全球股市震荡 美股最抗跌

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2018-12-31 13:42联合晚报 记者林婉琪／台北报导


今年美股仍受惠景气扩张、企业财报稳健，年中NASDAQ指数创新高，不过因为贸易冲突时间拉长且联准会持续放出维持利率走势的风声，导致股市折价现象加剧，截至12月31日，美股四大指数全数收黑，跌幅最浅者为NASDAQ指数， 报酬率-4.69，道琼工业指数、S&P500以及道琼工业指数下跌幅度介于-6.3%及-6.9%。



2018年全球主要股市表现。 数据源／CMoney

在美国升息循环下，新兴市场货币竞贬，资本流出压力较大，因此美股今年来表现位居前段班，尽管近期美股卖压沉重，不过仍有法人投信认为，美股深具投资价值，且这波卖压为短期中美贸易战升温所影响，并非像2000年、2008年长期熊市。


景顺环球消费趋势基金经理人Ido Cohen表示，这波卖压反映数个基本面与技术性因子，不过主要显现的是通膨预期上扬，因为贸易冲突时间拉长且联准会持续放出维持利率走势的风声，导致股市折价现象加剧。 虽然市场可能需要时间来消化这些数据，但不影响长期趋势。

展望未来，Ido Cohen认为，第3季季报将呈现美国受税改刺激驱动而维持强劲需求，劳动力与输入成本上扬仅抵销部分获利。 管理团队在权衡美国消费者信心提升及后续贸易问题的轻重时，所提出关于前景的评论将是关键。 其他区域市场表现预估将因贸易和汇率而受到压抑，出现成长减缓的迹象，企业季报将是关注焦点，有助厘清预测值可能修正的幅度。

另外，柏瑞投信也表示，今年联准会升息又缩表，让资金面相对过去趋紧，不过美国企业在川普政府减税政策发酵下，企业获利年增率亮眼，也让美股今年表现在主要市场中相对一支独秀。

展望2019年，美国基本面相对强劲，加上联准会转向鸽派，让升息幅度相对有限，预期有利市场情绪好转，不过仍须留意因基期已高，2019年企业获利成长预期将较今年走缓，同时美国与其他经济体的贸易摩擦也是隐忧。

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