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[转贴] 国际财经市场未来一周展望

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发表于 2019-1-6 09:03 AM | 显示全部楼层 |阅读模式



2019-01-06 14:09联合晚报 富兰克林证券投顾/提供

欧美股市/观察美中贸易会谈、英国脱欧
经济数据及联准会官员谈话:美国12月ISM非制造业指数及消费者物价指数、11月贸易收支,联准会公布利率会议纪录,主席鲍尔及多位官员将就经济前景及货币政策发表谈话,将牵动升息预期;欧元区12月经济信心指数及消费者信心指数、 11月零售销售等,预期将持续呈现成长放缓,另有多位欧洲央行官员及英国央行总裁卡尼发表谈话。

国际贸易情势发展:(1)1月7~8日中美副部长级经贸磋商:美国副贸易代表Jeffrey Gerrish将1率队访中进行贸易磋商,为去年12月川习会决议贸易战暂时停火以来美中首次面对面会谈。 (2)1月9日美国贸易代表莱特海哲将与欧盟贸易执委会委员马姆斯壮讨论双边贸易自由化,另两人将与日本经济产业大臣世耕弘成会面就纠正不公平的贸易行为进行讨论。

从近期中国宣布将恢复购买美国大豆、取消对美国汽车的惩罚性关税、正在起草防止强制技术转让的法令来看,表明中国希望能与美国达成协议,然而,中方的行动能否满足美国的要求不确定性仍高,若双方无法在3月1日前达成协议, 3月2日起美国对2,000亿美元中国进口商品的关税税率将自10%提高至25%。

美国政府部分关门危机何时解除:民主党居多数的众议院1月3日投票通过两项法案,包括确保自12月22日以来关闭的八个政府部门资金至2019年9月、确保国土安全部资金至2月8日,以便有时间继续就边境墙资金问题进行谈判, 然此计划目前遭到川普总统与参议院共和党的反对(彭博信息,截至台湾时间1月4日中午12时止),美国政府停摆的情况预计还会持续一段时间。

英国脱欧协议:1月9日英国国会将展开辩论,梅伊首相争取议员支持,预计1月14~18日送交国会投票。 根据摩根士丹利证券预估(2019/1/4、2018/12/28),全球经济惊奇指数目前降至-22,除了2008年金融海啸曾跌至-100之外,其余期间多在-20~-40之间落底,未来一段时间景气面利空恐持续增添股市下行压力 ,而欧洲经济跟新兴市场、尤其是中国的连动性高,受到的冲击在所难免,2019年及2020年MSCI欧洲指数获利年增率预估均只有4%,低于2018年的7%。

新兴股市/观察中国大陆信贷、货币数据
本周经济数据留意中国12月货币供给/信贷成长、物价与外人直接投资数据、巴西1月份消费者/工业信心指数与12月通膨数据。 另关注1月7~8日美中贸易谈判进展,虽然美中双方大国博弈将是长期趋势,但现阶段两国同时面对经济与股市的下行风险,此将给予双方尽速达成贸易协议的压力。

巴西新政府政策评论:巴西新总统波索纳洛新政一改过去巴西保守派经济政策方向,亲市场、开放与持续财政改革的程度都超过市场预期,激励巴西股汇表现,目前政策走向有利于提振投资信心,后续尚待观察2月份退休金改革送交国会之进展 ;尽管政策利多快速反应在股汇价格上,但若正面政策能持续执行,巴西股价本益比可望有扩张空间。

债市/加拿大可能升息1码 波兰、秘鲁持平
利率会议:加拿大(1/9,预期升息一码至2%)、波兰(1/9,预期持平至1.5%)、秘鲁(1/10,预期持平于2.75%)。

根据EPFR统计,上周新兴国家债券型基金有净流出4亿美元。 富兰克林证券投顾表示,新兴国家债汇市历经2018年内外利空淬炼后,2019年可期待的转机机会包括评价面便宜、中美贸易冲突可望有解决之道、联准会进入升息尾声。 个别国家题材亮点则如,墨西哥和巴西新任政府团队均展现亲市场的政策面企图,以及先前受高油价所苦的印度和印度尼西亚,其债汇市将可望随着油价重挫而有反弹机会。 尽管未来全球经济基本面挑战仍多,但以美国而言,就业市场依然活络,加上联准会缩表的效应持续,财政赤字扩大,均将推升美国公债殖利率弹升,因此策略上仍宜重视防范利率上扬风险。

根据EPFR统计,全球高收益债券基金上周流出18亿美元。 富兰克林证券投顾表示,短线在市场避险情绪高张下,资金转往追捧避险资产。 本周市场仍将关注美国贸易谈判代表抵达中国时,双方可能释出对于谈判的意向,以观察美高收益债市是否能够止稳。

另外,富兰克林证券投顾表示,联准会调降2019年的升息次数,美国10年期公债殖利率跌破2.6%(1/3),提振不具孳息的黄金买气,再加上近期国际股市震荡和美国政治不确定因素升温,推升金价避险需求。
发表于 2019-1-7 02:12 AM | 显示全部楼层
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