年新上市公司183家，合计集资3142亿港元，较2018年增加9%，更是2010年以来最高的单一年度集资额；集团实现净利93.91亿港元，创历史新高。

对于2019年，港交所行政总裁李小加用了“表现不俗”来形容。对于2020年尤其是上半年，李小加直言因为疫情影响，港交所在市场结构变化上，可能不会有太大动作。（中国证券报）

｜点评｜ 以现在的视角来回顾港股的2019年，实际上是喜忧参半。不过，港交所给出的成绩单还是令市场惊喜的。集资额再度问鼎全球第一，说明港股依然是全球非常重要的金融中心，其地位稳固。当然，若没有阿里巴巴的二次上市（集资额1010亿港元），港交所恐怕也很难达到这个成就。这得益于港交所在2018年顺利完成的同股不同权公司上市制度改革。

而面临已经来到的2020年，新冠肺炎疫情的突然出现，毫无疑问打乱了港股IPO的计划。不过，这个影响也不仅限于港交所，况且上半年属于IPO的淡季。真正需要担心的，是疫情带来的经济下滑对股市造成的冲击，这也将继续考验着港交所的抗压能力。

周四A股窄幅震荡成交量继续破万亿

2月27日消息，三大指数高开，开盘后指数震荡拉升，盘中三大指数一度翻绿，随后回升翻红，临近上午收盘，指数涨幅扩大，创指涨近2%。午后，三大指数小幅拉升后震荡回落，盘面上，口罩板块再度走强，总体上，两市个股涨跌参半，大盘总体赚钱效应一般，沪深两市成交额连续第七日破万亿元。

截至收盘，沪指报2991.33点，涨0.11%；深成指报11534.02点，涨0.32%；创指报2196.71点，涨0.73%。（新浪财经）

｜点评｜ 昨天上午A股做多的热情比较高，但临近收盘指数又开始回落，说明市场存在一定的分化趋势。在成交量方面，虽然依然保持在万亿以上，但相较于顶峰已经缩量了不少。这其中，北向资金的持续净流出，是A股下行震荡的原因之一。另外，昨天亚太股市的整体表现依然疲软，全球的疫情警报没有消除。在这一背景下，A股想要持续反弹恐怕也是很难的。