国际财经市场未来一周展望

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2019-01-27 13:40联合晚报 富兰克林证券投顾／提供

欧美股市／联准会利率会议、美中贸易协商、美企业财报
经济数据及联准会利率会议：美国第四季GDP初值，12月个人所得/支出、通膨数据PCE/核心PCE，1月非农就业报告、ISM制造业及非制造业指数等数据；1月29~30日联准会利率会议，预估将维持基准利率于2.25%~ 2.50%不变，留意主席鲍尔会后记者会谈话；欧元区及法国第一季经济成长率初值、年增率预估放缓，2月7日英国央行利率会议，预期维持现行利率不变，留意脱欧不确定性对经济、通膨与货币政策的看法。

贸易协商情势发展：(a)美中贸易协商: 中国国务院副总理刘鹤将于1月/30~31日赴美与美国贸易代表赖海泽及财政部长米努勤进行经贸磋商，预估结构性问题包括中国对国内企业的补贴、 知识产权保护及强制技术转让等双方分歧仍大的议题将是谈判重点。

英国脱欧：英国下议院1月29日将针对新版脱欧方案进行投票，但因内容与原先相似，预期通过机率不高，隔日(1/30)欧盟将开会讨论对策。 此外，英国反对党提议修改政府提案，希望就包括二次公投等可能方式进行投票，也将于1月29日讨论，若2月26日之前英国内部迟迟无法成脱欧协议共识，议会将要求政府正式提出延后启动里斯本条约第50条。

企业财报：(a)美国：未来二周包括科技(苹果、超威、微软、高通)、通讯服务(脸书、Alphabet)、工业(开拓重工、3M、波音)、生技制药(辉瑞、默克、Biogen、美国基因、Celgene、吉利德科学)、消费耐久财( 亚马逊、通用汽车)、能源(雪佛龙、埃克森美孚)、陶氏杜邦等220家(44%)史坦普500企业将公布财报。

新兴股市／留意各国1月份制造业/服务业PMI
经济数据：未来一周新兴市场经济数据留意各国1月份制造业/服务业采购经理人指数，南韩一月进出口贸易数据，巴西12月外国直接投资/经常帐余额、全国失业率与净债务占GDP比重，泰国/印度/巴西/俄罗斯利率决策会议， 中国国务院副总理刘鹤将于1月30~31日赴美进行贸易协商，留意会议相关讯息。

印度市场观察：因应今年度将举行五年一次的国会大选，印度财政部将于2月1日发布新年度过渡性的预算案，待新政府上任后会再规划正式预算案，投资人将关注财政部是否能遵循财政纪律，或增加对于农民补贴、免除农民贷款等惠民政策。 此外，印度央行将于2月7日举行利率会议，印度近期的通膨水平温和，2018年12月CPI年增率2.19%、WPI年增率3.8%，均来到低点。

债市／市场预估智利央行将升息1码
利率会议：迦纳(1/28，预估持平于17.00%)、美国(1/30，预估持平于2.25%-2.50%)、智利(1/31，预估将升息１码至3.00%)、哥伦比亚(1/31，预估持平于4.25%)、澳洲(2/ 5，预估持平于1.50%)、泰国(2/6，预估持平于1.75%)、巴西(2/6，预估持平于6.50%)、菲律宾(2/7，预估持平于4.75%)、印度(2/7，预估持平于6.50%)、英国(2/7，预估持平于0.75%)、 墨西哥(2/8，预估持平于8.25%)、俄罗斯(2/8，预估持平于7.75%)

汇市／精选具基本面的新兴国家货币
尽管中国可能购买大量美国商品，有助于美国贸易逆差缩窄并推升美元汇价，但中美贸易谈判前景正面，及美国与其他国家的经济成长差距缩窄，将对美元带来压力，美元要再进一步走强的力道有限。 不过受到欧元区数据仍偏弱影响，欧元表现空间有限，反而新兴市场货币表现可望领先，贸易战担忧减缓、中国政策的刺激及评价面具优势，后续具表现机会。 美银美林(1/18)表示由于美国在经济周期和货币政策上与其他国家差距逐步缩窄，预估美元在今年表现空间不大。 花旗(1/24)表示欧洲制造业的放缓已逐步影响到服务业的表现，迫使欧洲央行释出鸽派的语调，欧洲利率续处于相对低档下，将使具高息的新兴国家货币受惠，看好巴西、南非等国的货币表现。

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